今天的消息利空交織。

好消息是，美國(guó)昨晚宣布要組建護(hù)航聯(lián)盟了，推動(dòng)油價(jià)今早開(kāi)盤(pán)后，一度高位跳水。

壞消息是，美國(guó)拉著多國(guó)搞的這個(gè)護(hù)航聯(lián)盟，盟友們似乎態(tài)度消極。

目前，特朗普公開(kāi)點(diǎn)名了韓國(guó)、日本、歐洲等多個(gè)國(guó)家，要求他們出兵護(hù)航。

結(jié)果呢？

韓國(guó)說(shuō)，“要研究研究”；

日本說(shuō)，“不會(huì)因特朗普呼吁就派艦”。

德國(guó)表示：“沒(méi)必要參與”。

英國(guó)：正與盟友討論，但不承諾派兵。

法國(guó)：呼吁通行，但絕不派艦去。

其他西方國(guó)家：不表態(tài)、不承諾派兵。

總之，沒(méi)有一個(gè)國(guó)家愿意站出來(lái)，支持美國(guó)的護(hù)航行動(dòng)。

為啥？

誰(shuí)都怕變成伊朗的合法攻擊目標(biāo)啊。

誰(shuí)都不想當(dāng)美國(guó)的炮灰。

更壞的消息是，伊朗這邊態(tài)度日趨強(qiáng)硬：

1，新任最高領(lǐng)袖重申，必須向敵人索賠，不賠就沒(méi)收資產(chǎn)、摧毀同等價(jià)值的設(shè)施；

2，革命衛(wèi)隊(duì)昨晚宣布，同時(shí)打擊美軍4個(gè)空軍基地，摧毀超80%的雷達(dá)設(shè)施；

3，伊朗高層對(duì)停火前提反復(fù)重申，就是要美國(guó)賠款+離開(kāi)波斯灣。

這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)，越來(lái)越向長(zhǎng)期化發(fā)展了。

說(shuō)回A股。

戰(zhàn)爭(zhēng)一日不結(jié)束，股市只能上竄下跳，充滿(mǎn)不確定性。

早盤(pán)，航海裝備概念被特朗普的護(hù)航忽悠，一度沖高，但眼看形勢(shì)不妙，很快就回落了。

午后，航運(yùn)板塊因?yàn)閭鞒鱿ⅲ魻柲酒澓{14日沒(méi)有任何船只通航而大漲。

海事數(shù)據(jù)服務(wù)公司“迎風(fēng)公司”的信息：

“14日，霍爾木茲海峽通航船只數(shù)量自沖突發(fā)生以來(lái)首次降為零。而在戰(zhàn)前，該海峽平均每天有77艘船通過(guò)。”

電子元件、半導(dǎo)體、風(fēng)電、乘用車(chē)等板塊，也各因漲價(jià)、出口數(shù)據(jù)和預(yù)期因素走強(qiáng)。

不過(guò)，表現(xiàn)最意外的，是白酒。

白酒被冷落很久了，今天突然走強(qiáng)，有多個(gè)因素影響——

第一，近期的消費(fèi)數(shù)據(jù)超預(yù)期。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局剛發(fā)布的1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，煙酒類(lèi)零售額1581億元，同比增長(zhǎng)19.1%，遠(yuǎn)高于社零總額2.8%的增速。

這個(gè)數(shù)據(jù)很關(guān)鍵。

過(guò)去幾年，白酒行業(yè)一直被三個(gè)問(wèn)題困擾：

1，商務(wù)場(chǎng)景萎縮，地產(chǎn)下行，連帶宴請(qǐng)需求減少；

2，渠道庫(kù)存高企，價(jià)格倒掛嚴(yán)重，經(jīng)銷(xiāo)商虧錢(qián)賣(mài)貨；

3，次高端產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)差，消費(fèi)者不買(mǎi)單。

這些原因，導(dǎo)致白酒近年來(lái)的業(yè)績(jī)不太好，即使防御屬性強(qiáng)，資金也不敢進(jìn)。

現(xiàn)在，1-2月煙酒增速+19.1%，簡(jiǎn)直就是打了一劑強(qiáng)心針啊！

這是不是說(shuō)明，白酒真實(shí)需求可能并沒(méi)有消失呢？

只是暫時(shí)被壓抑了？

1-2月是春節(jié)旺季，家庭聚餐、禮贈(zèng)、自飲等C端需求一激發(fā)，市場(chǎng)就又回來(lái)了。

再看價(jià)格：

3月12日的全國(guó)白酒價(jià)格調(diào)查資料顯示，3月上旬全國(guó)白酒環(huán)比價(jià)格總指數(shù)為100.03，上漲0.03%。

