今天市場(chǎng)出了幾個(gè)關(guān)鍵信號(hào)，我來(lái)幫大家捋一捋。

第一個(gè)關(guān)鍵詞：雷

特朗普今天說(shuō)，他不相信伊朗在霍爾木茲海峽布設(shè)水雷。

但市場(chǎng)信不信，那是另外一回事。

你得搞清楚，水雷這玩意兒跟導(dǎo)彈不一樣。導(dǎo)彈打完就沒(méi)了，水雷是可以漂在那兒幾十年的。伊朗人說(shuō)海峽有水雷，就算現(xiàn)在沒(méi)有，明天就不能放？美軍說(shuō)正在炸水雷，炸完了嗎？鬼知道。

這叫什么？這叫不確定性。

而不確定性，就是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)最好的朋友。

就在剛剛，加拿大次級(jí)貸款機(jī)構(gòu)Goeasy股價(jià)暴跌53%，這家總部位于密西沙加的金融機(jī)構(gòu)突然宣布自己“爆雷”：預(yù)計(jì)貸款違約率和壞賬要大幅增加，公司不得不對(duì)旗下的“動(dòng)力運(yùn)動(dòng)貸款”進(jìn)行高達(dá)3.31億加元的減記。貸款核銷(xiāo)率高達(dá)13%-15%。

這是什么概念？在經(jīng)濟(jì)學(xué)里，13%-15%的壞賬率基本就是“經(jīng)濟(jì)衰退”的同義詞。通常只有經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)期，才會(huì)看到這種級(jí)別的壞賬。

這熟悉的劇本，懂的都懂。始于次貸，終于房地產(chǎn)，這雷是一個(gè)接一個(gè)啊。

第二個(gè)關(guān)鍵詞：4億桶

G7正在討論向市場(chǎng)釋放3到4億桶石油儲(chǔ)備。這是史上最大規(guī)模的釋放儲(chǔ)備行動(dòng)。

4億桶什么概念？全球一天消耗1億桶左右，這就相當(dāng)于4天的全球消耗。聽(tīng)起來(lái)很多對(duì)吧？

但你再看看霍爾木茲海峽每天通過(guò)多少油——1600萬(wàn)到2000萬(wàn)桶。4億桶釋放出來(lái)，能撐幾天？

22天。

沒(méi)錯(cuò)，4億桶差不多就是22天的海峽流量。

這就是為什么伊朗人敢放話(huà)：油價(jià)可以沖到200美元。

第三個(gè)關(guān)鍵詞：22天

那么22天之后會(huì)發(fā)生什么？

首先，OPEC+的閑置產(chǎn)能早就見(jiàn)底了。沙特說(shuō)我能增產(chǎn)，但那幫王爺現(xiàn)在自己也出貨困難。

其次，美國(guó)的頁(yè)巖油商說(shuō)要增產(chǎn)，但增產(chǎn)需要時(shí)間，22天？開(kāi)玩笑。

戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備釋放是有限的，用完就沒(méi)了。

22天之后，要么戰(zhàn)爭(zhēng)結(jié)束，要么油價(jià)繼續(xù)飆。沒(méi)有中間選項(xiàng)。

所以原油包含的安全定價(jià)，不會(huì)那么快消失。

這兩天原油暴跌是因?yàn)樘乩势照f(shuō)幾句軟話(huà)，今天市場(chǎng)就反應(yīng)過(guò)來(lái)了：

沖突沒(méi)那么容易結(jié)束

關(guān)于這一點(diǎn)，我前兩天就說(shuō)了。

昨天在霍爾木茲海峽放水雷，更是印證了這個(gè)觀點(diǎn)。

所以近期的調(diào)倉(cāng)和倉(cāng)位均衡，都是基于這個(gè)前提——能源安全。

煤化工、油、煤、鋁，這些倉(cāng)位現(xiàn)在已經(jīng)比較舒服了。 但我也要提醒一句：倉(cāng)位低的建議別湊熱鬧了。

“預(yù)期你的預(yù)期”這件事，老A可沒(méi)少干。別到頭來(lái)人家高位出貨，你進(jìn)去接盤(pán)。

重點(diǎn)還是要關(guān)注儲(chǔ)能的持續(xù)性。

如果儲(chǔ)能繼續(xù)發(fā)酵，看看鋰是不是也會(huì)啟動(dòng)？調(diào)整的時(shí)間和深度，也可以了。

再聊回股市

今天三大指數(shù)進(jìn)行了調(diào)整，盤(pán)面上科技股迎來(lái)大幅回調(diào)，特別是“易中天”、寧德時(shí)代對(duì)指數(shù)影響比較大，所以跌幅相對(duì)大一些。

