拿了資本的錢，還需要蹚出自己的路。

作者|安德魯

編輯|古廿

作為智能眼鏡領域的垂直玩家，剛拿到10億元融資的雷鳥創新，正在進入一個并不輕松的階段。

甜蜜在于，行業窗口終于被打開。過去幾年持續押注智能眼鏡的雷鳥，開始真正站在風口之上。

1月28日，扎克伯格在 Meta 的財報會議上直言，很難想象未來沒有智能眼鏡。他同時披露，過去一年里，Meta 智能眼鏡銷量增長了三倍，是消費電子史上增長最快的產品之一。

疊加此前阿里、谷歌、字節等大廠陸續入局，智能眼鏡正在被推向一個千億級以上的潛在市場。這意味著，雷鳥所處的賽道不再只是“長期主義的想象空間”，而是開始具備現實的商業回報預期。

但煩惱也在同步放大。

近期，vivo 叫停 AI 眼鏡項目的消息，在行業內引發不小震動。這個決定，幾乎把一個所有玩家都繞不開的問題擺到臺前：當產品 SKU 越來越多，行業是否真的具備與之匹配的產品定義能力？

作為一個被資本持續加注的科技細分賽道，智能眼鏡正在快速滑向“功能堆疊”的同質化競爭路徑。

語音交互、翻譯、拍攝、導航被不斷復制，產品形態高度趨同，反而讓不少消費者陷入選擇困難。與此同時，那些擁有數億用戶基礎的大廠，仍在以更高頻的新品發布和更亮眼的出貨數據，對垂直廠商形成持續擠壓。

技術邏輯，并不天然等于消費邏輯。看懂趨勢，也未必就能贏下市場。

從更長的時間軸看，雷鳥此刻的位置其實已經相當清晰：行業正在加速啟動，但競爭邏輯已經從“誰先入場”，轉向“誰能穿越復雜的商業現實”。

這 10 億元融資，更像是一張通行證。雷鳥終于被放進同一張牌桌，接受與大廠、頭部玩家同維度的檢驗。而真正的考題，集中在“規模化、差異化、高端化”三道關口之上。

01拿更多錢賣更多的貨

10億的資金無疑是一筆不菲的巨款，將對雷鳥發起出貨層面的“規模化戰役”產生重要影響。

從大盤看，機會正在被快速放大。

IDC數據顯示，2025 年全球智能眼鏡市場出貨量1450.5萬臺，同比增長41.6%，中國市場繼續穩居全球第一。艾瑞咨詢則預計，到 2029 年全國智能眼鏡市場規模有望達到1191.1億元。

但增長并不意味著“好賣”。

一位長期從事消費電子的行業分析人士告訴「市象」，當前智能眼鏡行業的核心矛盾，已經從“能不能做出來”，轉向“能不能規模化賣出去”，而且供給端明顯跑在了需求端前面。

供給側的成熟度，已經肉眼可見。

在大模型融合的聯合定義階段下，從歌爾股份等產業鏈環節來看，光學器件、系統模組、傳感器以及 SoC 芯片方案都在快速成熟。過去一年，市場上至少發布了40款以上的智能眼鏡 產品，技術門檻正在被持續壓低。

問題出在消費端。

上述分析人士判斷，如果智能眼鏡要真正進入千萬級出貨階段，至少還有幾道坎沒有跨過去：

一是產品層面的穩定性與體驗問題仍然突出，包括功能不穩定、故障率偏高、跨品牌設備兼容性不足，以及佩戴舒適度問題（過重、夾臉等）；

二是銷售體系嚴重不足。參考手機、消費級無人機、學習機和運動健康穿戴設備的發展路徑，智能眼鏡需要更復雜的線下能力，包括展陳空間、試光配鏡專區，以及足夠密集的終端銷售陣地。

前者是“把產品打磨好”，后者是“讓產品賣得動”。

在這個節點上，雷鳥拿到的這筆資金，恰好指向這兩道最難的題。

「市象」了解到，雷鳥2026年的計劃營收目標是10億元，2027年或將提升至20億元。在技術路線層面，仍將堅持光波導方案，同時探索液晶波導等新方向，并計劃逐步開放軟件平臺，引入開發者生態。

在銷售側，公司正嘗試借助運營商渠道合作，通過“充話費送眼鏡”、渠道鋪設與云服務綁定等方式，構建更加多元的銷售體系。

考慮到智能眼鏡仍處于市場認知和用戶習慣的培育期，這種“資金換規模、規模換認知”的打法，至少在階段性上具備現實意義：它有助于降低低齡與高齡用戶的使用門檻，培養佩戴習慣，推動場景黏性形成，并為品牌爭取時間窗口。