從分類(lèi)指數(shù)看，名酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.06，上漲0.06%；

地方酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為99.97，下跌0.03%；基酒環(huán)比價(jià)格指數(shù)為100.00，保持穩(wěn)定。

另外，從近日媒體披露的信息來(lái)看，廣州、深圳等地終端數(shù)據(jù)可以得出幾個(gè)結(jié)論：

1，飛天茅臺(tái)的零售價(jià)普遍漲到1870元以上，深圳部分渠道突破2000元；

2，春節(jié)后沒(méi)有像往年一樣大跌，價(jià)格韌性超預(yù)期；

3，消費(fèi)呈現(xiàn)啞鈴型結(jié)構(gòu)。

高端茅臺(tái)再次出現(xiàn)賣(mài)斷貨的現(xiàn)象，百元口糧酒穩(wěn)健增長(zhǎng)，但中間的次高端承壓，整體呈現(xiàn)底部抬升的趨勢(shì)。

總之，無(wú)論是宏觀行業(yè)數(shù)據(jù)，還是微觀終端價(jià)格數(shù)據(jù)，都呈現(xiàn)出見(jiàn)底反彈的信號(hào)。

但這有沒(méi)有持續(xù)性，那就要繼續(xù)觀察了。

畢竟，消費(fèi)數(shù)據(jù)是基本面底氣，沒(méi)有這個(gè)，再多政策也拉不起來(lái)。

另外，茅臺(tái)今天也有一個(gè)重要利好。

據(jù)接近茅臺(tái)的人士確認(rèn)：

陳年茅臺(tái)15年、精品茅臺(tái)、生肖茅臺(tái)、公斤茅臺(tái)等非標(biāo)產(chǎn)品，已全面實(shí)行代售制。

規(guī)則如下：

1，貨權(quán)歸酒廠(chǎng)，經(jīng)銷(xiāo)商不再囤貨炒價(jià)；

2，經(jīng)銷(xiāo)商只交保證金，不用預(yù)付全額貨款，現(xiàn)金流壓力大減；

3，統(tǒng)一按i茅臺(tái)官方價(jià)銷(xiāo)售，杜絕亂加價(jià)、價(jià)格倒掛；

4，經(jīng)銷(xiāo)商只賺5%固定傭金，往后從“炒貨商”變成了“服務(wù)商”。

這是茅臺(tái)從渠道驅(qū)動(dòng)，轉(zhuǎn)向用戶(hù)驅(qū)動(dòng)的一次重要改革。

過(guò)去茅臺(tái)的痛點(diǎn)是——

行情好的時(shí)候，渠道囤貨、炒作，把消費(fèi)者擋在了門(mén)外，導(dǎo)致開(kāi)瓶率上不去。

行情不好的時(shí)候，非標(biāo)產(chǎn)品價(jià)格倒掛，經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)一瓶虧一瓶，導(dǎo)致積極性暴跌。

最后，兩邊內(nèi)耗、互相博弈，反而造成廠(chǎng)商關(guān)系緊張。

現(xiàn)在呢？好處至少有三點(diǎn)：

1，代售制落地之后，定價(jià)權(quán)被收回酒廠(chǎng)，價(jià)盤(pán)被穩(wěn)住了。

2，經(jīng)銷(xiāo)商也不用賭行情了，因?yàn)槟芊€(wěn)賺傭金，自然也愿意推、愿意賣(mài)。

3，沒(méi)有了渠道賺差價(jià)，消費(fèi)者能以合理價(jià)格買(mǎi)到真酒，該買(mǎi)的就會(huì)買(mǎi)，不再觀望。

據(jù)《今日酒價(jià)》統(tǒng)計(jì)——

2月份以來(lái)，原箱裝與散瓶裝53度500ml飛天茅臺(tái)，一批價(jià)分別來(lái)到1700元與1650元，較“變革”前分別上漲205元及280元。

另?yè)?jù)媒體實(shí)地走訪(fǎng)，2026年春節(jié)期間53度500ml飛天茅臺(tái)的成交價(jià)，多在1750-1800元之間，均超過(guò)了1700元的經(jīng)銷(xiāo)成本。

