馬化騰：游戲業務強得可怕，云已規模化盈利

文/黃海峰的通信生活

近日，多家媒體報道，騰訊董事會主席馬化騰在召開的騰訊年會上的講話，不僅為騰訊2026年春節大戰定下營銷基調，更系統復盤了過去一年公司在各條業務線的發展成果，明確了AI、云、游戲等核心板塊的戰略方向。

馬化騰還對行業競爭格局與騰訊的應對策略作出清晰表態，也讓外界看到騰訊在AI時代的戰略定力與業務重構邏輯。

錨定AI核心賽道，重構布局并劃定競爭邊界

在本次馬化騰講話中，AI成為核心議題，也是騰訊明確的重點投入領域。馬化騰坦言，受“DeepSeek時刻”沖擊，騰訊前期因各業務部門優先結合自身場景布局AI，導致整體動作偏慢，直至2024年底才完成元寶團隊從TEG到CSIG的整合，這一調整為AI技術與產業場景的融合掃清了組織壁壘。

目前騰訊已開啟AI研發團隊的重構，在首席AI科學家姚順雨加入后，加大原生AI人才引入力度，同時確立大模型與AI產品一體化的發展思路，通過交叉派駐、協同設計的模式，強化混元大模型與元寶產品的技術協同，讓底層技術與C端應用形成聯動。

在行業競爭中，馬化騰對友商AI策略作出明確評價。他認可阿里通義千問整合內部生態的努力，但認為“AI全家桶”模式并非面向所有用戶的最優選擇。馬化騰更是直言，目前唯一還花錢去提前投入的可能就是AI領域。

同時，馬化騰也對字節豆包手機的錄屏模式表示擔憂，認為其存在嚴重的安全隱患。而騰訊的AI路線，核心是穩扎穩打，既不盲目跟風硬件入口，也不做封閉的生態堆砌。

對于馬化騰的評價，豆包也做出回應稱：“我們理解外界對于手機助手安全與隱私的關注。豆包手機助手嚴格遵循用戶授權與合規的原則，僅在用戶明確授權的前提下調用必要能力。此外，豆包手機助手在云端處理用戶手機屏幕內容時，嚴格遵循‘不存儲、不訓練’的原則，數據傳輸過程加密，使用過程有嚴格的保護措施，確保用戶隱私安全。”

馬化騰透露，騰訊旗下AI應用“元寶”將以2026年春節分10億元紅包的營銷動作，復刻微信紅包的社交裂變邏輯。同時，騰訊還內測“元寶派”社交功能，將AI融入高頻社交場景，打造差異化的AI產品形態，借助騰訊的社交基因構建賽道壁壘。

騰訊堅持去中心化的核心思路，不設置中心化AI入口，而是讓用戶自主定義AI觸發方式與場景范圍，將AI能力按需嵌入搜一搜、小程序、視頻號等現有生態場景。這一設計既兼顧了用戶隱私安全，也契合微信輕量、開放的產品理念，讓AI成為用戶可自主選擇的工具。

核心業務多點開花，云業務盈利游戲再攀高峰

經過幾年“聚焦主業、降本增效、減脂增肌”的調整，騰訊各核心業務已實現高質量發展，馬化騰在講話中公布了多項亮眼成果。曾被視作業務拖累的云業務迎來里程碑突破，目前已實現整體規模化盈利。據騰訊高管補充，CSIG業務去年收入超370億元，毛利率達30%以上。

游戲業務則延續了強勁的發展勢頭，馬化騰直言騰訊游戲本年度表現遠超預期，甚至以半開玩笑的語氣提及，希望能給友商留出一定發展空間。這一成果源于游戲業務的雙重突破。一方面堅守“長青游戲”理念，跳出持續開發新游戲的老模式，在現有平臺游戲中持續創新，打造長線產品。

另一方面加速出海布局。騰訊高管補充，IEG去年海外游戲收入占比30%以上，全年超100億美元。

此外，騰訊各業務板塊均在探索AI融合之路，PCG事業群旗下騰訊視頻利用AI多模態能力與閱文聯動，推動自有版權影視化；騰訊新聞聚焦高端有價值內容，借助AI提升用戶信息獲取效率；應用寶依托AI技術研發的跨系統運行功能，拓展了應用場景邊界，也為其AI融合布局增添了落地案例。

直面行業競爭，理性復盤并保持戰略定力

馬化騰在講話中也直面過去一年的行業競爭，對社區團購、外賣大戰等行業動態作出復盤。他提到，騰訊高管退出京東、美團董事會后，兩家企業的外賣競爭格局，間接為阿里提供了業務整合的思路：通過聚焦核心板塊優化資源配置，而阿里作為主要友商，當前正面臨AI與電商雙線作戰的壓力。相比之下，騰訊則堅持穩扎穩打的風格，不盲目卷入價格戰，而是聚焦自身核心能力構建。

同時，馬化騰也以騰訊音樂的市值波動為案例，提醒團隊“不要太得意”，騰訊音樂曾市值超越百度，如今卻回落至200多億美元，而百度憑借芯片業務重回500億美元市值，這一行業格局變化印證了科技行業發展周期的不確定性，更警示騰訊需始終保持危機感，聚焦AI、云服務等核心賽道持續打磨競爭力，避免因短期優勢陷入懈怠。

在組織層面，騰訊持續優化，過去一年基層、中層、高層干部退出率達11.4%，為業務發展注入新活力，而這一調整也與AI等新賽道的人才布局相匹配，推動公司組織架構更適配前沿業務的發展需求。

點評：

此次年會講話既展現了騰訊各核心業務的發展底氣，也清晰勾勒出AI時代的核心布局邏輯：以生態為依托、以技術協同為核心的AI發展路徑。

我們更清晰地看到，騰訊放棄短期的營銷噱頭與價格戰，選擇以安全為底線、以生態為依托、以技術協同為核心發展AI，契合其長期主義的發展理念。

此外，云業務的盈利與游戲的出海突破，為騰訊的前沿投入提供了堅實基礎，而對行業競爭的理性看待與對團隊的危機提醒，也讓騰訊在AI賽道的競爭中更具定力。

整體來看，騰訊已形成“核心業務盈利支撐前沿領域投入，前沿領域布局反哺核心業務升級”的發展閉環，但其AI產品能否借助社交基因實現突破，仍需市場與用戶的進一步檢驗。