前幾天發(fā)了給抄襲者的警告后我就開始觀察后臺取關(guān)數(shù)據(jù)，從發(fā)布到第二天早上一共取關(guān)25人，扣除平時日均取關(guān)的均值15人后大概多出來10個人取關(guān)，這10個人大概就是在抄襲我的人的數(shù)量，說實話沒想到還挺多。

回到正題，前些天評論區(qū)一個兄弟就老巴說的“不研究宏觀經(jīng)濟”這個問題和我辯了幾句，我覺得這個問題挺典型的，這次當(dāng)個話題拿出來寫一下。另外還有一個問題是很多人在問的，就是為什么普通人更適合投資ETF，而職業(yè)玩家則適合直接投資股票。

宏觀到底重不重要

1，首先老巴說的不研究宏觀指的是短期宏觀，而對于長期宏觀趨勢是高度重視的，因為長期宏觀是投資戰(zhàn)略的背景，如果沒有長期宏觀趨勢研究的話，老巴歷次通過減持股票來增加現(xiàn)金儲備以規(guī)避風(fēng)險的操作依據(jù)就無從談起了（ 比如老巴這次減持蘋果，現(xiàn)金儲量創(chuàng)新高 ）。

2，價值投資的第一步是選股，而選股的要求就是選出能夠穿越宏觀周期并適合長期持有的股票，這里需要劃重點的是穿越宏觀周期，試想老巴如果不研究宏觀的話，他怎么能判斷哪只股票可以穿越宏觀周期呢？

所以明確兩點，第一老巴說的不研究宏觀指的是不對短期宏觀進行預(yù)測，而長期宏觀是他加倍重視的投資戰(zhàn)略背景。第二宏觀是選股的基本依據(jù)，正因為他選股的基本條件是具備穿越宏觀周期的能力，所以選完股后短期宏觀反而可以不看了，只需要buy and hold就可以。

那我為什么要做這么多宏觀的投研呢？有兩個原因。第一是雖然房產(chǎn)在我資產(chǎn)中占比大幅縮小，但仍然屬于壓艙石，而房產(chǎn)投研主要集中在宏觀上。第二是因為我層次太低，大師已經(jīng)選完股了我還沒選完，大師已經(jīng)看懂宏觀了我還沒看懂，所以我必須不斷做宏觀分析以選出穿越周期并適合長期持有的投資標(biāo)的。

另外我還想起來一個評論區(qū)和我說投資有很多方法的哥們，這句話我完全不認(rèn)同，投資有且只有一種方法，那就是價值投資。借用老段的一句反問來證明這個觀點，如果你投的不是價值，那你投的是什么？這個問題我在十年前也思考過，反正我想不出來還有其他可能性，投資投的只可能是價值，不投價值的都可以歸類為投機，而投機很難長期獲利。

ETF的好處在哪里

評論區(qū)也經(jīng)常有讀者問ETF到底哪里好了，這里簡單列舉幾個原因。

1，ETF可以很好的規(guī)避個股風(fēng)險，當(dāng)然代價是收益也會更加平緩。

2，指數(shù)編制遵循優(yōu)勝劣汰的機制，好的指數(shù)是長期向上的，因為不好的成分股會定期被剔除，這點與個股很不相同。

3，大多數(shù)非職業(yè)投資者沒時間研究個股，那么ETF就是最靠譜的投資選項，因為只要你對宏觀經(jīng)濟和行業(yè)有所了解就可以選出合適的ETF。

4，由于ETF走勢相比個股更加平緩，所以很適合簡單定投，操作難度和個股不在一個級別上。

5， 最后也是最重要的一條，看懂一只股票是很難的事，而你不看懂這只股票是拿不住的，因為你不知道這家公司值多少，漲了不知道該拋還是該繼續(xù)拿，跌了不知道該割肉還是該補倉。ETF就不存在這個問題，只要你略懂長期宏觀趨勢，就可以判斷該賣出還是該繼續(xù)持有/加倉。

這里需要特別說明的是，看好一個行業(yè)和看好一個公司完全是兩碼事，因為我發(fā)現(xiàn)評論區(qū)很多人因為看好某個科技行業(yè)而買了自己不熟悉的概念股，這是很危險的。因為新興科技行業(yè)本身就很容易產(chǎn)生泡沫（無論是資本市場融資層面還是公司實際的投資運作層面），更別說行業(yè)里面的個股層面了。長期看新興科技行業(yè)里龍頭股的更替率可以用城頭變幻大王旗來形容，十年后公司在不在都是個問題，更別說能不能維持龍頭地位了，這和比較穩(wěn)定的傳統(tǒng)行業(yè)龍頭完全是兩個概念。

最后再列舉職業(yè) 投資者 一般喜歡拿個股的原因。

1，職業(yè) 投資者 有充足的時間去做各種投研。

2，職業(yè)投資者對持有標(biāo)的的內(nèi)在價值更清楚也更有把握，漲了拿得住，跌了不恐慌，知道什么時候該買或者賣，收益更高。

3，職業(yè)投資者 基于內(nèi)在價值錨點開發(fā) 的買賣策略更加復(fù)雜。