3月17日，在美上市的金融科技企業(yè)信也科技披露了2025年全年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，公司全年?duì)I收與凈利潤(rùn)雙雙實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)，營(yíng)業(yè)收入135.7億元，同比增長(zhǎng)3.8%；凈利潤(rùn)達(dá)25.5億元，同比增長(zhǎng)6.6%。

金通社注意到，信也科技業(yè)績(jī)最大的亮點(diǎn)，并非深耕多年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，而是快速崛起的海外業(yè)務(wù)板塊。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，信也科技2025年四季度海外業(yè)務(wù)營(yíng)收同比增長(zhǎng)28.6%，海外累計(jì)借款人數(shù)同比激增67.1%，兩項(xiàng)核心增速均大幅領(lǐng)跑?chē)?guó)內(nèi)業(yè)務(wù)，成為拉動(dòng)集團(tuán)增長(zhǎng)的核心引擎，也讓這家昔日的P2P龍頭，在全球化賽道上跑出了加速度。

海外業(yè)務(wù)狂飆突進(jìn)

信也科技的海外業(yè)務(wù)布局，已然進(jìn)入高速增長(zhǎng)的快車(chē)道，各項(xiàng)核心指標(biāo)均展現(xiàn)出強(qiáng)勁的擴(kuò)張勢(shì)頭。

截至2025年末，信也科技國(guó)際市場(chǎng)累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)突破5210萬(wàn)，同比大幅增長(zhǎng)45.9%；累計(jì)借款人數(shù)達(dá)1170萬(wàn)，同比激增67.1%，用戶(hù)規(guī)模的爆發(fā)式增長(zhǎng)，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張筑牢了根基。

營(yíng)收層面，2025年四季度國(guó)際業(yè)務(wù)營(yíng)收達(dá)到9.509億元，同比增長(zhǎng)28.6%，占總營(yíng)收比重攀升至31.4%，創(chuàng)下歷史新高。全年海外業(yè)務(wù)營(yíng)收增速遠(yuǎn)超國(guó)內(nèi)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)水平，利潤(rùn)貢獻(xiàn)占比也持續(xù)走高。

目前，信也科技的海外業(yè)務(wù)主要聚焦東南亞核心市場(chǎng)，印尼、菲律賓是兩大主力陣地，兩大市場(chǎng)當(dāng)期用戶(hù)數(shù)實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，達(dá)到590萬(wàn)人。

與此同時(shí)，公司在2025年四季度正式布局澳大利亞市場(chǎng)，邁出向發(fā)達(dá)金融市場(chǎng)拓展的關(guān)鍵一步，形成了新興市場(chǎng)與成熟市場(chǎng)協(xié)同發(fā)力的格局。

依托本土化的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、成熟的風(fēng)控技術(shù)和高效的運(yùn)營(yíng)體系，信也科技在海外市場(chǎng)的滲透率不斷提升，“先買(mǎi)后付”等創(chuàng)新產(chǎn)品更是獲得當(dāng)?shù)叵M(fèi)者和合作伙伴的廣泛認(rèn)可，海外業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)勢(shì)能持續(xù)釋放。

這家企業(yè)的前身正是國(guó)內(nèi)知名網(wǎng)貸平臺(tái)拍拍貸，由顧少豐、張俊等上海交大校友聯(lián)合創(chuàng)立，2017年成功赴美上市，斬獲“P2P平臺(tái)第一股”的稱(chēng)號(hào)。作為公司核心實(shí)控人、董事長(zhǎng)顧少豐，長(zhǎng)期執(zhí)掌企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策權(quán)，穩(wěn)居信也科技股東及管理層首位，是這家金融科技巨頭的核心掌舵人。

值得一提的是，雖然宜人貸（現(xiàn)已更名為宜人智科）上市時(shí)間早于拍拍貸，但業(yè)內(nèi)依舊將拍拍貸定義為純正的“P2P平臺(tái)第一股”。核心原因在于彼時(shí)宜人貸業(yè)務(wù)模式更為多元，而拍拍貸始終專(zhuān)注于純P2P平臺(tái)撮合業(yè)務(wù)，是行業(yè)內(nèi)最具代表性的純平臺(tái)型網(wǎng)貸機(jī)構(gòu)。

隨著國(guó)內(nèi)P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管趨嚴(yán)、行業(yè)清退加速，拍拍貸果斷退出P2P業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型金融科技，聚焦助貸、信貸科技等合規(guī)領(lǐng)域，并正式更名為信也科技，完成了從網(wǎng)貸平臺(tái)到科技金融服務(wù)商的身份蛻變。

轉(zhuǎn)型后的信也科技，逐步剝離存量網(wǎng)貸業(yè)務(wù)，依托大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)搭建風(fēng)控體系，對(duì)接持牌金融機(jī)構(gòu)開(kāi)展信貸撮合服務(wù)。2025年的穩(wěn)健業(yè)績(jī)，也印證了其轉(zhuǎn)型后的經(jīng)營(yíng)韌性，但這份韌性的背后，卻是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的增長(zhǎng)瓶頸與海外市場(chǎng)的逆勢(shì)突圍。

國(guó)內(nèi)增長(zhǎng)遇瓶頸

國(guó)內(nèi)金融科技行業(yè)監(jiān)管持續(xù)收緊，助貸業(yè)務(wù)合規(guī)門(mén)檻不斷提高，這讓信也科技在本土市場(chǎng)的發(fā)展陷入緩慢增長(zhǎng)的困境。

