出品｜公司研究室基金組

文｜張陽(yáng)

2月26日，“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序在支付寶上線，符合條件的投資者進(jìn)入小程序完成身份核驗(yàn)后，就能在線辦理和解相關(guān)事宜。

這次可以申請(qǐng)補(bǔ)償?shù)耐顿Y者僅適用于在2026年1月30日15點(diǎn)之后至2月2日15點(diǎn)之前提交贖回申請(qǐng)并確認(rèn)成功的自然人投資者（不含機(jī)構(gòu)投資者）。

投資者進(jìn)入小程序在支付寶搜索 “國(guó)投瑞銀白銀基金”，進(jìn)入官方小程序，進(jìn)行身份驗(yàn)證，勾選同意《人臉識(shí)別認(rèn)證說(shuō)明》和《隱私政策》。

完成人臉識(shí)別身份核驗(yàn)，核驗(yàn)通過(guò)后點(diǎn)擊 “查詢(xún)是否可辦理”，符合條件的投資者系統(tǒng)將自動(dòng)計(jì)算補(bǔ)償金額。

受影響金額=贖回確認(rèn)金額÷(1-31.5%)×14.5%

和解金按超額累進(jìn)規(guī)則計(jì)算，1000元以下全額補(bǔ)償，10000元（含）以上部分按5%補(bǔ)償。

投資者同意和解后，可進(jìn)入下一步，填寫(xiě)收款信息，如戶(hù)名、銀行卡號(hào)、確認(rèn)卡號(hào)、開(kāi)戶(hù)行、開(kāi)戶(hù)省市、開(kāi)戶(hù)網(wǎng)點(diǎn)等必要信息。

簽署和解協(xié)議確認(rèn)信息無(wú)誤后，提交并簽署《和解協(xié)議》。等待和解金支付完成簽署后，基金公司將有序支付和解金至你填寫(xiě)的銀行賬戶(hù)。

本次補(bǔ)償，國(guó)投瑞銀將A類(lèi)基金和C類(lèi)基金的贖回額合并計(jì)算，這可能會(huì)導(dǎo)致同時(shí)贖回A類(lèi)和C類(lèi)的投資者，獲得的補(bǔ)償額略小于預(yù)期。

我們注意到，由于采取階梯式補(bǔ)償，有部分受影響金額較大的投資者選擇不與國(guó)投瑞銀和解，并表示將繼續(xù)投訴。

在上一篇文章中，我們根據(jù)后臺(tái)投資者的留言，總結(jié)了幾個(gè)投資者關(guān)注度較高的問(wèn)題，并讓千問(wèn)、Kimi進(jìn)行了簡(jiǎn)單答復(fù)。

1. 微信理財(cái)通、京東金融、天天基金等渠道贖回的投資者能否獲得補(bǔ)償？

補(bǔ)償資格與購(gòu)買(mǎi)渠道完全無(wú)關(guān)，只要是“以2026年2月2日凈值確認(rèn)贖回的自然人投資者"，無(wú)論通過(guò)何種渠道（銀行、證券公司、第三方平臺(tái)等）購(gòu)買(mǎi)，均可在支付寶“國(guó)投瑞銀白銀基金”小程序申請(qǐng)補(bǔ)償。

1. 2月2日將國(guó)投白銀LOF轉(zhuǎn)換其他基金能否獲得補(bǔ)償？

基金轉(zhuǎn)換本質(zhì)上是先贖回再申購(gòu)，轉(zhuǎn)換出的部分等同于贖回操作，轉(zhuǎn)換成其他基金的份額同樣適用補(bǔ)償方案。

1. 2月2日未贖回投資者也被扣錢(qián)了，為何不能獲得補(bǔ)償？

估值調(diào)整對(duì)當(dāng)日未贖回投資者無(wú)實(shí)質(zhì)性影響。國(guó)投瑞銀認(rèn)為，估值調(diào)整的目的是為了避免“先贖占優(yōu)”，保護(hù)全體基金持有人的長(zhǎng)期公平利益。

從數(shù)據(jù)看，2月2日當(dāng)日未贖回的投資者，雖然當(dāng)天看到凈值暴跌31.5%，但2月3日基金凈值上漲3.31%，兩日累計(jì)跌幅約30%，與上海國(guó)際白銀期貨合約兩日累計(jì)跌幅基本一致。

對(duì)比贖回投資者，贖回者在2月2日按-31.5%結(jié)算后“離場(chǎng)”，錯(cuò)過(guò)了后續(xù)市場(chǎng)可能的反彈。

未贖回的投資者雖然凈值下跌，但這是市場(chǎng)正常波動(dòng)，而非估值調(diào)整導(dǎo)致的額外損失。估值調(diào)整實(shí)際上是為了防止先贖回的投資者以虛高凈值退出，從而保護(hù)了未贖回投資者的利益。

1. 為何場(chǎng)內(nèi)投資者無(wú)法獲得補(bǔ)償？

場(chǎng)內(nèi)交易是按照二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格實(shí)時(shí)成交，其價(jià)格波動(dòng)反映的是市場(chǎng)供需，可能出現(xiàn)高溢價(jià)或高折價(jià)，這與基金凈值是兩個(gè)不同的概念。

2月2日，國(guó)投白銀LOF場(chǎng)內(nèi)跌停與基金公司主動(dòng)進(jìn)行的“估值調(diào)整”操作無(wú)直接因果關(guān)系，不存在估值調(diào)整導(dǎo)致的“預(yù)期差”問(wèn)題。

場(chǎng)內(nèi)交易價(jià)格受供求關(guān)系影響，在極端市場(chǎng)行情下，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格波動(dòng)劇烈是市場(chǎng)正常現(xiàn)象，投資者需自行承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。