01產業(yè)驅動因素

①鈉電池正式用于主流乘用車市場，頭部企業(yè)推動規(guī)模化應用

2月5日，長安汽車和寧德時代兩家巨頭在極寒汽車測試地牙克石舉辦發(fā)布會，長安汽車正式宣布旗下多品牌未來都將搭載寧德時代的鈉新電池。

發(fā)布會現(xiàn)場的測試車在續(xù)航、低溫性、安全性、放電性能等方面都已經完全滿足了用戶使用需求。

實測數(shù)據(jù)顯示，寧德時代的鈉電池純電續(xù)航里程可以達到400km以上，并且在零下40℃極寒下容量保持率超過90%，零下50℃還能穩(wěn)定放電。

早在2025年4月，寧德時代就發(fā)布了全新的鈉新電池，電芯能量密度達到175 Wh/kg，已經接近當前磷酸鐵鋰電池185-190 Wh/kg的性能水平。

這也得益于國內動力電池廠商在鈉電池商用化領域的持續(xù)布局，共同推動鈉電池從實驗室走向規(guī)模化應用。

②鈉資源極其豐富，能夠顯著降低離子電池的使用成本

相比鋰電池，鈉電池具有資源豐富、成本低、高安全、寬溫帶、高倍率等差異化優(yōu)勢。

鈉是常見和便宜的基礎元素，在地球上的儲量是鋰的1200倍，我們可以通過海水獲得鈉鹽，資源幾乎取之不盡，成本非常便宜。

相比之下，鋰非常稀有并且昂貴，尤其是主要分布在南美鋰三角和澳大利亞等國外地區(qū)，我國鋰資源探明儲量只有全球的5%左右，嚴重依賴進口，存在被“卡脖子”的風險。

我們知道鋰電池需要用到鋰、鎳、鈷等稀有資源，全球原材料價格波動較大，往往導致鋰電池價格出現(xiàn)暴漲，增加用戶經濟負擔。

截至2026年1月28日，在新能源汽車和儲能等下游市場需求旺盛的帶動下，電池級碳酸鋰(99.5%)現(xiàn)貨均價已經達到了17萬元/噸，相比2025年6上漲超過180%。

相比之下，業(yè)內預計2026年鈉電池成本有望下降到0.40元/Wh以下，未來甚至有望進一步下降到0.3元/Wh以下，性價比優(yōu)勢更加明顯，推動產業(yè)快速發(fā)展。

