周大福去年四季度零售值同比增超17%：受益于漲價，內地定價首飾貢獻擴大

上季度，周大福零售值同比增長17.8%，在中國內地凈減少230個零售點。

1月21日，周大福珠寶集團有限公司（周大福，1929.HK）發布截至2025年12月31日止三個月（2026財年第三季度）未經審核主要經營數據。數據顯示，該季度，周大福零售值同比增長17.8%，其中，中國內地零售值同比增長16.9%，占集團零售值的84.8%；中國香港、中國澳門及其他市場零售值增長22.9%，占比15.2%。

周大福表示，中國內地市場在標志性產品系列及翡翠首飾的帶動下，定價首飾保持強勁銷售增長。季內，該產品類別的零售值增速較前一季度加快，同比增長59.6%。定價首飾的零售值貢獻于季內顯著擴大至40.1%（2025財年第三季度為29.4%），而計價黃金首飾的貢獻降至56.8%（2025財年第三季度為66.8%），有利于毛利率擴張。

在中國香港、中國澳門及其他市場，則是計價黃金首飾貢獻值擴大，定價首飾貢獻值下降：定價首飾貢獻為29.8%（2025財年第三季度為39.4%），計價黃金首飾的貢獻為65.4%（2025財年第三季度為54.8%）。

同店銷售方面，該季度因珠寶消費氣氛逐步改善，中國內地及香港、澳門的銷售增長均進一步加快。中國內地增長21.4%，中國香港及中國澳門增長14.3%，但同店銷量均出現同比下滑，同店銷量中國內地下降13.9%，中國香港及中國澳門下降21.6%。

同店銷售是指來自2024年4月1日前開業并于2025年12月31日仍然存續的周大福珠寶直營零售點的零售值，不包括加盟零售點及其他渠道的零售值。

按產品劃分的同店銷售情況來看，中國內地定價首飾同店銷售同比增長53.4%，計價黃金首飾同比增長13.1%；中國香港及中國澳門定價首飾同比下降14.9%，計價黃金首飾增長43.2%。

同店銷量同比雙位數下滑，但零售值均雙位數增長，或許是因“漲價”。

數據顯示，周大福在計價黃金首飾方面，中國內地市場銷售均價上升至11000港元（2025財年第三季度為7300港元），中國香港及中國澳門市場銷售均價為20100港元（2025財年第三季度為13300港元）。

在定價首飾領域，中國內地定價黃金首飾銷售均價為9500港元（2025財年第三季度為5200港元），珠寶鑲嵌首飾銷售均價為8900港元（2025財年第三季度為8000港元）；中國香港及中國澳門定價黃金首飾銷售均價為8300港元（2025財年第三季度為4700港元），珠寶鑲嵌首飾銷售均價為17500港元（2025財年第三季度為18700港元）。

門店數量方面，周大福在報告中表示，持續優化零售點網絡，關閉表現欠佳門店，于核心地段開設高生產力門店，維持市場領導地位并加強零售網絡組合韌性。期內，周大福在內地選擇性開設34個周大福珠寶零售點，關閉264個零售點，凈減少230個；中國香港及中國澳門地區新增3個零售點。

報告披露，周大福珠寶加盟店于季內對中國內地零售值的貢獻為66.2%，2025財政年度三季度的數值則為69.7%。

周大福稱，國際擴張被視為增長的下一步，周大福計劃2026年6月前推出新店以進軍國際市場，并聚焦精選高端地段。

據大智慧VIP，截至1月21日收盤，周大福漲1.93%，報13.710港元/股。

素材源于澎湃新聞