作者| 宋婉心

編輯|張帆

封面來源|視覺中國

Meta以數十億美元收購Manus的公司蝴蝶效應，成為全年大模型發展的注腳——一家沒有自己模型的AI應用公司，以十倍于自身估值的價格被大廠收購。

這是Meta成立以來的第三大收購，僅次于WhatsApp和Scale AI。

Meta對于AGI競爭的FOMO情緒呼之欲出。這一收購對Manus是最好的出路，但是否能成為Meta的轉折點，還要打個問號。

Meta的現實：大模型掉隊，押錯開源方向？

過去三年，Meta曾是開源大模型的堅定旗手。從Llama 1到Llama 3，其開源策略一度被視為對抗OpenAI閉源壟斷的“民主化武器”。然而，隨著2025年大模型競爭進入白熱化階段，Meta的開源路徑逐漸顯露出結構性短板。

一方面，盡管Llama系列在開發者社區廣受歡迎，但在實際商業落地中，其推理能力、多模態整合與任務執行穩定性遠遜于Gemini 3、GPT-5等閉源旗艦。

來源：Artificial Analysis

更致命的是，當谷歌憑借Gemini 3在邏輯推理、數學競賽、代碼生成等核心能力上全面領先，甚至被業內稱為“奧特曼理想中的GPT-5”時，Meta的大模型已明顯掉隊。

而且，Meta此前“All in元宇宙”的戰略消耗了大量資金，導致其在大模型訓練基礎設施上的投入嚴重滯后。

2025年12月初，公司宣布對Reality Labs部門削減最高30%預算，標志著元宇宙幻想的階段性退潮。此時，繼續在大模型底層技術上與谷歌、OpenAI硬剛，無異于以卵擊石。

面對困局，Meta選擇“曲線救國”——不再執著于打造最強基礎模型，而是聚焦AI如何真正“做事”。

大模型碰壁明顯，資本轉向應用側

這一戰略轉向早有端倪：2025年7月，Meta成立“超級智能實驗室”，高薪挖角全球頂尖AI人才，其中近半數來自中國；同年11月，公司確認大規模采購谷歌第七代TPU Ironwood，用于支撐其新一代AI推理集群。

作為英偉達長期合作伙伴，Meta竟轉向競爭對手谷歌的定制芯片。這背后透露出一個殘酷現實——在訓練側已無優勢可言的情況下，Meta必須在推理效率與成本控制上尋求突破。

更重要的是，Meta開始將資源集中于“Agentic AI”（智能體AI）這一新興賽道。與傳統聊天機器人不同，智能體具備規劃、記憶、工具調用與自主執行能力，能真正完成如撰寫報告、分析財報、安排面試、生成視頻等復雜任務。這正是Manus的核心優勢。

2025年，整個AI行業正經歷一場深刻的范式遷移，從訓練轉向推理。

近日英偉達以數十億美元收購Groq，加碼高效推理芯片，意在搶占AI應用部署的底層算力入口；與此同時，谷歌推出智能體Antigravity開發平臺，將Gemini 3深度嵌入編程工作流，實現“AI與開發者協同編碼”。

而Manus自3月發布以來，等候名單迅速突破200萬，其“手腦并用”的理念精準擊中了用戶對“能做事的AI”的渴望。

在此背景下，Meta收購Manus，與其在大模型紅海中燒錢內卷，不如直接掌控一個已被驗證的AI應用平臺，快速切入生產力工具、企業自動化、創意生成等高價值場景。

收購Manus，能否重塑AI應用估值？

在Meta收購之前，Manus最新估值5億元美元左右，Meta對其的定價翻了十倍左右。Meta對Manus的收購很可能成為AI應用估值邏輯重構的關鍵催化劑。

長期以來，資本市場對AI公司的估值高度依賴底層模型能力——參數規模、訓練數據量、基準測試得分等指標主導了投資風向。

然而，隨著大模型性能邊際效益遞減、訓練成本高企、落地場景模糊等問題日益凸顯，投資者開始重新審視“價值究竟在哪里”。

有行業人士認為，Meta收購Manus是Agent變現的第一槍。

作為最具影響力的互聯網平臺之一，Meta對于Manus的規劃大概率是，將Manus深度整合進其廣告系統和內容生態等，以加快商業化進程。

但關鍵在于，Meta在底層模型已經掉隊，C端應用又還在襁褓。這一背景下收購Manus，更多是Meta又一片焦慮安慰劑，很難扭轉局面。

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