02產業(yè)全景圖

03上游產業(yè)鏈

03-1主要原材料

鈉電池主要結構和鋰電池類似，也是由正極、負極、電解液、隔膜和集流體等主要材料構成，上游主要是原材料。

雖然原理類似，但是電池載流子從鋰離子（Li?）變?yōu)殁c離子（Na?），這也導致電池的主要材料體系發(fā)生了明顯變化。

正極材料方面，鈉電池使用層狀氧化物、聚陰離子化合物、普魯士藍類材料，相比鋰電池的三元材料和磷酸鐵鋰，原材料更加豐富，成本有明顯降低。

負極材料方面，鈉電池主要采用成本更低的硬碳或者軟碳材料來嵌入鈉離子，這也不同于鋰電池所使用的石墨復雜結構。

電解液方面，鈉電池的六氟磷酸鈉（NaPF?）和鋰電池的六氟磷酸鋰（LiPF?）類似，只需要在電解質濃度和溶劑配方有所調整即可，產線稍作改進即可。

集流體方面，鈉電池正負極集流體都可以使用更便宜的鋁箔，相比鋰電池負極的銅箔，能夠進一步降低成本和重量。

電池隔膜方面則是兩者唯一相同的地方，兩者沒有什么區(qū)別。

整體來看，鈉電池的原材料成本更低，尤其是資源來源更加豐富，經濟性和自主性相對更好。

03-2相關標的

①容百科技：鈉電正極材料供應商，在動力、儲能等領域實現(xiàn)卡位，年出貨量行業(yè)領先，已經獲得數(shù)千噸訂單。

②振華新材：公司是寧德時代供應商，在鈉電池正極材料領域布局較早，目前已經實現(xiàn)較大規(guī)模的產品銷售放量。

③當升科技：公司早已解決鈉電池正極材料關鍵技術瓶頸，并推出了新一代鈉電正極材料,目前已經實現(xiàn)數(shù)百噸級產品出貨。

④杉杉股份：國內主流負極材料企業(yè)，公司鈉電池材料布局和進度優(yōu)勢明顯，現(xiàn)有硬碳負極材料產能1000噸/年。

⑤翔豐華：公司研發(fā)的硅基、鈦基和硬碳等多種高性能負極材料，可廣泛應用于鋰、鈉離子等多種電池。

⑥天賜材料：國內電解液龍頭企業(yè)，公司擁有鈉離子電池電解液量產技術，產品通過了客戶認可，行業(yè)地位牢固。

04中游產業(yè)鏈

04-1鈉電池優(yōu)勢

鈉電池除了原材料較低以外，還有安全性高、寬溫性、快充性能好等眾多其他優(yōu)勢，才得以和鋰電池同臺競爭。

在安全性方面，鈉電池化學穩(wěn)定性更好，針刺、短路、過充等極端測試都不會發(fā)生起火、爆炸，即便是短路時發(fā)熱量也小于鋰電池，也不會出現(xiàn)鋰支晶等問題。

鈉電池低溫性能也非常好，在零下20℃時的能量保持率可以達到90%，在零下40℃時仍然還有80%，非常適合北方和國外高緯度寒冷地區(qū)使用。

鈉電池的快充性能非常高，目前國內頭部電池企業(yè)的鈉電池已經實現(xiàn)12分鐘充滿90%電量，得以在啟停電源、重型卡車、應急備電等細分領域和鋰電池競爭。

因此，即便是目前鈉電池能量密度低，產業(yè)化規(guī)模較小，依然吸引了國內電池產業(yè)主流企業(yè)的目光，最近兩年披露的投資總金額超過1900億元。

04-2相關標的

①寧德時代：2025年4月發(fā)布納新電池，能量密度達到175Wh/kg，2026年將在換電、乘用車、商用車、儲能等領域大規(guī)模推廣鈉電池。

②億緯鋰能：2025年啟動“鈉能總部”項目，規(guī)劃打造集研發(fā)、中試、量產于一體的鈉電平臺，目標年產能2GWh。

③比亞迪：2025年7月投產首條鈉電池量產線，首期年產能30GWh，能量密度為160Wh/kg，重點面向北方新能源汽車和儲能市場。

④維科技術：行業(yè)領先的集鈉電池研發(fā)、制造、銷售于一體的企業(yè)，2024年中國儲能鈉電池出貨量全國第一。

05下游產業(yè)鏈

不過由于鈉電池的容量密度低于鋰電池，主要用在儲能、電動二輪車、啟停電源、A0級以下新能源乘用車等能量密度要求較低的領域，作為鋰電池的重要補充。

目前來看，儲能將是鈉電池最大的應用市場，整體占比超過50%。

因為相對于能量密度，各類儲能場景對電池循環(huán)壽命和安全性能要求更高，而且對成本更加敏感，鈉電池可以有效彌補鋰電池的劣勢。

尤其是“鋰鈉協(xié)同”的創(chuàng)新模式，能夠讓鈉電池在儲能場景的優(yōu)勢更加明顯，如今鋰鈉協(xié)同模式已經在多個儲能場景得到驗證。

數(shù)據(jù)顯示，2025年我國鈉電池出貨量達到3.45GWh，相比2024年的1.76GWh增長96%，預計2026年出貨量將達到11.7GWh，增長近240%。

06發(fā)展趨勢

整體來看，鈉電池擁有眾多優(yōu)勢，有望在鋰電池場景之外發(fā)揮用武之處，成為固態(tài)電池以外的又一個重點關注方向。

本文引用參考圖片和文獻：東莞證券、國信證券、中銀證券、愛建證券、東吳證券、Wind、同花順、行行查、蘿卜投研數(shù)據(jù)網站、各公司公開資料，不代表本人立場，不構成投資建議。

#鈉電池、#動力電池、#儲能

以上分析不構成具體投資建議。股市有風險，投資需謹慎。