三月份行情已過半，剩余完整交易周屈指可數(shù)。但滬指仍在4000至4200點(diǎn)箱體間徘徊，創(chuàng)業(yè)板亦困守3100至3400點(diǎn)區(qū)間，未見趨勢性突破。這表明了一個(gè)情形，自年初以來，三大指數(shù)始終運(yùn)行于多空博弈的均衡態(tài)中。

值得注意的是，市場量能自3.5萬億峰值萎縮至2.2萬億后，資金活躍度明顯回落。高位題材退潮與低位品種橫盤并存，普漲格局減少，結(jié)構(gòu)性特征貫穿整個(gè)三月上半月。

簡言之，只要4200點(diǎn)壓制未破、4000點(diǎn)防線未失，短線大概率延續(xù)下探支撐即反彈、觸及壓力便回調(diào)的震蕩模式，機(jī)會與風(fēng)險(xiǎn)并存。

牡丹認(rèn)為，大家做好準(zhǔn)備了，周二（3月17日），A股或?qū)⒂瓉泶笞儽P？其原因是，2個(gè)事件的來臨。

事件一：美聯(lián)儲議息決議即將落地。3月19日，美聯(lián)儲將公布最新利率決定。受中東地緣沖突推升油價(jià)及美元走強(qiáng)影響，市場預(yù)期此次按兵不動已成定局，且年內(nèi)降息次數(shù)或不足一次。

若預(yù)期兌現(xiàn)，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)短期承壓，股市此前依賴的寬松預(yù)期將暫時(shí)消退。A股欲維持高位整理，需依賴增量資金入場、熱點(diǎn)有序輪動及成交額重返3萬億關(guān)口。

不過積極信號同樣存在，截至3月13日，已披露年報(bào)的上市公司中，已有13家前十大流通股東名單出現(xiàn)外資及長線資金身影。這表明盡管短期上行受阻，中長期資金仍在悄然布局。

事件二：外資空翻多看好港股科技板塊。華爾街知名空頭轉(zhuǎn)向唱多恒生科技指數(shù)，認(rèn)為部分標(biāo)的經(jīng)持續(xù)回調(diào)后，基本面與估值已出現(xiàn)背離，歷史性配置窗口正在打開。

從年內(nèi)表現(xiàn)看，恒生科技跌幅確實(shí)增加，截至3月中旬累計(jì)下挫近10%，顯著跑輸滬指與創(chuàng)業(yè)板。該指數(shù)已從去年的多頭趨勢轉(zhuǎn)入空頭排列。

但外資態(tài)度轉(zhuǎn)變源于優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估值回歸合理區(qū)間，若港股能吸引海外資金回流，則反彈可期。而港股走強(qiáng)將帶動AH聯(lián)動標(biāo)的，強(qiáng)化A股當(dāng)前的強(qiáng)勢震蕩格局。

牡丹預(yù)計(jì)，排除突發(fā)因素干擾，港股近期有望展開修復(fù)行情。盡管美聯(lián)儲降息預(yù)期降溫構(gòu)成擾動，但A股內(nèi)部利好疊加港股反彈及外資看多，明天市場或呈現(xiàn)急跌即修復(fù)、調(diào)整促反彈的特征。

技術(shù)面上，滬指200點(diǎn)震蕩區(qū)間未改，但個(gè)股與板塊間的輪動提供充足交易機(jī)會。在無系統(tǒng)性下跌風(fēng)險(xiǎn)的環(huán)境下，箱體運(yùn)行仍將延續(xù)，適宜采取波段操作策略。

另外，外圍市場如美股、韓股、日股均處高位震蕩，即便中東局勢擾動風(fēng)險(xiǎn)偏好，也未引發(fā)連鎖大跌。若外部沖擊邊際減弱，配合A股維持2萬億以上成交及4000點(diǎn)支撐有效，后市仍具上攻動能。

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