作者/星空下的烤包子

編輯/菠菜的星空

排版/星空下的烏梅

最近，#半導體 產業鏈傳來不少好消息，其中偏安一隅的#電子特氣板塊悄悄“出圈”。#華特氣體（688268）、#金宏氣體（688106）等龍頭企業股價上漲了不少，部分細分領域龍頭單季度凈利潤翻倍，讓這個被稱為“半導體血液”的賽道重新站上資本風口。

華特氣體股價變化（來源：百度）

電子特氣到底是啥？簡單說，它就是電子工業生產中不可或缺的專用氣體，小到手機芯片、大到航天衛星，每一步制造都離不開它。更關鍵的是，它的技術門檻極高，被稱為“氣體中的奢侈品”，長期被海外巨頭壟斷。

如今，在國產替代的浪潮下，我國電子特氣行業終于迎來破局時刻。這個千億賽道的增長潛力到底有多大？國產企業又能否抓住機遇實現彎道超車？今天咱們就來扒一扒這個“隱形冠軍”賽道。

一、賽道有多香？市場增速快

先給大家一組直觀數據，感受下電子特氣的市場體量。據專業機構的數據，2024年全球電子特氣市場規模達到216億美元，預計到2030年將飆升至480億美元，年均復合增長率高達14.2%。而我國作為全球最大的電子制造業基地，更是成為核心增長引擎。

我國的電子特氣市場呈現出穩步增長的趨勢，2023年中國電子特氣市場規模249億元，2024 年市場規模約262.5億元，隨著集成電路和顯示面板等半導體產業的快速發展，電子特氣的需求將持續增長。

畢竟，半導體領域用特氣占比最高，達到42%，顯示面板和光伏領域占比分別為23%和18%。更值得關注的是，隨著先進制程芯片產能擴張，每萬片12英寸晶圓的特氣用量是8英寸晶圓的2.3倍，這意味著行業需求還將持續爆發。

我國電子特氣市場規模 （來源：中商產業研究院）

從具體應用場景來看，電子特氣的“存在感”極強。在芯片制造中，它貫穿光刻、蝕刻、沉積等關鍵環節，用量占比達半導體材料總成本的14%，僅次于硅片。比如蝕刻環節用到的氟基特氣，純度要求達到99.9999%以上，哪怕含有一點點雜質，就可能導致芯片報廢。

電子特氣應用領域及所需產品情況 （來源：觀研天下）

更關鍵的是，我國電子特氣的進口依賴度長期居高不下。數據顯示，我國高端電子特氣進口率超70%，其中光刻氣、氟基蝕刻氣等關鍵品種進口率更是高達90%，海外巨頭占據了全球75%以上的市場份額，形成了寡頭壟斷格局。這也意味著，國產替代的空間無比廣闊。

二、國產替代加速，突破關鍵技術“卡脖子”

過去幾年，我國電子特氣行業最大的變化，就是國產替代從“單點突破”邁向“多點開花”。2020年我國電子特氣國產化率僅為28%，預計2026年將突破45%，核心品種國產化速度遠超預期。

全球電子氣體市場份額占比（來源：TECHCET）

技術突破是國產替代的核心驅動力。以光刻氣為例，華特氣體成功研發出Ar/F/Ne、Kr/F等多款光刻氣產品，打破了美國、日本企業的壟斷，成為全球少數能供應高端光刻氣的企業之一。截至2024年底，公司累計獲得電子特氣相關專利超過200項。

政策支持更是為行業發展添了一把火。官方在兩年前明確將電子特氣納入重點支持的高端新材料領域。地方層面也紛紛加碼，江蘇、安徽等半導體產業聚集區出臺專項政策，對電子特氣企業給予研發補貼。

此外，國內企業的成本優勢也逐漸顯現。國產企業通過技術攻關，將部分特氣產品成本降低了30%-50%。比如金宏氣體的高純氨產品，市場價較進口產品低了至少20%，憑借高性價比快速切入頭部晶圓廠供應鏈，公司特種氣體的營收占比也在逐漸增加。

三、產能擴張，長期向好

最近一段時間，國內企業在產能擴張領域也動作頻頻。華特氣體投資10億元建設新材料產業園，項目建成后，將形成年產9479噸電子特種氣體能力。金宏氣體在武漢、合肥等地布局產能基地，重點擴產超純氨、高純氧化亞氮、高純氫等產品，2024年超純氨新增產能約1萬噸。

從業績表現來看，2025年前三季度華特氣體實現營業收入10.44億元、歸母凈利潤1.19億元，同比分別下降1.36%與10.32%。金宏氣體去年前三季度歸母凈利潤為1.16億元，同比下降44.90%。說明行業還有不少的挑戰要克服。

華特氣體凈利潤變化（來源：同花順）

挑戰總的來說主要體現在兩個方面，一方面，高端品種的技術差距依然存在，比如用于3nm及以下制程的先進光刻氣，國內企業仍處于研發階段，短期內難以實現進口替代。另一方面，海外巨頭通過綁定下游客戶、控制原材料等方式構建壁壘，國產企業的市場拓展難度不小。

展望未來，電子特氣行業的增長邏輯依然清晰。短期來看，半導體、顯示面板等下游產業產能擴張將持續拉動需求，預計全年行業增速將維持在20%以上。中期來看，國產替代進入加速期，核心品種國產化率每提升1個百分點，就能帶來超10億元的市場空間。長期來看，隨著先進制程、氫能、量子科技等新興領域的發展，電子特氣的應用場景將進一步拓寬。

當然，我們也要清醒地認識到，電子特氣行業的技術突破非一日之功，國產企業仍需沉下心來搞研發。但不可否認的是，在國產替代的大趨勢下，這個千億賽道已經迎來了最好的發展時機。未來3-5年，有望誕生一批具備全球競爭力的國產特氣龍頭企業。

注：本文不構成任何投資建議。股市有風險，入市需謹慎。沒有買賣就沒有傷害。