宏觀.行業(yè)

多地出臺(tái)政策支持“養(yǎng)龍蝦”

圍繞開源AI智能體OpenClaw的政策競(jìng)速正在全國(guó)多個(gè)城市同步展開。3月7日至10日，深圳龍崗區(qū)率先發(fā)布“AI龍蝦十條”，而后無(wú)錫、常熟等地迅速跟進(jìn)。合肥高新區(qū)更是向OpenClaw等開源AI項(xiàng)目最高提供1000萬(wàn)元算力券，并為高層次人才創(chuàng)辦的AI-OPC企業(yè)提供最高1000萬(wàn)元?jiǎng)?chuàng)業(yè)啟動(dòng)資金；深圳龍崗則承諾給予最高1000萬(wàn)元股權(quán)投資支持，并向新入駐企業(yè)免費(fèi)提供三個(gè)月算力資源；無(wú)錫發(fā)布“養(yǎng)龍蝦”12條，最高補(bǔ)貼500萬(wàn)。各地爭(zhēng)相將“養(yǎng)龍蝦”的創(chuàng)業(yè)熱潮轉(zhuǎn)化為本地產(chǎn)業(yè)集聚的實(shí)際優(yōu)勢(shì)。（華爾街見聞）

2月全國(guó)新能源汽車零售量同比下降32%

3月12日，乘聯(lián)分會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2月全國(guó)新能源汽車零售量46.4萬(wàn)輛，同比下降32%。乘聯(lián)分會(huì)認(rèn)為，自2014年9月開始實(shí)施的新能源車購(gòu)置稅免稅政策，在2025年12月底正式退出后，2026年新能源車市場(chǎng)處于稅收補(bǔ)貼調(diào)整的恢復(fù)期。部分消費(fèi)者提前在2025年享受了政策紅利，由此今年1—2月出現(xiàn)一定的透支效應(yīng)，這是預(yù)期之內(nèi)的短期較大波動(dòng)，不能代表市場(chǎng)長(zhǎng)期走勢(shì)。但今年屬于春節(jié)較晚的消費(fèi)大年，車市增速分化，新能源車表現(xiàn)不強(qiáng)，仍需要更多的政策支持。（e公司）

全球9%鋁供應(yīng)充斥變數(shù)

自當(dāng)?shù)貢r(shí)間2月28日美國(guó)和以色列對(duì)伊朗發(fā)起大規(guī)模軍事行動(dòng)以來(lái)，中東地區(qū)每年約700萬(wàn)噸的電解鋁及生產(chǎn)原料供應(yīng)鏈正遭受前所未有的沖擊。全球9%的電解鋁供應(yīng)充斥著變數(shù)，這迅速點(diǎn)燃全球鋁市的供應(yīng)擔(dān)憂，并將全球鋁價(jià)推至歷史高位。3月12日，倫敦金屬交易所（LME）三月期鋁盤中一度觸及3546.5美元/噸，漲幅高達(dá)2.5%，刷新近四年的最高紀(jì)錄。相較于本輪軍事沖突前，倫鋁近日持續(xù)向上猛攻，累計(jì)漲幅已超過(guò)10%。作為參考，此前更受市場(chǎng)關(guān)注的銅，相同時(shí)間區(qū)間內(nèi)倫銅則累計(jì)下跌近2%。（澎湃新聞）

全國(guó)多地調(diào)漲水泥價(jià)格

據(jù)中國(guó)水泥網(wǎng)行情數(shù)據(jù)中心消息，元宵過(guò)后工人陸續(xù)返崗，疊加近日天氣條件持續(xù)向好，各地工地開工進(jìn)度顯著加快，水泥市場(chǎng)需求較前期穩(wěn)步回升。加之當(dāng)前價(jià)格處于低位區(qū)間，且部分地區(qū)生產(chǎn)成本上漲等因素，企業(yè)提價(jià)意愿強(qiáng)烈，近期全國(guó)多地水泥價(jià)格開始通知上調(diào)。3月12日前后安徽合肥、蕪湖、銅陵、池州、宣城、馬鞍山等多地一些主要企業(yè)陸續(xù)開始通知上調(diào)水泥及熟料價(jià)格20元/噸左右，區(qū)域同業(yè)也將逐步跟進(jìn)上漲。除此之外，浙江、江蘇、河南以及青海部分地區(qū)紛紛跟進(jìn)調(diào)漲水泥價(jià)格。（智通財(cái)經(jīng)）

公司

阿里、字節(jié)、騰訊相繼推出自家“小龍蝦”

3月9日，騰訊、字節(jié)跳動(dòng)火山引擎相繼宣布推出各自的"小龍蝦"產(chǎn)品，阿里云通義實(shí)驗(yàn)室也推出了同類產(chǎn)品 CoPaw。三家大廠不約而同押注同一賽道，背后是一個(gè)清晰的產(chǎn)業(yè)信號(hào)：AI Agent 的戰(zhàn)爭(zhēng)，已經(jīng)從技術(shù)比拼，轉(zhuǎn)移到了“誰(shuí)能讓普通人真正用起來(lái)”。（華爾街見聞）

