1月9日，上海人工智能龍頭企業、“北斗七星”之一MiniMax（稀宇科技）正式登陸港股資本市場，成為“全球從成立到IPO最快的AI公司”。

至此，歲末年初的一個月內，壁仞科技、沐曦股份、英矽智能、天數智芯、稀宇科技五家上海AI企業接連登陸港股或科創板，掀起一場覆蓋算力芯片、大模型、AI制藥等多個賽道的上市熱潮。在業界看來，這是上海以政策為引領，深耕人工智能產業生態的必然結果，標志著這座城市的AI產業正式進入集中收獲期。

政策精準滴灌：構建全周期創新保障體系

“上海是一個勇敢先行先試、給予企業自由生長空間的地方，我們扎根上海，離不開這座城市一流的營商環境。”稀宇科技公共事務部總監喬卓真儀表示。

面對人工智能產業發展中面臨的算力、場景、資金、人才等核心痛點，上海構建了一套覆蓋全周期的政策支持體系，為企業創新發展保駕護航。

在研發成本減負方面，上海推出的“算力券”“語料券”等創新補貼政策，成為AI企業的“及時雨”。2025年7月印發的《上海市進一步擴大人工智能應用的若干措施》明確提出，計劃發放6億元算力券，加強算力調度平臺建設，體系化支持企業研發和應用大模型。

這一政策直接緩解了企業的最大成本壓力，喬卓真儀表示，在模型訓練方面，持續、充足的算力支持是公司能夠持續創新的基礎。受益于此，稀宇科技累計投入約5億美元僅為OpenAI的1%，卻實現了全模態全球領先的成績。而2026年1月8日發布的《2025上海市“AI+制造”發展白皮書》，更是將政策支持推向縱深，明確通過“模型券”等創新舉措提供最高1000萬元項目補貼，同步推出4000億元專項授信額度，為企業提供研發貸、算力貸等定制化金融產品，打通資金保障“最后一公里”。

場景落地是AI技術商業化的關鍵，上海以“先行先試”的前瞻思維，為本土企業創造了寶貴的市場機會。政府積極推動大模型在智能客服、內容生成、企業辦公等場景快速試點，加速產品打磨與商業化驗證；在“AI+制造”領域，發布場景50清單和智能產品推廣目錄，覆蓋集成電路、汽車、高端裝備等十大重點行業。這種場景開放不僅讓MiniMax等企業快速完成市場驗證，更培育了成熟的商業化能力，為其登陸資本市場奠定了堅實基礎。

在企業成長的關鍵節點，上海的精準服務同樣不可或缺。上市籌備階段，市委金融辦、監管和產業部門與上交所等機構緊密合作，通過專題座談會、專項輔導等形式，幫助企業更早了解資本市場規則，提早規劃上市路徑。“我們的上市節奏比較快，得到了市委金融辦、監管和產業部門的有力指導和支持。”喬卓真儀說。

對于融資遇困的企業，上海更是伸出援手。英矽智能首席執行官任峰介紹稱，2024年下半年公司上市前融資受阻時，浦發集團、浦東創投集團果斷投資3000萬美元，不僅助力其完成1.23億美元融資，更引來更多投資機構跟進，為上市掃清了障礙。

人才作為AI產業的核心資源，得到上海的高度重視。各種落戶和獎勵政策保障了人才隊伍的穩定，FDE前沿部署工程師培訓計劃已建立超千人規模儲備庫，累計覆蓋3.5萬人次。未來還將共建“AI+制造”學院，培育復合型人才，補足行業缺口。

上海市經信委指出，浦東張江和徐匯北楊兩個人工智能創新小鎮的“東西聯動”布局，通過“鏈主牽引”與“投孵聯動”模式，已集聚300余家AI企業、6000余名創新人才，營造出“低創新成本、高智力密度”的發展環境，讓個人運用AI技術創業真正成為現實。

企業硬核突圍：全產業鏈上市矩陣成型

政策的沃土與生態的滋養，孕育出一批具備全球競爭力的AI企業。此次集中上市的五家企業，覆蓋從算力底層到終端應用的完整產業鏈，憑借技術突破、人才優勢與高效運營，成為資本市場的“香餑餑”，而曦智科技、智元機器人等潛力企業的加速沖刺，更展現了上海AI產業的深厚底蘊。

