文/言叔

該來的降溫還是來了！

就在A股法爾勝股價(jià)一路狂飆、上演“火箭式”上漲后，公司緊急甩出公告，直接給過熱的股價(jià)潑了一盆冷水。

熟悉這只股的投資者都知道，從2月13日到3月4日，短短8個(gè)交易日里，法爾勝的股價(jià)漲幅偏離值累計(jì)飆至64.34%，單是最近3天，漲幅就達(dá)到20.21%，妥妥的短線妖股走勢，已然觸發(fā)股價(jià)異常波動。

更讓人咋舌的是，這波暴漲完全是“逆勢飛揚(yáng)”——

同期，金屬制品行業(yè)整體下跌2.53%，深證綜指也下跌2%，整個(gè)市場都在調(diào)整，唯獨(dú)法爾勝一路走高，走勢和基本面嚴(yán)重脫節(jié)。

01

導(dǎo)致法爾勝近期股價(jià)飛上天，源于一則市場小道消息。

近期，市場上關(guān)于法爾勝的傳聞越傳越玄乎：

有人說它要被借殼上市，有人說它將被中國電科重組，更有消息稱它悄悄布局特種光纖、軍工配套等熱門賽道。

這些概念個(gè)個(gè)都是資本追捧的香餑餑，也難怪資金蜂擁而入，硬生生把這只業(yè)績慘淡的股票炒上了天。

面對愈演愈烈的傳聞，法爾勝終于忍不住發(fā)聲，在公告中直接全盤否認(rèn)，字字清晰：所有傳聞全是假消息！

公司壓根不涉及“特種光纖”“光纖傳感”“高強(qiáng)度石油專用鋼絲”“鉆井測井鋼絲繩”“軍工配套鋼絲/繩”等相關(guān)業(yè)務(wù)，既沒有開展相關(guān)研發(fā)，也沒有任何資金投入；

更不存在被借殼、被重組的任何情形，連初步的意向洽談都沒有過。

不過有一點(diǎn)倒是屬實(shí)：

傳聞中提到的普天法爾勝光通信有限公司，確實(shí)是法爾勝持股19%的參股公司，中國電科也因重組普天，間接持有普天法爾勝約6%的股權(quán)。

但法爾勝特意強(qiáng)調(diào)，這個(gè)持股比例極低，且中國電科從未與公司就資產(chǎn)重組一事，有過任何籌劃、商談、意向或協(xié)議，兩者之間沒有任何實(shí)質(zhì)性關(guān)聯(lián)。

說白了，就是牽強(qiáng)附會的“蹭概念”。

02

拋開那些虛無縹緲的概念，真實(shí)的法爾勝，日子過得其實(shí)相當(dāng)艱難。

很多人被傳聞?wù)`導(dǎo)，以為它涉足軍工、石油等熱門領(lǐng)域，實(shí)則不然。

法爾勝的核心主業(yè)只有兩個(gè)：鋼絲和環(huán)保，和軍工、石油半毛錢關(guān)系都沒有。

其中，金屬制品業(yè)務(wù)主要生產(chǎn)、銷售各類規(guī)格的鋼絲產(chǎn)品，大多用在汽車座椅、船運(yùn)碼頭輸送帶、礦山輸送帶等傳統(tǒng)領(lǐng)域；

環(huán)保業(yè)務(wù)則以控股子公司大連廣泰源環(huán)保科技有限公司為主體，主要做生活垃圾滲濾液處理設(shè)備的開發(fā)、生產(chǎn)和運(yùn)營管理，都是實(shí)打?qū)嵉膫鹘y(tǒng)賽道，毫無炒作噱頭。

看看它的業(yè)績報(bào)表，更是讓人揪心。

2024年，法爾勝實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3.12億元，同比下滑29.97%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損1.06億元，同比大幅下滑1026.25%，虧損幅度直接擴(kuò)大十倍。

進(jìn)入2025年，情況也沒有好轉(zhuǎn)，前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.05億元，歸母凈利潤依舊虧損2277萬元。

