記者丨葉麥穗

編輯丨楊希 曾芳

黃金的下跌速度超過了市場的預期。6月10日早間，現貨黃金擊穿4200美元關口，最低跌至4172.64美元/盎司，創3月23日以來新低。截至15:20，現貨黃金日內下跌1.4%報4199.57美元/盎司，今年的漲幅悉數抹平，目前累計跌超2%。

國內金飾價格也在跳水。6月10日，國內首飾金已經跌破1300元/克，較1月29日的階段高點1713元/克，跌幅超過400元/克。

雪上加霜的是，黃金進入下降通道之后，各路看空“小作文”紛至沓來。近日，花旗將黃金三個月目標價從每盎司4300美元下調至4000美元，他們警告稱，若霍爾木茲海峽封鎖狀態延續至夏季末，黃金購買量的萎縮可能將金價推低至每盎司3500美元。

這已經是短短一個月內，花旗二次更改對黃金價格的預測。

不到一個月

花旗再度下調黃金展望

中東地緣沖突驟然升級。據新華社消息，美軍中央司令部9日發表聲明稱，已完成對伊朗的“自衛性打擊”。此次打擊是對8日一架美軍直升機被擊落的回應。

另外，受中東局勢緊張引發美元走強的影響，國際金價當天也持續下探。

黃金的倒V走勢，讓之前紛紛唱多的投行，緊急改寫“小作文”。

花旗分析師Kenny Hu等人在周一的報告中指出，實物需求疲軟可能進一步拖累金價。他們警告稱，若霍爾木茲海峽封鎖狀態延續至夏季末，黃金購買量的萎縮可能將金價推低至每盎司3500美元。與此同時，強于預期的美國就業數據推動美元升至近兩個月高位，令以美元計價的黃金承受額外壓力。

這已經是花旗近期第二次下調黃金展望。5月中旬，花旗銀行也曾公開表態，短期看淡黃金走勢，同時預判未來3個月金價將觸及4300美元/盎司。

近日，德國商業銀行將2026年末金價預測從5000美元/盎司下調至4800美元/盎司。不過該行維持了2027年底5200美元/盎司的價格預測。除了黃金價格本身被看淡之外，由于投資屬性減弱、賺錢效應消失，黃金相關公司的目標價也被紛紛下調。

不過顯然國際大行低估了黃金的調整力度，目前黃金已經擊穿了年內花旗首次下調預期后的下限。

黃金ETF規模下降超370億元

國際金價再度下挫，黃金ETF也被投資者“用腳投票”。同花順數據顯示，截至6月8日，今年二季度以來黃金ETF規模下降逾370億元，頭部產品規模回到千億元以下。

其中，國內最大的黃金ETF規模也經歷了一次“過山車”。

今年初，黃金ETF華安的規模快速突破千億元，成為國內首只千億級黃金ETF，峰值時曾超過1300億元。但隨著近期金價調整，截至6月8日該基金規模縮水至980億元。黃金ETF博時、黃金ETF易方達等產品規模也紛紛回落。

黃金首飾的價格也在跳水。6月10日，首飾金已經跌破1300元/克，六福報1274元/克，周大福報1276元/克，周生生報1277元/克。今年1月29日，金店黃金首飾價格站上階段高點，單克售價一度達到1713元。短短幾個月時間，跌幅超過400元/克。

不少高位入手的消費者心里滿是懊惱，買入后就遭遇下跌的情況，讓不少人直呼踩坑。

在金價下行后，多家品牌紛紛推出促銷活動吸引顧客。如潮宏基有門店執行每克立減120元的活動。古法黃金君佩也給出單筆實付2000元立減60元，單筆實付滿10萬元贈送“福氣寶盒”1個的優惠。

不過雖然賣場內燈光明亮、陳列齊全，各大黃金品牌的降價海報、優惠標語醒目張貼，促銷氛圍拉滿。但并未迎來預想中的搶購熱潮，大片品牌專柜人氣凋零。

“顧客都是買漲不買跌，今年1月份，黃金價格不停地漲，我們專柜真的忙得不亦樂乎，有些客戶甚至晚上下班趕來下單，但是進入二季度之后，黃金價格開始下跌，之前還有顧客來抄底，但是后面越來越少，有時候一天一單都開不出去。”一家知名黃金零售店的柜員對記者表示。

有市民小曼抱怨，年初金價高位時忍不住下手，如今金價回落，幾個月的時間，自己已經虧了3000多元。

不過，有觀點認為，雖然金價陷入階段性調整，但這并不意味著黃金的長期價值邏輯被改寫。

歐洲中央銀行近日發布報告指出，截至2025年年底，黃金在全球官方儲備資產總額中的占比已升至27%，超越美國國債，成為全球官方儲備第一大資產。報告所列調查數據顯示，盡管金價處于歷史高位，2025年各國央行的黃金購買量仍維持在較高水平。

在全球央行增持黃金的大趨勢下，我國也保持常態化增儲節奏。6月7日，人民銀行更新的官方儲備資產數據顯示，截至2026年5月末，官方黃金儲備為7496萬盎司，較上月末增加32萬盎司，為連續第19個月增持黃金。

蘇商銀行特約研究員武澤偉表示，無須過度焦慮于短期浮虧，黃金“長牛”邏輯未破，當前國際金價雖然回調幅度較大，但黃金資產的性價比正在重新顯現，可在能力范圍內以定投方式攤薄持有成本。

（聲明：文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。）

SFC

出品丨21財經客戶端 21世紀經濟報道

編輯丨曾靜嬌

21君薦讀