在核心技術攻堅上，上海AI企業持續突破“卡脖子”瓶頸，展現出硬核創新實力。喬卓真儀表示，稀宇科技作為“全球唯四全模態進入第一梯隊”的大模型公司，自主研發了MiniMax M2.1、Hailuo 2.3等一系列全模態通用大模型，2025年10月發布的MiniMax M2模型，很快在AI模型權威評測平臺Artificial Analysis位列全球前五、開源第一，發布期間在OpenRouter平臺上迅速爬升到國內模型token用量第一、編程場景全球第三。這家成立于2022年初的企業，員工總數僅385人，平均年齡29歲，研發人員占比高達73.8%，約三分之一擁有海外教育背景，憑借“年輕、效率和全球化”的核心優勢，以極低的成本實現了技術趕超。

算力芯片領域，上海企業同樣表現亮眼。沐曦股份作為國內少數系統掌握高性能GPU全鏈條技術的企業，系列產品在單卡算力、顯存帶寬、芯片間高速互連等多個維度實現系統性突破，為人工智能、工業互聯網等領域提供自主可靠的算力支撐，其科創板上市首日漲幅近7倍，體現了資本市場的認可。

同時，壁仞科技成功拿下“港股國產GPU第一股”，天數智芯作為國內首家自主研發通用GPU的企業，受益于上海完善的集成電路產業鏈與資金支持，完成了從技術攻關到商業化落地的全鏈路貫通。

在還沒上市的“潛力”企業中，曦智科技在產品進展、技術研發、融資規模等方面領跑全球光電混合賽道而備受矚目。2017年成立的曦智科技，2019年就成功發布全球首款光子芯片原型板卡，成功驗證了光子計算的可行性；2021年12月發布的光電混合計算加速卡PACE，首次驗證了光子計算的優越性；2025年推出的全球首款支持商用算法的光電混合加速計算卡曦智天樞，包含目前全球最大規模128x128光子矩陣，用戶可自由配置矩陣系數，通過PCle高速接口無縫集成現有計算系統。

AI賦能千行百業的賽道上，上海企業同樣多點開花。英矽智能從張江孵化器的一個工位起步，如今浦東研發團隊已壯大至近200人，博士占比超過70%，作為港交所AI制藥標桿，其2025年底的上市成為年內港股生物醫藥募資最高的IPO。任峰表示，AI的價值遠不止于降本增效，更在于拓展源頭創新邊界，未來將加速更多具有全球差異化優勢的創新項目進入臨床。

在智元機器人副總裁朱潔看來，上海浦東卓越的產業鏈優勢與精準的企業服務，幫助智元實現了從技術到產品的成功跨越，“智元的供應鏈合作伙伴大部分在長三角，超七成的零部件來自長三角，上海能夠凝聚起產業上下游供應鏈，幫助機器人企業實現大規模量產”。

資本市場的熱烈反響，印證了上海AI企業的投資價值。MiniMax全球發售獲得1837倍超額認購，國際發售部分亦獲37倍認購，最終以每股165港元的定價上限發行，募集資金總額約55.4億港元，還引入了Aspex、ADIA、阿里巴巴、易方達等14位國內外豪華基石投資者，形成了強有力的價值背書。根據規劃，MiniMax擬將募集資金主要用于未來五年的大模型升級與AI原生產品開發，踐行“與所有人共創智能”的理念，幫助社會提升生產效率與長期創造力。

上海市經信委有關負責人指出，近期上海AI企業的上市熱潮，依托于上海市委市政府的精準施策和制度創新，更得益于市場資本與創業主體的協同發展。數據顯示，上海已培育40余家“工賦鏈主”企業和34個行業級工業互聯網平臺，5G基站密度居全國第一，普惠工業智算云平臺整合萬卡級國產異構算力集群，為產業發展提供了堅實支撐。

展望未來，上海將繼續以最優的人才服務和創業環境，重點建設浦東張江和徐匯北楊兩個人工智能創新小鎮，通過“東西聯動”營造“低創新成本、高智力密度”的發展環境。同時，進一步優化政策適配性，與全球的人工智能開發者和企業家一起，共同打造人工智能的“上海高地”。隨著更多創新成果從“實驗室”走向“資本市場”，上海AI產業不僅將持續引領國內賽道，更將在全球人工智能競爭格局中占據重要地位。

記者 潘潔

編輯 潘晟