山東
2026年份已過一月，國內硫酸銨原料價位多堅挺在千元/噸的價位上運行。而現進入到2月份，雖中旬正值春節假期，但從成交氣氛來看，市場價位短期內雖難以再攀高峰，但也并未有明顯掉頭跡象。高價位的背景下，市場存在哪些關鍵性因素呢？
硫酸銨作為主要出口產品，出口量是市場關注中的重中之重。
硫酸銨月度出口數據趨勢（萬噸）
數據來源：隆眾資訊
從2025年分月的數據來看，2季度末至3季度處于傳統旺季，月最高出口量在225.22萬噸。而進入到4季度，出口數量也并未出現大幅減量，直至2025年12月份數據199.63萬噸，也處于全年出口的偏高水平。因此進入到2026年，即使出口數量減少，但相較于2025年同期（2025年1月份出口量在121.13萬噸）也將繼續呈現增加趨勢。
而出口量的增加，得力于四方面：
1、國際采購策略的變化
轉至新年，國際市場對于硫酸銨的采購由印度和土耳其回歸開始，以往數據中，土耳其的需求多集中于一季度，其中2025年1-2月份土耳其出口量暫居貿易伙伴第一。主因是土耳其作為農業大國，為了滿足日益增長的糧食需求，土耳其政府一直致力于發展農業，對化肥產品的使用量也隨之增加。其次土耳其紡織工業發展迅速，并成為了世界第五大紡織品出口國，對于硫酸銨采購也起到利好支撐。后續過程中澳大利亞、非洲以及東南亞買家陸續進入市場。其中巴西地區2026年的春季種植也比以往提前了些。面對國際價位的意外拉漲，以及不確定性因素考慮，采購進度或分散化。
2、國際政策的調整
歐盟：歐盟的碳邊境調節機制（CBAM）已于1月1日生效，為回應歐盟協議以及不斷上漲的化肥成本的抗議，公布了價值 480 億歐元的農民援助措施。
印度：印度財政部在2026-2027年化肥預算為1.71萬億印度盧比，折合約187.7億美元。其中尿素補貼預算設定為1.17萬億盧比，較上年初始預算下降1.7%，較上年修正后預算下降7.1%。磷鉀肥營養補貼在5400億盧比，較上年初分配額增長10%，較上年修正后的總額下降10%。
整體來看，因前期國際肥價的飆升，國家為緩解農民負擔承擔了部分補貼。但對于硫酸銨采購來講，考慮到國際政策的調整，以及后續不確定性因素，采購進度有提前跡象，也側面印證了2025年四季度出口量不減反增的現象。
3、國際市場局面的不穩定性
前有俄烏沖突，后有伊朗地區的動蕩。伊朗地區除了局勢的不穩定性以外，本就作為全球重要出口國，在近期受氣頭尿素裝置因民用氣優先而停車，并持續到3月，直接收緊中東—印度航線貨源。
4、國際尿素高價位支撐
巴西地區硫酸銨與尿素價位對比（美元/噸）
數據來源：隆眾資訊
近期國際尿素價位高漲，漲價原因除伊朗地區尿素產量偏低以外，前期印度招標的船期集中在2-3月份，中東、黑海貨源被大量鎖定，國際貨源出現緊缺。其次紅海航運緊張+燃油價格偏高，推升中東—印度、黑海—巴西等航線運費，這部分成本轉嫁到CFR報價上。據悉巴西地區最新大顆粒尿素報價在451-460美元/噸，報盤仍有沖高，但高位成交鮮少。但這對硫酸銨起到一定支撐作用。而對于硫酸銨產品來看，以尿素價位折算報盤將高達210美元/噸CFR，雖目前硫酸銨實際成交顆粒在200-205美元/噸CFR，但在尿素高價位支撐下，價位也存支撐作用。
因此整體來看，除了國內己內酰胺統一減產至7成，以及焦企持續性的限產導致供應緊張以外，國際面的利好也給價位起到可持續的作用，市場供需仍維持緊平衡狀態。
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