更關(guān)鍵的是，公司已經(jīng)預(yù)告，2025年歸母凈利潤仍將虧損6000萬元至9000萬元，雖然相比上年有所減虧，但持續(xù)虧損的態(tài)勢絲毫沒有改變。

面對持續(xù)虧損、資不抵債的困境，法爾勝只能靠“拆東墻補(bǔ)西墻”的方式勉強(qiáng)續(xù)命。

一方面，公司計(jì)劃以1.61億元的價(jià)格，向香港貝卡爾特出售所持貝卡爾特鋼簾線10%的股權(quán)。

這筆交易一旦完成，公司能獲得一筆現(xiàn)金回流，主要用于償還債務(wù)、補(bǔ)充日常運(yùn)營資金。值得一提的是，標(biāo)的公司貝卡爾特鋼簾線2025年1-9月已經(jīng)虧損4800萬元，出售這筆股權(quán)，本質(zhì)上也是在剝離虧損資產(chǎn)，減輕自身負(fù)擔(dān)。

另一方面，控股股東也出手“輸血”。

2025年12月，法爾勝泓昇集團(tuán)向公司無償捐贈現(xiàn)金8500萬元，直接補(bǔ)充公司凈資產(chǎn)，緩解資不抵債的壓力。

但即便有這筆捐贈，截至2025年9月末，公司歸母凈資產(chǎn)仍為-554.31萬元，依舊處于資不抵債的狀態(tài)。

更嚴(yán)峻的是，一旦出售貝卡爾特鋼簾線股權(quán)的交易完成，公司備考凈資產(chǎn)將進(jìn)一步降至-2264.58萬元。

按照A股規(guī)則，若公司凈資產(chǎn)為負(fù)，就可能被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示；除此之外，若2025年全年?duì)I收低于1億元且凈利潤為負(fù)，同樣會觸發(fā)退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

對法爾勝來說，退市的陰影，一直都在。

03

翻開法爾勝的財(cái)務(wù)報(bào)表，各種數(shù)據(jù)更是觸目驚心。

截至2025年三季度末，公司資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)95.07%，流動比率約0.42（據(jù)2025年三季報(bào)核算），短期償債能力極弱，相當(dāng)于手里的流動資產(chǎn)，連一半的流動負(fù)債都覆蓋不了，資金鏈緊張到極點(diǎn)。

公司自己也在公告中反復(fù)提醒投資者：

當(dāng)前股價(jià)已經(jīng)嚴(yán)重脫離公司基本面，完全是市場非理性炒作的結(jié)果，后續(xù)股價(jià)可能出現(xiàn)大幅波動，甚至公司可能申請停牌核查。

說白了，現(xiàn)在買入法爾勝，就是在“火中取栗”。

其實(shí)，法爾勝這波行情，就是A股典型的“概念炒作”鬧劇——

沒有業(yè)績支撐，沒有核心競爭力，全靠謠言驅(qū)動，資金抱團(tuán)炒作。

眼看他起朱樓，眼看他宴賓客，眼看他樓塌了，這樣的故事，在A股市場已經(jīng)上演過無數(shù)次，但總有投資者抱著僥幸心理，前仆后繼地沖進(jìn)這場泡沫里。

最后還是要提醒各位投資者：資本市場，理性永遠(yuǎn)是第一位的。

當(dāng)一家公司基本面糟糕透頂，股價(jià)卻莫名其妙暴漲時(shí)，背后必然隱藏著巨大的風(fēng)險(xiǎn)。

法爾勝已經(jīng)多次提示風(fēng)險(xiǎn)，若是還執(zhí)意進(jìn)場，最終很可能成為最后的“接盤俠”，得不償失。

作者：言叔，資深財(cái)經(jīng)觀察者，20年筆耕不輟，用歷史的眼光解讀財(cái)經(jīng)，關(guān)注我，看懂趨勢，看到財(cái)富。