一輛奔馳虧10萬(wàn)，賣(mài)得越多賠得越狠，中國(guó)最大汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商終于扛不住了。

近日，一則公告讓整個(gè)汽車(chē)圈炸了鍋。中升控股，這個(gè)盤(pán)踞在經(jīng)銷(xiāo)商榜首多年的巨無(wú)霸，預(yù)告2025年凈虧損不超過(guò)20億元 。

別看“不超過(guò)20億”這個(gè)數(shù)字似乎還有余地，要知道一年前，他們還在輕松賺著32億的利潤(rùn) 。從大賺30億到巨虧20億，這不僅是中升自己的滑鐵盧，更是貼在汽車(chē)行業(yè)臉上的一張“病危通知書(shū)”。

好好的“印鈔機(jī)”，怎么說(shuō)停就停了？揭開(kāi)財(cái)報(bào)的面紗，背后是三把砍向經(jīng)銷(xiāo)商脖子的刀。

第一刀，是“價(jià)格戰(zhàn)”的凌遲。現(xiàn)在的汽車(chē)市場(chǎng)，沒(méi)有最卷只有更卷。中升主營(yíng)的奔馳、雷克薩斯、寶馬曾經(jīng)是加價(jià)神車(chē)，如今變成了“打折促銷(xiāo)”也難賣(mài)的庫(kù)存。數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)銷(xiāo)商每賣(mài)一臺(tái)車(chē)，裸車(chē)銷(xiāo)售環(huán)節(jié)平均要虧掉車(chē)價(jià)的五分之一以上 。賣(mài)一輛30萬(wàn)的車(chē)，進(jìn)回來(lái)就得虧7.5萬(wàn)，賣(mài)得越多，虧損的無(wú)底洞就越大。中升的公告也實(shí)錘了這一點(diǎn)：汽車(chē)銷(xiāo)售毛損增加了不超過(guò)70% 。

第二刀，是“金融返利”的斷供。以前4S店靠什么賺錢(qián)？除了賣(mài)車(chē)，就是靠金融返點(diǎn)、保險(xiǎn)傭金這些“軟收入”。現(xiàn)在監(jiān)管重拳整治“高息高返”，這部分的傭金收益直接被砍半（下降不超過(guò)50%） 。原本用來(lái)填補(bǔ)賣(mài)車(chē)虧損的“小金庫(kù)”，沒(méi)了。

第三刀，是“商譽(yù)減值”的暴擊。這就更狠了，由于大環(huán)境不好，以前收購(gòu)那些門(mén)店積累的無(wú)形資產(chǎn)不值錢(qián)了，一次性減值不超過(guò)25億元 。這等于是在承認(rèn)：以前那些值錢(qián)的黃金店鋪，現(xiàn)在成了負(fù)資產(chǎn)。

這不僅僅是中升一家的困境，這是整個(gè)行業(yè)的集體裸奔。

看看這組觸目驚心的數(shù)據(jù)：2026年1月，全行業(yè)經(jīng)銷(xiāo)商賣(mài)車(chē)毛利率已經(jīng)跌到 -21.5% 。豪華品牌更是慘烈，達(dá)到了 -26.2% 。這意味著，不管你是多大的集團(tuán)，只要你還在依賴傳統(tǒng)的“進(jìn)銷(xiāo)差價(jià)”模式，就是在給主機(jī)廠“義務(wù)打工”，甚至還要倒貼錢(qián)。

有奧迪門(mén)店負(fù)責(zé)人曾向媒體吐槽：“兩個(gè)月沒(méi)過(guò)周末了，天天開(kāi)會(huì)到凌晨三四點(diǎn)，業(yè)績(jī)不好，廠家還往死里壓任務(wù)。” 更有經(jīng)銷(xiāo)商悔青了腸子：“關(guān)店關(guān)晚了，早抽自己嘴巴就好了。”

面對(duì)絕境，中升們也不是沒(méi)掙扎。最典型的動(dòng)作就是“打不過(guò)就加入” 。既然BBA（奔馳寶馬奧迪）不掙錢(qián)，那就轉(zhuǎn)頭去抱華為的大腿。據(jù)報(bào)道，中升已經(jīng)拿下了多家鴻蒙智行的授權(quán)，甚至不惜把原來(lái)的寶馬、奔馳店直接“翻牌”改造 。

但這劑解藥真的那么靈嗎？也不盡然。新能源車(chē)雖然單車(chē)?yán)麧?rùn)看著不錯(cuò)，可售后幾乎不賺錢(qián)。以前4S店靠修車(chē)、保養(yǎng)躺著賺錢(qián)的時(shí)代，隨著電車(chē)保養(yǎng)頻次驟降，也一去不復(fù)返了。更別提為了拿到華為的授權(quán)，經(jīng)銷(xiāo)商得接受極其苛刻的管理要求，連門(mén)頭顏色說(shuō)變就變，改一次就得自己掏大幾十萬(wàn) 。

中升的這次虧損，看起來(lái)是財(cái)務(wù)數(shù)字的波動(dòng)，實(shí)際上是宣告了一個(gè)舊時(shí)代的終結(jié)。

中升的巨虧撕開(kāi)了行業(yè)遮羞布：靠信息差、吃廠家返利的時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。直營(yíng)模式的沖擊、新能源的替代、存量競(jìng)爭(zhēng)的加劇，倒逼經(jīng)銷(xiāo)商從"賣(mài)車(chē)的" 轉(zhuǎn)向 "做服務(wù)的"。但轉(zhuǎn)型談何容易？對(duì)于無(wú)數(shù)經(jīng)銷(xiāo)商來(lái)說(shuō)，這個(gè)冬天或許才剛剛開(kāi)始。

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