正式就職之前，自掏腰包30萬元買股票，這樣的“投名狀”，就發(fā)生在最大的農(nóng)商行掌門人身上。

重慶農(nóng)商行1月12日晚間發(fā)布公告，包括董事長劉小軍在內(nèi)的一眾高管，在1月5日至7日內(nèi)一共買入了19.2萬股自家股票，其中劉小軍買入最多，為5萬股，耗資30萬元以上。

而劉小軍的董事長任職資格是8日正式公告，顯示是7日獲得核準(zhǔn)，這也意味著，劉小軍在任職資格獲得核準(zhǔn)前兩天，先自掏腰包30萬元買了股票。

按照規(guī)定，劉小軍擔(dān)任董事長的薪酬要等監(jiān)管核準(zhǔn)以后才能領(lǐng)取，這次買股票所需資金，劉小軍要“倒貼”董事長的薪酬。

即使正式就任董事長，其薪酬一般為79萬左右。這次購股，劉小軍相當(dāng)于預(yù)支了將近半年的稅前薪酬，如果算稅后，很可能是大半年的到手薪酬都用于此次購股。

董事長下了如此“血本”，重慶農(nóng)商行的股價能否走出低谷？

董事長未領(lǐng)薪先買股

根據(jù)重慶農(nóng)商行公告，董事長劉小軍此次增持該行5萬股股份，按成交價格區(qū)間每股6.36元至6.42元計算，成交價格超過30萬元。

作為即將正式履職的董事長，在任職資格核準(zhǔn)前便主動增持公司股票，這一行為在銀行業(yè)并不常見，也被市場解讀為其對公司未來發(fā)展前景的強(qiáng)烈看好。

按照《銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)董事和高級管理人員任職資格管理辦法》第十四條規(guī)定，銀行董事長任職前須獲監(jiān)管資格核準(zhǔn)，核準(zhǔn)前不得履職董事長職權(quán)，也不享受董事長薪酬標(biāo)準(zhǔn)。這意味著在任職資格未核準(zhǔn)前，劉小軍無法領(lǐng)取重慶農(nóng)商行董事長崗位的薪酬。

金通社注意到，劉小軍在此前已擔(dān)任重慶農(nóng)商行黨委書記一職。在國企及金融機(jī)構(gòu)的治理體系中，黨委書記與董事長分屬不同職務(wù)序列，薪酬發(fā)放渠道可能存在差異，因此不排除其在擔(dān)任黨委書記期間已享有相應(yīng)薪酬待遇的可能。

從重慶農(nóng)商行過往薪酬數(shù)據(jù)來看，上一任董事長謝文輝2023年核定后的稅前薪酬約為79萬元，結(jié)合行業(yè)薪酬水平及重慶農(nóng)商行的規(guī)模來看，劉小軍正式履職后的薪酬大概率將維持在相近區(qū)間。

相較于薪酬的多少，劉小軍的任職資格核準(zhǔn)周期更引人關(guān)注。公開信息顯示，2025年4月，重慶農(nóng)商行召開第五屆董事會第五十五次會議，審議通過提名劉小軍為該行執(zhí)行董事候選人、董事長的議案，直至2026年1月7日其任職資格才正式獲批，整個核準(zhǔn)周期長達(dá)8個月，創(chuàng)下了該行近年來高管任職核準(zhǔn)的最長紀(jì)錄。

從履歷來看，劉小軍具備豐富的金融及企業(yè)管理經(jīng)驗，但缺乏長期銀行從業(yè)背景。公開資料顯示，劉小軍曾任中國建設(shè)銀行國際業(yè)務(wù)部、房地產(chǎn)金融業(yè)務(wù)部業(yè)務(wù)經(jīng)理，中信信托投資有限責(zé)任公司信托業(yè)務(wù)二部高級經(jīng)理、副總經(jīng)理及總經(jīng)理等職，還曾擔(dān)任重慶發(fā)展投資有限公司黨委書記、董事長等職務(wù)。

因此，劉小軍盡管有國有大行及信托行業(yè)從業(yè)經(jīng)歷，但與傳統(tǒng)銀行高管長期深耕銀行業(yè)務(wù)的背景相比，其銀行核心業(yè)務(wù)管理經(jīng)驗仍有待市場檢驗。