除了茅臺(tái)，五糧液近期也在召開(kāi)品牌運(yùn)營(yíng)商會(huì)議。

據(jù)說(shuō)也要搞類(lèi)似的渠道政策，推動(dòng)渠道酒價(jià)的倒掛現(xiàn)象改善。

種種跡象來(lái)看，白酒行業(yè)龍頭今年初動(dòng)作頻頻，改革動(dòng)作很多。

也確實(shí)是到了刮骨療傷的時(shí)候了。

我們回顧過(guò)去十年的白酒行情——

第一階段。

2015年到2021年，是中國(guó)房地產(chǎn)的黃金時(shí)代。

房?jī)r(jià)年年漲，開(kāi)發(fā)商個(gè)個(gè)都賺，地方政府賣(mài)地收入暴增。

這一堆錢(qián)流向了哪里？

很大一部分，都流向了酒桌。

商務(wù)宴請(qǐng)要喝，搞定關(guān)系要喝，慶祝開(kāi)盤(pán)更要喝。

那時(shí)候，白酒是地產(chǎn)盛宴上最重要的珍品。

第二階段。

2021年9月，是一個(gè)關(guān)鍵的分水嶺。

70城新房?jī)r(jià)格指數(shù)環(huán)比首次轉(zhuǎn)負(fù)，地產(chǎn)的剎車(chē)，直接導(dǎo)致——

第一，商務(wù)場(chǎng)景像潮水一樣退去，沒(méi)那么多應(yīng)酬要搞了；

第二，財(cái)富效應(yīng)消失了，大家兜里的錢(qián)不敢亂花了。

傳導(dǎo)效應(yīng)非常直接，白酒板塊在2021年年末應(yīng)聲倒地。

地產(chǎn)和白酒，在股市上就是連體嬰兒。

第三階段。

更糟糕的是，過(guò)去十年，酒廠(chǎng)以為牛市能一直持續(xù)下去，于是拼命擴(kuò)產(chǎn)能。

結(jié)果地產(chǎn)涼了之后，酒廠(chǎng)還在拼命造酒。

慢慢的，倉(cāng)庫(kù)里、渠道里，囤積了數(shù)不清的庫(kù)存。

這就跟地產(chǎn)遍地的爛尾樓現(xiàn)象是一樣的。

庫(kù)存堰塞湖和價(jià)格倒掛一日不結(jié)束，市場(chǎng)就一日不可能好起來(lái)。

于是，連年下跌之后，市場(chǎng)上又充斥著“白酒沒(méi)有未來(lái)了”的聲音，白酒股跌成白菜價(jià)了，也沒(méi)有人敢買(mǎi)。

好在天無(wú)絕人之路，轉(zhuǎn)機(jī)就在拐角處。

從渠道調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看——

去年春節(jié)，家庭餐飲的白酒占比還是40%，今年已經(jīng)上升到了60%。

這說(shuō)明什么？

說(shuō)明支撐白酒未來(lái)的，漸漸不再是老板們的公款了，而開(kāi)始轉(zhuǎn)向老百姓家的飯桌。

值得注意的是，喝酒的人也變了。

以前喝白酒的，是40后、50后、60后。

他們看重的是“面子”，是“感情深一口悶”，是商務(wù)場(chǎng)合的勸酒。

但現(xiàn)在的主力軍，已經(jīng)變成85后、95后了，他們喝白酒只是為了悅己。

他們不認(rèn)那一套禮儀，他們只認(rèn)品質(zhì)。

你是飛天茅臺(tái)，好，我認(rèn)。

你是有點(diǎn)特色的低度好酒，我也認(rèn)。

但你要是拿那種，只有包裝沒(méi)有口感的酒出來(lái)忽悠，門(mén)都沒(méi)有。

所以，2026年白酒行業(yè)最大的變化是什么呢？

以前，賣(mài)白酒的套路是“廠(chǎng)家→大經(jīng)銷(xiāo)商→二批商→終端→消費(fèi)者”。

白酒不愁賣(mài)，只要把渠道鋪下去，終端網(wǎng)絡(luò)越廣，賣(mài)的就越多。

這是個(gè)渠道為王的時(shí)代。

但現(xiàn)在可不行了，面向C端消費(fèi)者，唯有品牌和品質(zhì)才能夠長(zhǎng)久走下去。

這就是為什么，現(xiàn)階段很多二線(xiàn)次高端白酒仍然承壓的關(guān)鍵。

你的品牌不夠強(qiáng)，價(jià)格又那么貴，憑啥呢？

接下來(lái)，白酒板塊的分化注定很強(qiáng)烈。

一線(xiàn)高端白酒會(huì)反轉(zhuǎn)向上，低端性?xún)r(jià)比白酒也會(huì)過(guò)的不錯(cuò)。

但其他的，可能就沒(méi)什么機(jī)會(huì)了。