但問題是在“百鏡大戰”持續升溫、更多新玩家入場的背景下，規模化并非線性增長，而是一場容錯率極低的競速賽。

10 億元，只是入場券，不是終局保證。

02同質化成了突圍難點

去年初一份中國消費者關注的智能眼鏡品牌調研排名中，位列首位的是華為，雷鳥以不足25%的水平處于中下游區間。

即便過去一年，市場格局可能已經發生變化，但這個結果仍然指明：在大廠密集入場的背景下，雷鳥承受著持續而直接的品牌擠壓。

更棘手的問題在于，大廠在重塑競爭方式。

隨著手機廠商、互聯網公司打破傳統光學廠商的邊界進入智能眼鏡賽道，行業正在迅速走向同質化。

一位行業人士直言，目前市面上的智能眼鏡，核心功能高度集中在語音交互、實時翻譯、第一視角拍攝、導航提醒等少數場景，外觀設計也大多貼近傳統眼鏡形態。

即便廠商在營銷和投入上不斷加碼，短期內也很難真正拉開功能層面的差距，很多時候，小廠甚至能迅速追上。

背后的原因并不復雜。與手機、汽車或機器人不同，智能眼鏡并不處在一個高度復雜的工業體系中。

隨著 AI 算力提升、光波導顯示等關鍵技術逐步成熟，消費電子供應鏈的通用性開始顯現：芯片、光學模組、結構件等核心零部件高度互通，產品組合門檻被顯著拉低，甚至白牌廠商也能快速拼裝出一款“功能完整”的智能眼鏡。

當技術和供應鏈不再構成壁壘，而核心需求又高度重合，常規產品自然難以形成差異。

這一趨勢在價格帶上體現得尤為明顯。2K元以下的智能眼鏡產品，功能趨同幾乎已成定局；在這種結構下，要想跑出接近智能手機18%—25%的利潤水平，本身就極具挑戰性。

這也是為什么，近期已經有個別手機廠商選擇叫停 AI 眼鏡項目。并非看不見機會，而是在當前階段，很難再做出真正意義上的突破性創新。

功能趨同成為行業常態，差異化不再是“加分項”，成了決定能否留下來的生死題。而這，正是雷鳥接下來必須直面的突圍關卡。

03高端化才是決戰場

在智能眼鏡這場競賽中，雷鳥面臨的下一道關，并不在低價或走量，而在高端。

因為在消費電子行業，同質化意味著行業會走向寡頭格局。

智能手機就是最典型的參照系。在iOS生態與麒麟芯片等核心護城河的加持下，蘋果與華為長期牢牢占據國內高端市場，合計份額接近八成。

智能眼鏡，大概率會沿著類似路徑演進。

一方面，大廠天然擁有更強的生態閉環能力。無論是華為的鴻蒙體系、理想的車機聯動，還是阿里在電商與本地生活場景上的整合能力，這些體系本身就沉淀了大量 C 端用戶，也對應著明確的購買人群。一旦這些場景被真正打通，就會迅速形成新的壁壘，并壓縮其他玩家在高端市場的生存空間。

另一方面，高端市場的“非線性效應”正在被數據反復驗證。機構預測，2026 年中國智能眼鏡出貨量將突破450萬臺，同比增長高達70%。市場規模足以支撐多家頭部企業共存，但前提是必須在高端價格帶建立清晰定位。

在艾媒咨詢的一份調研中，接近80%的消費者明確表示，品牌在其購買決策中占據重要權重，

可見，品牌帶來的銷售勢能以及利潤空間，都可以讓企業更具韌性。

在這一背景下，雷鳥并非沒有籌碼。

作為TCL集團旗下品牌，雷鳥可以在資金、制造工藝與顯示技術上獲得體系級支持；更重要的是，其所處的深圳眼鏡產業帶，具備其他廠商難以復制的集聚優勢。

以龍崗為核心的眼鏡產業集群，積累超過 40 年，聚集了包括雅視光學、LOHO 眼鏡在內的 1500 余家企業，占據全球高端眼鏡市場 50% 以上份額，并集中了全國約 90% 的高端設計師資源。

這些條件，確實為雷鳥提供了沖擊高端的現實土壤。

在產品層面，雷鳥也已經在 AR 這一垂直賽道站穩腳跟。依托 TCL 的顯示技術積淀，其 2025 年第三季度全球 AR 市場份額達到 24%，連續兩季度出貨量第一，在中國市場已連續四年領跑。

在技術上，雷鳥先后突破了 MicroLED 彩色顯示與量產難題，推出量產級彩色 MicroLED 光波導眼鏡雷鳥 X3 Pro；雷鳥 V3 通過光波導方案實現約 600 nits 的入眼亮度，解決了戶外強光下畫面模糊這一長期痛點。

問題在于，這些優勢仍然主要集中在AR 這一細分領域。

而從行業層面看，智能眼鏡整體仍處在功能趨同、高端集中但尚未被大眾完全接受的階段。市場尚未出現類似手機行業“iPhone 4”那樣，能夠一次性完成用戶教育與需求引爆的標志性產品。

在此之前，所有廠商都只能在分散的場景和有限的人群中反復試探。對雷鳥而言，這意味著一個并不輕松的命題：能否在有限資源下，集中火力打造一款真正具備全民吸引力的高端爆款。

此外，高端化不僅是產品問題，也是渠道問題。高端智能眼鏡需要更具沉浸感的體驗環境和更高級別的線下陣地承載。盡管雷鳥正在嘗試與運營商合作，擴大線下曝光，但與手機廠商成熟、密集的直營體系相比，這一優勢并不明顯。

回到現實，無論是現象級高端產品，還是與之匹配的高端銷售陣地，雷鳥都還在路上。而這條路，注定比規模化更慢，也更考驗耐心與判斷。

本文為《市象》原創文章

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