高管購股“排排坐”

金通社注意到，重慶農(nóng)商行此次高管集體購股，購股數(shù)量呈現(xiàn)出明顯的層級差異，疑似按行政級別階梯式購買。

公告顯示，執(zhí)行董事、行長隋軍增持4.7萬股，購股數(shù)量僅次于董事長劉小軍，按成交價格區(qū)間計算，購股金額約29.89萬元至30.18萬元。

如果說董事長與行長屬于“第一梯隊”，那么四位副行長及擬任副行長的購股數(shù)量與董事長、行長差別較大，均控制在3萬股以內(nèi)，且均為首次持有該行股份的新股東。其中，副行長張進(jìn)增持3萬股，副行長唐莉增持2.95萬股，擬任副行長劉祎增持2萬股，副行長譚彬增持1.55萬股。

從四位副行長的任職時間及履歷來看，均為近年來新履職的管理層成員。譚彬于2023年12月起任該行黨委委員、副行長；張進(jìn)于2024年5月新任副行長，曾任職中信銀行、重慶銀行；唐莉也是于2024年5月?lián)胃毙虚L，此前長期任職工行重慶分行系統(tǒng)；劉祎為“80后”高管，于2025年12月被聘任為副行長，任職資格尚待監(jiān)管核準(zhǔn)。

值得注意的是，該行副行長周國華未參與此次集體購股。公開信息顯示，周國華出生于1965年12月，目前已年滿60歲，達(dá)到法定退休年齡，其于2023年10月起任該行黨委委員、副行長。

股價表現(xiàn)低迷

盡管重慶農(nóng)商行管理層集體自掏腰包增持股票，向市場釋放了信心，但該行股價長期表現(xiàn)低迷的現(xiàn)狀并未得到明顯改善。

截至1月12日收盤，該行A股股價為6.51元，動態(tài)市凈率僅為0.56，顯著低于銀行業(yè)平均水平，反映出市場對該行投資價值的認(rèn)可度不高。

事實上，重慶農(nóng)商行此前已因股價長期破凈制定了市值提升計劃。該行于2026年1月9日發(fā)布的《2025年度估值提升計劃》顯示，2024年該行A股股價全年上漲57%，但仍連續(xù)12個月每個交易日收盤價均低于最近一個會計年度經(jīng)審計的每股凈資產(chǎn)，符合《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》中關(guān)于長期破凈公司需制定估值提升計劃的情形。

該估值提升計劃圍繞深化戰(zhàn)略引領(lǐng)、健全回報機(jī)制、完善投關(guān)體系、強(qiáng)化信息披露、維護(hù)市值穩(wěn)定等五大方面展開，旨在提升公司投資價值和股東回報能力。

此次高管集體購股被市場視為市值提升計劃的落地舉措之一，屬于計劃中“維護(hù)市值穩(wěn)定，彰顯國企責(zé)任擔(dān)當(dāng)”的具體體現(xiàn)，也符合計劃中通過管理層增持增強(qiáng)投資者信心的目標(biāo)。

回顧重慶農(nóng)商行此前的高管購股歷史，該行在A股上市后，于2019年至2022年間曾發(fā)布4次穩(wěn)定股價方案公告，均采取董事、高級管理人員增持自家股票的措施履行穩(wěn)定股價義務(wù)。其中，2019年12月，該行42位總行部門總經(jīng)理助理及以上管理人員曾自愿增持股份，每人增持金額不低于5萬元，高管增持金額不低于上年稅后薪酬的15%。

相較于此前的增持計劃，此次購股聚焦核心管理層，且購股時間與董事長任職核準(zhǔn)節(jié)點高度重合，更具信號意義。

市場人士分析認(rèn)為，重慶農(nóng)商行管理層集體購股雖短期內(nèi)有助于提振市場信心，但長期來看，公司股價的改善仍依賴于經(jīng)營業(yè)績的提升、核心業(yè)務(wù)競爭力的增強(qiáng)以及市值提升計劃的持續(xù)落地。目前該行估值處于歷史低位，如何通過戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，將是新任董事長劉小軍所要面對的核心課題。