上海
節前的一段時間，中國的股市基本上保持偏穩、穩中小升的態勢。
而且過去兩個月，中國部分高能級城市的二手房交易量出現了一定的翹尾。
今年一月份看貝殼的數據，部分城市的二手房價格也出現了暫時止跌的跡象。
過去的歷史表明，中國的股市和樓市之間關聯度非常大。
我總結為：二者周期性變化同向但不同步，股市一般會領先于樓市。
從 2024 年九月底以來，中國的股市走牛已經一年多了，但至今尚未企穩。
那 2026 年，假如中國的股市能夠持續往上走、保持牛市狀態，是不是就能拉動中國的樓市走出最低谷呢？
這個因素，或者說這種可能性，是影響房地產市場短期波動的重要外部因素。
今天我們就通過圖表，做一些技術分析。
這是股價景氣指數和全國房地產市場景氣指數，把股市、樓市放在一起比較，這一指數的走勢，也能代表兩個市場周期性波動的態勢。
其實過去十多年，股市和樓市的匹配度相對還是比較高的。
但有一點，股市一般是先漲，樓市后漲。
所以我們能看到，股價尤其是在上一輪大牛市，也就是 2014 年七月份到 2015 年六月份的時候，股價先漲，樓市后漲。
二者高點間隔大概有一年左右。到了 2020 年，股市出現了一輪小牛市，主要是為應對疫情，貨幣、財政政策放寬，中國的經濟表現比較亮眼。
而彼時，中國的房地產市場還處于 2015 年下半年開啟的牛市中，尚未結束，所以當時二者都偏強勢。
到了 2021 年下半年，樓市因為調控不斷升級率先降溫，股市則在高位盤整震蕩，重心略有下移。
到了 2022 年年初，股市也走弱了。
隨后，兩個市場在 2022年、2023年、2024年前三季度，均呈現降溫下滑的態勢。
其中，房地產市場的景氣指數負值程度遠大于股市，也就是說樓市調整幅度更深、下跌慘烈；股市雖也下跌，但跌幅并不是特別大。
關鍵的拐點出現在 2024 年的924會議，央行釋放了重大利好政策。
之后股市開始大幅上漲，雖然在 2024 年第四季度（10 月 8 號之后）以及 2025 年第一季度有所震蕩盤整，但下調幅度非常小。
再之后 2025 年四月份之后又開始走高，走出了一波大行情。
春節之前，股指在4100點左右徘徊。
在這個過程中，樓市在 2024 年九月底也出現了見底的苗頭。
2024 年九月下旬開始，樓市景氣度也有所回升，從月度走勢來看，十、十一、十二這三個月連續上行，但回升之后景氣度依然為負值。
也就是說樓市還處于寒冬，只不過是從冬末向初春過渡，比如從零下20度升溫到零下10度，零下10度依然是寒冬。
其后，2025 年樓市的小陽春反彈幅度并不明顯。
小陽春過后，四月份之后景氣度又持續走低，走到 2025 年八、九月份，又構筑了一個小底部，這個底部的景氣度基本和 2024 年九月份相當，也就是說一年左右的時間出現了兩個小底部。
近幾個月樓市的景氣度震蕩回升，但回升的速度比較慢。
各位老鐵看看這個樓市、股市的技術形態圖，大家猜一猜未來會怎么走？
按我的判斷，股市持續走高已經運行一年多了，樓市則是先回升、后回落、再筑底，看起來樓市再往下走的空間已經不是很大了。
如果 2026 年，尤其是三、四、五這幾個月，能夠出臺一次國家級別的重磅救市政策，那我認為房地產市場的景氣指數基本就可以確立底部了。
這里我再提醒一下，房地產市場景氣度見到底部，并不代表房價能夠止跌反彈，因為市場依然處于低迷階段。
房價的反彈，一般要等到市場景氣度回升到-30左右的時候，才能夠實現房價止跌。
所以說，即便是 2026 年樓市景氣度企穩回升了，也很難出現房價止跌，而2027年全國房價總體止跌的可能性就比較大了。
假如 2026 年全年都沒有出臺救市政策，就像 2025 年一樣沒有大招出臺，但如果股市能夠持續保持牛市，至少不跌破四千點，樓市大概率也能穩住，只不過穩住之后的上升動能會比較弱。
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