“醫美之都”成都，一家醫學護膚企業，正謀求走向資本市場。

1月13日，綻妍生物科技股份有限公司向四川證監局提交輔導備案，正式沖刺北交所。

若成功上市，或成為北交所“醫美敷料第一股”。

綻妍生物的底氣，源于兩年凈利超1.3億元的業績，也得益于其在線上平臺GMV破億、穩居銷量榜單前列的市場戰績。

從醫院藥房的專業敷料，到美妝賽道的熱銷爆款，綻妍憑什么在強手林立的護膚市場殺出重圍？這場 IPO 沖刺的背后，藏著怎樣的財富密碼呢？

綻妍生物提交輔導備案

消費端美妝產品增勢強勁

綻妍生物的成長故事，始于一項突破性的生物科技——重組貽貝粘蛋白。

該成分具有舒緩炎癥、在皮膚表面形成保護膜的特性，適用于醫美術后修復、屏障受損等場景。

它被譽為護膚領域的“海洋黃金”，卻曾因提取效率極低而難以規模化應用。

依托專業基因工程研發平臺，綻妍生物成為國內首家實現該成分規模化生產的企業，純度達95%，關鍵功效物質多巴含量超醫用標準19倍。

目前，綻妍生物主要產品線包括醫用敷料（醫療器械類）和皮膚學級護膚品（化妝品類）。

作為醫療器械頭部企業，綻妍生物產品涵蓋貼劑、膏體、水劑和噴霧等多種劑型，原料方面覆蓋重組膠原蛋白、重組貽貝粘蛋白、透明質酸鈉、海藻酸鈉/海藻糖等類別。

公司旗下主要擁有3個子品牌，專研肌膚問題的修護品牌“綻妍”、嬰幼兒皮膚學級皮膚護理品牌“綻小妍”，以及生物活性復合酸品牌“德菲林”。

主品牌“綻妍”定位于皮膚學級修護，產品線涵蓋醫用敷料與日常護膚品類，并進入全國超1400家醫院渠道、15000余家專業藥房及5100多家化妝品連鎖門店，建立起深厚的專業渠道網絡。

綻妍速修面膜。圖據官網

在線上渠道，綻妍天貓旗艦店已積累超208萬粉絲，年銷量突破200萬件。據青眼情報數據顯示，2025年該品牌在抖音平臺的GMV超過1.2億元，銷量為100萬+件，顯示出強勁的增長勢頭。

實控人持有超九成表決權

綻妍生物的股權，高度集中于董事長張穎霆手中。

作為公司實控人，張穎霆直接持有公司62.15%股份，與前妻楊豐樂（持股約17.79%）及員工持股平臺橫琴綻妍（持股約11.28%）的一致行動關系，實際控制公司超過91%的表決權，對公司戰略與經營決策擁有絕對影響力。

張穎霆的職業生涯頗具轉折。從華東理工大學應用化學專業畢業后，他曾在中國石油體系工作，隨后轉型，深入醫藥行業。

在超過20年的時間里，他先后于德國費森尤斯、重慶華邦制藥等中外企業擔任要職，從銷售一線做到管理高層，積累深厚的醫藥營銷、渠道資源與企業運營經驗。

這段橫跨化工、醫藥與醫療器械的復合背景，無疑為綻妍生物從生物技術研發到產業化、市場化的全鏈條布局，注入獨特的商業基因。

2019年12月，綻妍生物成立后，張穎霆出任執行董事，2023年12月至今，任綻妍生物董事長。

同時，張穎霆之女張筱笛已步入公司核心層。張筱笛出生于1998年，擁有碩士研究生學歷，于2023年加入公司，半年后即進入董事會，并兼任上海分公司負責人。

綻妍生物實控人張穎霆。圖據四川化妝品質量發展促進會

兩年凈利超1.3億元

2025年9月8日，綻妍生物正式掛牌新三板。

而在啟動新三板程序之前，公司已完成多輪融資，融資金額累計超5000萬元。

財務數據顯示，綻妍生物2023年、2024年營收分別為4.86億元、5.97億元；凈利潤分別為6847.76萬元、7350.11萬元，保持穩健上升態勢。

從收入結構看，公司已形成雙輪驅動格局。

一方面，以醫用敷料為核心的醫療器械板塊，2024年收入3.71億元，占總營收62.11%。

另一方面，皮膚學級護膚品業務作為第二增長曲線，2024年收入2.20億元，同比大幅增長51.72%，尤其是線上直銷平臺收入占比持續增加，顯示出公司正從專業醫療領域向大眾消費市場拓展。

盈利能力方面，綻妍生物毛利率2023年為62.33%，2024年進一步提升至68.34%，反映出品牌溢價能力的持續增強。

不過，從近兩年財務表現看，綻妍銷售費用增速較快，甚至遠遠高于營收增速。隨著行業競爭加劇，綻妍生物持續加大營銷投入。

同時，公司研發投入占比呈下滑趨勢，2023年、2024年研發投入金額分別為1503.81萬元、1372.77萬元，占營業收入的比例從3.09%降至2.30%。

大成產經認為，在生物護膚賽道，技術創新才是核心壁壘，研發能力將成為最重要的核心競爭力。

2023年至2024年財務數據

美妝行業新一輪資本化爆發

當前，正值中國美妝行業及生物科技企業資本化的爆發期。

據大成產經初步統計，2025年，中國美妝行業共有8家成功登陸資本市場，目前至少有13家企業處于IPO申請進程中。

其中，斯坦德在2025年底完成輔導驗收，上市材料已被正式受理，有望在2026年成為北交所“美妝檢測第一股”。

自然堂已進入港交所備案補充材料階段；丸美生物近日向港交所遞交招股書，尋求“A+H”雙平臺上市。

同期，植物醫生、維琪科技、格林生物等企業也分別處于問詢或受理階段，覆蓋護膚品、原料研發、香料制造等美妝產業鏈上多個細分賽道。

此外，索芙特再次以境外主體身份謀求赴美上市，并向納斯達克提交招股書。

從這些企業業務分布來看，行業已突破傳統化妝品制造范疇，向產業鏈上下游高價值環節延伸。

具備明確功效的護膚品牌，如綻妍生物、谷雨等成為新勢力代表；以斯坦德、維琪科技為代表的第三方檢測與原料研發企業，反映出行業對研發與合規的重視度日益提升。

與此同時，蔓迪國際、遠想生物等企業則聚焦脫發治療、再生醫美等前沿領域，顯示出醫學與美容的融合趨勢。

在美妝行業新一輪資本化爆發階段，綻妍生物的故事，或許才剛剛翻開序章。

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