文/瑞財經(jīng) 曾樹佳

被稱為A股“衛(wèi)星導(dǎo)航第一股”的振芯科技（SZ300101），圍繞著實控人何燕與創(chuàng)始人管理團隊之間的話語權(quán)之爭，總算告一段落了。

雙方在董事會擁有的席位，最終形成了5:4的微妙格局，何燕一方占優(yōu)。

不過，在紛爭之下，女董秘陳思莉決定提前離職了，這距離她任期屆滿，還有四個多月。

眼下的節(jié)點較為特殊，董秘的離職，發(fā)生在2025年年報編制與披露的最后沖刺階段，這或許會給年報披露工作，增加壓力和不確定性。

而從長期看，公司復(fù)雜的治理博弈之后，新一屆董事會的有效協(xié)作，至關(guān)重要。在這樣的背景下，任何人事變動，都會引發(fā)關(guān)注。

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董秘提前撤退

作為振芯科技的董事會秘書兼副總經(jīng)理，陳思莉向公司董事會遞交了書面《辭職信》，她因個人原因決定，辭去相關(guān)職務(wù)，辭職后不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

陳思莉的原定任期，本來是要到第六屆董事會任期，即7月17日才屆滿的，如今她提前4個多月撤退，屬于是提前離職。

45歲的陳思莉，是重慶郵電大學(xué)管理科學(xué)與工程專業(yè)碩士。她自2008年3月，就加入振芯科技，起初擔(dān)任公司投資管理部主任、證券事務(wù)代表。

熬了十余年，她才于2020年5月，進階為振芯科技董秘、副總經(jīng)理，同時還成為了北京振芯靜元資本的董事。

如今在董秘位置上，坐了不到6年，她就決定離職了。

2022年至2024年，陳思莉領(lǐng)取的年度薪酬，分別為76.6萬元、68.51萬元、49.18萬元。截至目前，她持有振芯科技8.4萬股股份，占公司總股本的比例為0.0148%。

振芯科技在公告里表示，在聘任新的董秘之前，指定公司董事兼總經(jīng)理楊國勇，代行董秘職責(zé)。

楊國勇算是重新接下了熟悉的職務(wù)，他于振芯科技參與經(jīng)營管理17年，在陳思莉任董秘之前，楊國勇便已長期擔(dān)任振芯科技董秘一職，長達12年之久。

今年1月中旬，振芯科技收到了深交所的監(jiān)管函，包括陳思莉、楊國勇在內(nèi)的5名高管，也都被警示。

原因是，振芯科技于2025年12月30日，通過非法定信息披露渠道，發(fā)布控股股東可能對公司董事會提前換屆信息，違反“公平原則”，損害投資者公平知情權(quán)，且上述信息披露違反“真實、準確、完整”的要求。

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話語權(quán)博弈

董秘陳思莉的提前離職，有一個重要的背景是，振芯科技內(nèi)部，管理層團隊與實控人圍繞話語權(quán)的博弈，還未結(jié)束。

在股權(quán)結(jié)構(gòu)上，成都國騰電子集團持有振芯科技約29.21%的股份，為第一大股東及控股股東，實控人為何燕。

但振芯科技創(chuàng)始人莫曉宇、謝俊等四人，間接控制振芯科技約14.357%的股份。由此，形成了控股股東與創(chuàng)始團隊兩相對峙的格局。

不久前的2025年12月，實控人何燕啟動程序，提議提前改組董事會，試圖奪回實際管理權(quán)，但遭到原董事會反對。

同月，該公司的董事長謝俊、副董事長徐進、董事柏杰聯(lián)合署名，發(fā)布了一封《致振芯科技全體股東的公開信》，直指實控人何燕的“三問題”。

其中包括，何燕導(dǎo)致振芯科技錯失關(guān)鍵發(fā)展期；屢次否決公司董事會與股東會的合法決議，干擾公司穩(wěn)定運營；身份合法性存疑等。

原來，早在13年前，何燕因個人原因被調(diào)查，無法參與公司經(jīng)營管理，公司的實際管理權(quán)由此轉(zhuǎn)移至創(chuàng)始管理團隊手中，這為日后雙方的相爭，埋下了伏筆。

面對董事會的反對，2026年1月，振芯科技的控股股東成都國騰電子集團提出召開臨時股東會，選舉第七屆董事會成員。

但這一提議，被振芯科技9名董事全票否決，理由是，從上市公司經(jīng)營穩(wěn)定性的角度考慮，經(jīng)營權(quán)交替的過程中可能出現(xiàn)不能平穩(wěn)過渡的狀態(tài)，造成上市公司各方利益受損。

不過，該公司最終還是在2月初，召開2026年第一次臨時股東會，提前選舉第七屆董事會。

投票結(jié)果顯示，何燕一方在董事會席位中擁有5席，原管理團隊保住3席。隨后，公司又通過選舉增設(shè)一名職工代表董事，使得格局變?yōu)?:4，何燕一方在明面上占優(yōu)，控制權(quán)的爭奪，暫時告一段落。

3

業(yè)績重獲增長

振芯科技成立于2003年，其深耕北斗導(dǎo)航與集成電路領(lǐng)域二十余年，是國內(nèi)少數(shù)具備“元器件-終端-系統(tǒng)服務(wù)”全產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)能力的企業(yè)。

2023年、2024年，振芯科技的營業(yè)收入，分別為8.52億元和7.97億元，同比分別下降27.95%、6.44%；歸母凈利潤分別為7260萬元、4000萬元，同比下降75.81%、44.91%。

2025年前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.36億元，同比增長30.56%；歸母凈利潤9277.70萬元，同比增長30.79%。

但其凈利潤并未轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流入。同期，該公司的經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流入為855.88萬元，較去年同期減少534.07萬元，下降了38.42%。

眼下，它除了傳統(tǒng)的集成電路和北斗導(dǎo)航業(yè)務(wù)外，正在大力培育“機器感知與智能化”作為新的增長點，這將決定未來公司的業(yè)績走向。

截至3月6日，振芯科技收盤報24.84元/股，市值達到141.07億元。