原因是老美突然對(duì)16個(gè)貿(mào)易伙伴發(fā)起“301調(diào)查”，又在揮舞關(guān)稅大棒搞事，還有就是伊朗放話(huà)要“瞄準(zhǔn)”谷歌、微軟、英偉達(dá)這些科技巨頭，全球科技股嚇得一哆嗦，咱們這邊的半導(dǎo)體、AI概念也被帶崩， 資金連夜從題材股“跑路”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家付鵬有個(gè)最新的觀點(diǎn)：AI相關(guān)資產(chǎn)今年可能大規(guī)模殺估值。他預(yù)判：未來(lái)幾個(gè)月，上證綜指或許還能在4000點(diǎn)附近震蕩，但大概率會(huì)出現(xiàn)“股市4000點(diǎn)沒(méi)跌，我賠30%”的詭異局面。

給出的理由是，上證指數(shù)因傳統(tǒng)權(quán)重股護(hù)盤(pán)，走勢(shì)會(huì)平穩(wěn)，能維持4000點(diǎn)；但人工智能相關(guān)的小微盤(pán)、科創(chuàng)類(lèi)資產(chǎn)，可能會(huì)經(jīng)歷一波大規(guī)模的殺估值。

原因是散戶(hù)不愿意買(mǎi)股息紅利這些老登，而天性喜歡追漲殺跌，偏愛(ài)AI相關(guān)股票、小微盤(pán)股等小登！一旦出現(xiàn)殺估值現(xiàn)象，小散很難脫身，最后仍賠錢(qián)。

這話(huà)一出，本來(lái)就高位震蕩的AI概念徹底慌了神，AI漫劇、智能體、算力硬件集體跳水，光模塊、PCB板塊回調(diào)，資金生怕踩雷，先跑為敬。

怎么說(shuō)呢，A股小票確實(shí)很貴，但不代表會(huì)大跌。因?yàn)榇驛小票一直都很貴，又不是現(xiàn)在才貴的！

昨天中概股的表現(xiàn)大家都看到了，納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)漲1.96%，今天雖然回調(diào)0.77%，但整體還是強(qiáng)。

這說(shuō)明什么？說(shuō)明資金對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的定價(jià)邏輯變了。

以前全球亂的時(shí)候，資金往美國(guó)跑。現(xiàn)在美國(guó)自己家里也著火，中東那邊美軍基地天天挨炸，資金自然要找安全的地方。

中國(guó)就是這個(gè)安全的地方。

為什么？

第一，中國(guó)有完整的產(chǎn)業(yè)鏈，制造業(yè)根基深厚。

第二，中國(guó)有戰(zhàn)略礦產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。 稀土、鋰、鈷、鎵、鍺——這些是AI、芯片、新能源的命根子。中國(guó)不只是有，而且在全球占主導(dǎo)地位。

第三，中國(guó)有足夠的戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備。 原油22天，糧食、能源都有自己的底牌。

這叫什么？手里有牌，心里不慌。

最后說(shuō)說(shuō)我的判斷

這場(chǎng)中東戰(zhàn)爭(zhēng)，不會(huì)那么快結(jié)束。

伊朗不會(huì)投降，美國(guó)騎虎難下，以色列還在拱火。三方都有自己的小算盤(pán)。

22天之后，等G7的4億桶儲(chǔ)備用完，原油供需矛盾會(huì)再次暴露。

到那時(shí)，市場(chǎng)會(huì)重新定價(jià)。

與此同時(shí)，加拿大的信貸危機(jī)可能只是一個(gè)開(kāi)始。 全球金融市場(chǎng)暗流涌動(dòng)，各種風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露。

操作上

我的建議沒(méi)變：守住底倉(cāng)，別追高。

你只需要耐心等待，然后在正確的時(shí)間做正確的事。剩下的，交給市場(chǎng)。

溫馨提示：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。

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