飛天茅臺批價站上1600元，白酒股掀起漲停潮，今天近20只白酒股封死漲停板； 幾乎同一時間，國際黃金現貨價格在過去短短幾天內，上演了史詩級狂飆， 國際金價如火箭般躥升， COMEX黃金輕松突破5600美元/盎司。市場的兩極正同時上演著令人心跳加速的極致行情。

一邊是沉寂已久的消費龍頭暴力反彈，另一邊是避險資產以不可思議的速度刷新認知。這種極致的市場表現，讓踏空者焦慮，讓持倉者狂喜，更讓所有投資者困惑：盛宴之后，路在何方？接下來分享華哥的思考和操作。

兩極行情
今天的A股市場，呈現出一幅鮮明的結構性圖景。截至收盤，滬指微漲0.16%，但代表大盤藍籌的上證50指數卻強勢收漲1.65%。

滬深京三市成交額約 3.26萬億元，較昨日放量約2671億元。上漲個股約1800只，下跌個股超過3500只，呈現 “漲指數不漲個股” 的特征。

市場分化明顯，資金在少數板塊中聚集。除了持續強勢的貴金屬、油氣等資源股，最大的亮點莫過于午后突然爆發的低估值與順周期板塊。

酒板塊午后爆發，瀘州老窖、舍得酒業等多股漲停；房地產板塊同樣大漲，A股多只個股漲停，港股內房股漲幅更為顯著。這兩個長期超跌、估值較低的板塊聯動上漲，是典型的 “高切低”補漲輪動。

與此同時，黃金市場正在上演一場更加瘋狂的行情。國際金價在近期以一種近乎直線的姿態向上猛沖，接連突破數個百美元整數關口，不斷刷新歷史最高紀錄

白酒邏輯

白酒板塊的爆發并非無跡可尋，其背后是基本面、資金面和市場情緒的多重共振。

最直接的催化劑來自于價格的堅挺。核心指標飛天茅臺的批發價格近期持續回暖，市場信心得到提振。

以1月29日的數據為例，2026年飛天茅臺原箱批價單日上漲20元，報1610元/瓶，穩穩站在1600元心理關口之上。2025年的原箱酒價格更是達到了1620元/瓶。

從市場結構看，這波上漲具有典型的“高低切換”特征。前期累計漲幅較大的商業航天、存儲芯片等板塊處于相對高位。

而白酒板塊經歷了長時間的深度調整，機構持倉已降至歷史低位區域，估值具有明顯優勢，恰好成為資金尋找“估值洼地”的理想去處。

白酒的基本面的預期也在轉暖。2026年春節假期較往年更長，為白酒消費提供了更廣闊的時間窗口。部分經銷商反映，一、二月份的飛天茅臺配額已經售罄。

而非常幸運的是，昨天剛好是我們建倉白酒的時間，這波潑天的富貴就接到了，今天就直接給我們安排喝到“茅臺”了！

黃金狂飆

與白酒的底部反彈不同，黃金的上漲是一曲由多重聲部共同奏響的狂暴交響樂。這輪行情可以說是短期、中期、長期邏輯的強力共振。

短期來看，地緣政治的“火藥桶”不斷冒出火星，成為推高金價最直接的助燃劑。全球緊張局勢加劇，驅使大量避險資金涌入黃金這片傳統的安全港。

中期維度，圍繞全球主要央行，尤其是美聯儲政策路徑的博弈，制造了巨大的不確定性。

美國政府向美聯儲施加減息壓力，而美國消費者信心指數跌幅超預期，加上聯邦政府可能再次停擺的風險，這些因素都削弱了美元信用，催化了“賣出美國”的交易情緒。

最底層的長期邏輯，則是全球貨幣信用體系正在發生的深刻重構。近年來，全球去美元化進程悄然加速，多國央行持續增持黃金儲備。

黃金作為非主權信用背書的“終極貨幣”，其戰略配置價值被重新認知和放大。

這輪黃金我們是吃了很大一口肉，從2024年4月開始做到現在，從2300美金/盎司到5600美金/盎司，并且還抓住了幾次逢低加倉的機會。大家可以像華哥一樣，通過 來一鍵配置黃金資產，組合主理人會通過量化數據進行止盈和加倉，幫助我們捕捉行情。

未來如何配置

面對白酒的狂歡與黃金的狂飆，投資者很容易陷入一種焦慮：是應該全力追逐當下的熱點，還是應該恐懼高處不勝寒？

然而金融市場永遠在波動中前行，試圖精準預測下一個熱點或切換時點，是極其困難的博弈。正如摩根資產管理張軍所指出的，多元化投資雖不保證盈利，但能有效分散風險，在經濟周期中，堅持長期配置、動態再平衡才是穿越周期的關鍵。

專業的基金投顧組合在波動中展現了減震器作用，而一個優秀的全球多資產配置的投顧組合不僅可以在牛市里跟得上漲幅，還可以在震蕩期緩慢上漲，而在下跌時候還特別抗跌。

一個面向未來的均衡配置方案，可以遵循以下思路：

在股票端，可以避免過度集中于單一市場。可關注兼具穩定性與潛力的成熟市場，同時配置長期成長動能充沛的新興市場等。

在債券端，可以構建收益與風險平衡的組合。亞洲信用債、全球高收益債及美國投資級債券都能提供不同的風險收益特性。

對于黃金這類特殊的避險資產，更應視其為資產組合中的“壓艙石”或“保險”，而非用于短期博取暴利的工具。黃金的長期配置邏輯在于對沖貨幣信用風險。

對于普通投資者而言，直接復制這種全球配置能力幾乎不可能——需要研究多個市場、跟蹤無數數據、處理復雜的跨境交易。而一個優質的基金組合：，恰好將這些專業能力封裝成普通投資者可以便捷使用的工具。

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小結

當金價躍過5600美元，當貴州茅臺的股價隨著每一筆買單向上攀升，全球市場的資金正在各種極端預期下尋找出路。一些敏銳的投顧已經開始根據量化信號調倉，在過熱時減持，在恐慌時關注。

市場永遠不會缺少明星，無論是白酒還是黃金。但真正穿越周期的，往往是那些看似沒有明星光環、但是卻構建了均衡配置的全球多資產配置組合。

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（免責聲明：本文內容及觀點僅為記錄個人思路，不涉及任何與個股有關的分析和推薦，文中所提投資，不作為投資依據，投資有風險，入市需謹慎）

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