科創(chuàng)板成長(zhǎng)層迎首批“退層”公司

截至3月11日，科創(chuàng)板公司均以業(yè)績(jī)快報(bào)或預(yù)告形式完成了對(duì)2025年經(jīng)營(yíng)情況的披露，預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.59萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.3%；凈利潤(rùn)591億元，同比增長(zhǎng)28.2%。其中，科創(chuàng)板成長(zhǎng)層39家公司預(yù)計(jì)營(yíng)收同比增長(zhǎng)36.7%，凈利潤(rùn)同比減虧56.9%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的技術(shù)轉(zhuǎn)換和跨越周期的實(shí)力。

隨著業(yè)績(jī)的集中披露，百濟(jì)神州、寒武紀(jì)、奧比中光、精進(jìn)電動(dòng)、諾誠(chéng)健華、北芯生命等6家公司預(yù)計(jì)成為科創(chuàng)板成長(zhǎng)層首批“退層”企業(yè)。除北芯生命外，剩余5家為存量的科創(chuàng)板成長(zhǎng)層企業(yè)。（上海證券報(bào)）

寒武紀(jì)2025年收入同比增長(zhǎng)453%

3月12日晚間，寒武紀(jì)發(fā)布2025年年報(bào)。2025年，寒武紀(jì)營(yíng)收64.97億元，同比增加453.21%，凈利潤(rùn)20.59億元，同比扭虧。該公司迎來(lái)上市以來(lái)首個(gè)盈利年度。寒武紀(jì)擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利15.00元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利6.32億元，占2025年度歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的比例為30.71%；同時(shí)擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增4.9股。因寒武紀(jì)首次實(shí)現(xiàn)盈利，公司A股股票將于2026年3月16日取消特別標(biāo)識(shí)U，股票簡(jiǎn)稱顯示由“寒武紀(jì)-U”變更為“寒武紀(jì)”，成為科創(chuàng)板成長(zhǎng)層首家“退層”公司。

蔚來(lái)與李斌簽12年“對(duì)賭”
3月6日，蔚來(lái)董事會(huì)正式批準(zhǔn)通過(guò)2026年股份激勵(lì)計(jì)劃，向創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌授予2.48億股限制性股份。該計(jì)劃有效期12年，股份歸屬與公司市值、凈利潤(rùn)兩大核心指標(biāo)深度掛鉤，堪稱李斌與蔚來(lái)之間的一場(chǎng)長(zhǎng)期“賭約”。根據(jù)激勵(lì)計(jì)劃，這2.48億股限制性股份分為等額十批，解鎖條件設(shè)置了市值和凈利潤(rùn)雙重階梯目標(biāo)。

當(dāng)蔚來(lái)美股市值依次超過(guò)300億、500億、800億、1000億、1200億美元時(shí)，李斌將分別獲得1/10的股份；當(dāng)公司凈利潤(rùn)依次超過(guò)15億、25億、40億、50億、60億美元時(shí)，李斌將相應(yīng)解鎖1/10的股份。只有當(dāng)公司市值突破1200億美元，且凈利潤(rùn)超過(guò)60億美元時(shí)，才能觸發(fā)全部2.48億股的最終歸屬。（斑馬消費(fèi)）

甲骨文財(cái)報(bào)讓華爾街松了口氣

2026財(cái)年第三財(cái)季，甲骨文的調(diào)整后營(yíng)收為171.9億美元，較分析師預(yù)期168.9億美元高近1.8%，同比增長(zhǎng)22%，增速遠(yuǎn)超第二財(cái)季的14%。第三財(cái)季云營(yíng)收為89億美元，也高于分析師預(yù)期88.4億美元。

甲骨文預(yù)計(jì)，在截至今年5月的2026財(cái)年將錄得營(yíng)收670億美元，并將2027財(cái)年?duì)I收指引上調(diào)至900億美元，較分析師預(yù)期的867億美元高3.8%，全年?duì)I收增速將較本財(cái)年的近17%提升至34%以上。

分析認(rèn)為，雖然甲骨文短期內(nèi)“燒錢擴(kuò)張”的勢(shì)頭未消減，但該司公布的兩項(xiàng)數(shù)據(jù)緩解了投資者的擔(dān)憂。甲骨文強(qiáng)調(diào)，剩余履約義務(wù)中大量AI大單由客戶預(yù)付款、或客戶自購(gòu)GPU提供設(shè)備支持，增量資金壓力可能低于市場(chǎng)想象。公司還預(yù)計(jì)，在2026自然年無(wú)需再額外發(fā)債。（華爾街見聞）

基金

主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行熱度回暖

3月11日，永贏銳見成長(zhǎng)混合基金發(fā)布基金合同生效公告，發(fā)行規(guī)模為58.67億元，募集有效認(rèn)購(gòu)總戶數(shù)為230427戶。這是2022年以來(lái)，認(rèn)購(gòu)戶數(shù)最多的主動(dòng)權(quán)益類基金。

