選股能力弱怎么辦？

下面的問答，摘自我的兩個社區“思想鋼印知識星球”和“鋼大的財富新思維圈子”，都是我挑選出來有共性價值的問題，回答不僅僅是針對問題本身，也會上升到方法論的角度。這些內容非常有價值，我會定期挑選一些公開，如果你也有問題想問我，可以加入這兩個社群。

知識星球主要是A股，財富新思維圈子主要是美港股（具體介紹和加入方法見文末）。

1

看到認可的研報觀點，是否需要立刻行動？

問：剛大，既然昨天認為美科技將卷土重來，是否要把標普換成納斯達克？（問題來自“鋼大的財富新思維圈子”）

答：首先，我在圈子里給大家介紹的都是研究機構的最新觀點，有一些是主流觀點，有一些有較前瞻的觀點，并不代表你看到什么觀點，就要去做，主流觀點可能定價已經很充分了，前瞻觀點定價不充分但可能是錯的，昨天介紹的德銀的觀點，就是一個前瞻的觀點，研報的本意是讓大家不要過度調倉，而不是讓你調倉。

另外，即便你認同這個觀點，也不代表你要把倉位來個乾坤大挪移，對標普500這種長線持倉，三劍客組合是不會輕易更新的，只會調整比例。

散戶容易虧錢的幾個操作上的原因就是，手動得比腦子更快，三天不漲就后悔，換倉打臉又陷入糾結中。治這三個病最重要的是：

持有容錯率高的標的，多看多想少動手。

2

選股能力弱怎么辦？

問：鋼大，看好的標的太多，總想選一個能快速大漲的標的，結果總是選擇到弱雞。這種天生選到弱股的能力怎么破？（問題來自“思想鋼印”知識星球）

答：我覺得問題就出在你看好的太多，現在A股應該處于“選股很難”的狀態，一輪牛市漲了一年多，好公司的估值都很貴，便宜的公司都有這樣那樣的問題，這是典型的巴菲特說的“找不到好標的”的市場環境。

之所以大家沒有這個“選股難”的感覺，是因為牛市的容錯率高，選錯了也能賺錢。但我們要知道，上漲了并不代表你選對了，如果習慣了隨便選股也能漲，一旦未來市場轉弱，虧損起來也是很快的，所以還是要堅持高標準的選股。

回到你的問題，選中弱雞也并不代表你選錯了，牛市經常獎勵幸運的笨蛋，懲罰聰明的謹慎者。

這種情況下，對于散戶最好的方法是看長一些，選自己熟悉的、有信心的、基本面有一定支持的標的，而且一定不要在市場熱點中找，你所謂的“弱雞”可能只是短期弱一些。這可能不是選股的問題，而是你的判斷標準的問題，不要以一時的漲跌論英雄。

3

保險公司PEV低于1是被低估了嗎？

問：保險為什么在目前資金和政策寬松的環境下，還是pev低于 1？明晃晃的低估（問題來自“思想鋼印”知識星球）

答：估值總是基于長期的因素，而非當下的環境（除非是非常瘋狂的大牛市）。保險pev長期低于1有幾個核心原因：

首先，市場對壽險公司給出的長期投資回報的可信度仍偏謹慎，如果實際長期回報低于EV假設，則賬面內含價值虛高；

其次，過去兩年保險公司連續下調投資收益率假設，從5.0%到4.5%到4.0%，削弱了EV計算的可信度；

還有投資者對利率低位造成再投資收益下滑與利差損失擔憂，這些都導致了投資者寧愿以折價等待ROEV與利差改善，等這些擔心明確后再上修至1倍以上。

4

怎么才能做好板塊輪動？

問：剛大，板塊輪動需要注意的技術上的買賣點，可否指導一下（問題來自“思想鋼印”知識星球）

答：板塊輪動關鍵不在于技術面，有些行業走勢可能遵循標準的技術特征，但有些行業可能超賣又超賣。

就我的觀察，真正擅長技術分析的人，反而不會做太多的板塊，而是盯著幾個技術特征比較標準的熱門行業，長期反復做波段，輕易不會輪動到其他陌生的行業。

而做好板塊輪動這個投資方法，有兩項關鍵能力，一個是對策略的理解，主要研究市場的風格變化的規律，以及市場上主要板塊的風格策略屬性，另一個是對主流板塊內在漲跌邏輯的理解。圖反而不是最重要的。

最后還要提醒一點，板塊輪動投資的難度在我看來，是所有投資方法中最難的。這個方法的好處是對資源的依賴少，聰明人一個人都能做，而且做得好的人可以穩定高收益；但它對投資者的市場經驗要求極高，至少經歷兩個牛熊周期，同時還要求學習能力極強，要熟悉市場上大部分主流板塊的內在邏輯、走勢特征、邊際變化和核心個股，學習量是所有方法中最大的。

這兩個社群的區別：

1、知識星球的內容定位A股；財富新思維圈子的內容以全球大類資產配置為主，偏重于美股；

2、知識星球建在“知識星球”APP上，財富新思維圈子的形式是微信小程序，有第三方運營的微信群；

3、知識星球以大盤和行業分析為主，不分析和推薦任何個股；財富新思維圈子的內容偏宏觀，有全球ETF配置建議，也不分析和推薦任何個股。

加入思想鋼印知識星球”（A股為主）：

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