2025年，信也科技國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)營(yíng)收增速始終維持在低位，交易額、貸款余額等核心指標(biāo)增幅遠(yuǎn)不及海外市場(chǎng)，用戶(hù)增長(zhǎng)也趨于平緩。累計(jì)注冊(cè)用戶(hù)同比僅增長(zhǎng)8.6%，累計(jì)借款人數(shù)同比增長(zhǎng)8.2%，與海外市場(chǎng)超40%、60%的增速形成巨大反差。

更值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)的合規(guī)爭(zhēng)議與用戶(hù)投訴始終居高不下，成為制約其發(fā)展的重要短板。

據(jù)黑貓投訴等主流消費(fèi)維權(quán)平臺(tái)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，信也科技旗下拍拍貸累計(jì)有效投訴量超7.6萬(wàn)條，核心投訴點(diǎn)集中在費(fèi)率不透明、隱性收費(fèi)、暴力催收、隱私泄露等問(wèn)題，投訴量長(zhǎng)期位居行業(yè)前列。

針對(duì)費(fèi)率亂象，多家權(quán)威財(cái)經(jīng)媒體報(bào)道，拍拍貸平臺(tái)通過(guò)拆分合同、綁定關(guān)聯(lián)擔(dān)保公司收取高額擔(dān)保費(fèi)等方式刻意規(guī)避利率監(jiān)管，疊加服務(wù)費(fèi)、逾期違約金后，部分短期借款產(chǎn)品綜合年化成本遠(yuǎn)超監(jiān)管紅線，涉嫌變相高利貸。看似合規(guī)的名義利率背后，各類(lèi)隱性收費(fèi)層層疊加，嚴(yán)重侵害借款人知情權(quán)與合法權(quán)益。

與此同時(shí)，強(qiáng)制搭售增值服務(wù)、逾期催收不規(guī)范、個(gè)人隱私泄露等違規(guī)行為，也被媒體屢屢曝光。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)持續(xù)積壓的合規(guī)壓力與負(fù)面輿論爭(zhēng)議，進(jìn)一步壓縮了本土業(yè)務(wù)增長(zhǎng)空間，也倒逼信也科技加速將戰(zhàn)略重心轉(zhuǎn)向海外市場(chǎng)。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)見(jiàn)頂、合規(guī)壓力加劇的背景下，加碼海外市場(chǎng)成為信也科技突破瓶頸的必然選擇，也讓其全球化戰(zhàn)略進(jìn)入快車(chē)道。

金通社注意到，不僅僅是信也科技，當(dāng)前多家在美上市的國(guó)內(nèi)金融科技公司，都紛紛開(kāi)啟海外“跑馬圈地”模式。東南亞、拉美等新興金融市場(chǎng)成為布局重點(diǎn)，這些地區(qū)信貸滲透率低、監(jiān)管環(huán)境相對(duì)寬松、消費(fèi)信貸需求旺盛，為金融科技企業(yè)提供了廣闊的增長(zhǎng)空間。

信也科技憑借在國(guó)內(nèi)積累的信貸科技、風(fēng)控建模和運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，快速?gòu)?fù)制到海外市場(chǎng)，通過(guò)獲取當(dāng)?shù)亟鹑谂普铡⒈就粱a(chǎn)品創(chuàng)新、搭建本地運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)，迅速打開(kāi)市場(chǎng)局面，實(shí)現(xiàn)了業(yè)績(jī)的增量突破。

對(duì)于這家昔日的P2P龍頭而言，海外業(yè)務(wù)不僅是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的新引擎，更是對(duì)沖國(guó)內(nèi)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵支撐。但在全球化擴(kuò)張的過(guò)程中，如何平衡業(yè)務(wù)增長(zhǎng)與合規(guī)經(jīng)營(yíng)、避免重蹈國(guó)內(nèi)費(fèi)率亂象的覆轍，也成為信也科技未來(lái)發(fā)展必須面對(duì)的核心課題。

從P2P時(shí)代的行業(yè)標(biāo)桿，到轉(zhuǎn)型后的金融科技巨頭，信也科技的發(fā)展軌跡折射出國(guó)內(nèi)金融科技行業(yè)的變遷。

在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)監(jiān)管趨嚴(yán)、競(jìng)爭(zhēng)白熱化的當(dāng)下，出海成為眾多企業(yè)的共同選擇，但真正實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量出海、合規(guī)穩(wěn)健運(yùn)營(yíng)的企業(yè)并不多。

信也科技海外業(yè)務(wù)的亮眼表現(xiàn)，固然體現(xiàn)了其技術(shù)和運(yùn)營(yíng)實(shí)力，但海外市場(chǎng)同樣存在監(jiān)管波動(dòng)、文化差異、競(jìng)爭(zhēng)加劇等風(fēng)險(xiǎn)，單純依靠規(guī)模擴(kuò)張并非長(zhǎng)久之計(jì)。

未來(lái)，只有堅(jiān)守合規(guī)底線、深耕本土化運(yùn)營(yíng)、保障用戶(hù)權(quán)益，才能讓全球化布局走得更穩(wěn)更遠(yuǎn)，而不是換個(gè)市場(chǎng)延續(xù)“收割”邏輯。