除了認(rèn)購(gòu)戶數(shù)激增，部分主動(dòng)權(quán)益類基金因認(rèn)購(gòu)資金超過(guò)募集規(guī)模上限，啟動(dòng)比例配售。3月4日，長(zhǎng)信基金公告稱，截至3月2日，長(zhǎng)信均衡配置混合累計(jì)有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)金額（不包括募集期利息）已超過(guò)本次募集規(guī)模上限20億元。對(duì)3月2日的有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)采用“末日比例確認(rèn)”的原則予以部分確認(rèn)，3月2日有效認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)確認(rèn)比例為86.6664%。

從整體來(lái)看，今年以來(lái)，近30只主動(dòng)權(quán)益類基金發(fā)行規(guī)模超過(guò)10億元。其中，廣發(fā)研究智選混合基金發(fā)行規(guī)模為72.21億元，華寶優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)混合基金、銀華智享混合基金發(fā)行規(guī)模也均超過(guò)50億元。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，主動(dòng)權(quán)益類基金爆款重現(xiàn)的背后，在于基金賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)，帶動(dòng)投資者入市意愿提升。（上海證券報(bào)）

年內(nèi)超500億元資金凈流入港股ETF

近期A股與港股市場(chǎng)科技成長(zhǎng)板塊迎來(lái)顯著修復(fù)，以AI主線為首的科技方向持續(xù)活躍。同時(shí)，資金正通過(guò)ETF工具大舉布局港股市場(chǎng)，低估值優(yōu)勢(shì)與產(chǎn)業(yè)變革紅利共同構(gòu)成港股市場(chǎng)的核心投資吸引力。

Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至3月10日，今年以來(lái)投資港股市場(chǎng)的ETF整體凈流入額達(dá)504.49億元，相較于去年同期的凈流出210.33億元，資金流向顯著逆轉(zhuǎn)。

恒生科技主題ETF成“吸金”主力。華泰柏瑞基金旗下的恒生科技ETF年內(nèi)凈流入額居首，達(dá)141.94億元；恒生科技指數(shù)ETF、恒生科技ETF易方達(dá)、恒生科技ETF天弘、恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF等4只港股ETF年內(nèi)凈流入額也均超60億元。（證券時(shí)報(bào)）

IPO

港交所擬大幅放寬上市門檻

3月13日，香港交易所全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司(聯(lián)交所)刊發(fā)咨詢文件，就一系列有關(guān)提升香港上市機(jī)制競(jìng)爭(zhēng)力的建議咨詢市場(chǎng)意見。本次咨詢期為八周，至2026年5月8日結(jié)束。咨詢建議中，港交所建議把門檻降到市值至少200億港元，或市值至少60億港元且最近一年收入至少6億港元。在以保密形式提交上市申請(qǐng)方面，保密遞表將從少數(shù)公司特權(quán)，變成所有新申請(qǐng)人的選項(xiàng)。總體來(lái)看，港交所希望能吸引更多創(chuàng)新型公司、海外已上市公司和高成長(zhǎng)企業(yè)來(lái)香港，同時(shí)盡量守住投資者保護(hù)和市場(chǎng)聲譽(yù)。（公司研究室）

北交所新股發(fā)行處于提速進(jìn)程中

據(jù)北交所公開披露信息，3月9日至13日當(dāng)周，北交所將累計(jì)召開5場(chǎng)上市委會(huì)議，審議5家企業(yè)的IPO申請(qǐng)，上會(huì)數(shù)量創(chuàng)下2026年以來(lái)單周新高，審核節(jié)奏從此前的“一周雙審”升級(jí)為“一周多審”，IPO審核呈現(xiàn)明顯加速態(tài)勢(shì)。“北交所新股發(fā)行處于提速進(jìn)程中。”華源證券北交所首席分析師趙昊表示，2026年以來(lái)，北交所新股發(fā)行、審核及上市節(jié)奏呈現(xiàn)顯著提速態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)擴(kuò)容步伐持續(xù)加快，整體來(lái)看北交所新股供給梯隊(duì)保持充足，后續(xù)上市節(jié)奏具備堅(jiān)實(shí)支撐。（金融界）

創(chuàng)想三維沖刺消費(fèi)級(jí)3D打印第一股

近日，深圳市創(chuàng)想三維在港交所提交招股書，擬在香港主板上市，獨(dú)家保薦人為中金公司。創(chuàng)想三維是一家消費(fèi)級(jí)3D打印產(chǎn)品及服務(wù)提供商，產(chǎn)品及服務(wù)主要包括3D打印機(jī)、3D打印耗材、3D掃描儀、激光雕刻機(jī)、配件等。2023年至2025年，創(chuàng)想三維的收入分別約為18.83億元、22.88億元、31.27億元；毛利分別約為6億元、7.08億元、9.75億元；毛利率分別為31.8%、30.9%、31.2%；研發(fā)支出分別約為9627.1萬(wàn)元、1.49億元、2.22億元；年度利潤(rùn)方面，2023年盈利1.29億元，2024年盈利8866萬(wàn)元，2025年虧損1.82億元。IPO前，騰訊創(chuàng)投持股2.16%。（證券日?qǐng)?bào)）