◆隔夜市場

數據來源：交易所

3/18:中東沖突導致多處石油設施遭襲，加劇市場對供應風險擔憂，國際油價上漲。NYMEX原油期貨04合約96.32漲0.11美元/桶，環比+0.11%；ICE布油期貨05合約107.38漲3.96美元/桶，環比+3.83%。中國INE原油期貨2605合約漲6.7至751.2元/桶，夜盤漲36.9至788.1元/桶。

數據來源：交易所

◆宏觀

◎2026中關村論壇年會將于3月25日至3月29日在北京舉辦，黨和國家領導人將出席開幕式并講話。本屆論壇年會以“科技創新與產業創新深度融合”為年度主題，將舉辦60場平行論壇，涉及量子科技、地月空間開發利用等。

◎關于建立財政補貼負面清單管理機制的相關文件近期有望推出。專家認為，上述機制的建立，有利于促進公平競爭，增強地方經濟增長驅動力，提高財政支出效率，鼓勵企業深耕主業，提升競爭力。

◎我國全面開展第二輪土地承包到期后再延長30年整省試點，重點要求堅持集體所有制不動搖、堅持農戶家庭承包經營、堅持農民主體地位、堅持維護農村社會穩定。堅決遏制流轉土地“非農化”，有效防止“非糧化”。

◎美聯儲將聯邦基金利率目標區間維持在3.50%-3.75%不變，連續第二次“按兵不動”，符合市場預期。聲明顯示，委員們以11-1的投票比例通過此次的利率決定。美聯儲理事米蘭對本次利率決議持反對意見，主張降息25個基點。聲明指出，經濟活動以穩固速度擴張；通脹在某種程度上依然高企；經濟前景不確定性維持在高位，中東局勢對美國經濟影響存在不確定性。點陣圖顯示2026-2027年僅各降息1次，降息路徑更加保守，凸顯美聯儲在多重風險下的謹慎觀望立場。

◎美國勞工部數據顯示，美國2月PPI環比上漲0.7%，遠超預期的0.3%；同比漲幅則達到3.4%，創下一年來新高，預期為持平于2.9%。

◎日本財務省公布數據顯示，日本2月進口額同比增長10.2%，出口總額同比增長4.2%。其中，對美國出口同比下降8%，連續第三個月下降，其中汽車出口同比下降14.8%。對華出口額縮減10.9%，而進口額增長35.4%。

◆行業快訊

◎消息面影響 一季度山東烷基化油沖高回落

一季度以來，山東烷基化油經歷了前期的窄幅震蕩，于期尾出現大幅波動，行情在消息面刺激下短暫沖高回落，截至3月16日區內市場價在8500元/噸，較2月底7100元/噸上漲1400元/噸或19.72%，目前消息面影響時有反復，市場炒作情緒仍在持續，但整體熱度出現一定回落。

◎3月上旬酚酮漲價幅度跑贏成本 行業利潤寬幅修復

3月初是苯酚、丙酮及雙原料價格由低到高的轉折點，受中東地緣沖突影響，產業鏈產品全線飄紅，此外苯酚還借助現貨偏緊利好，在漲價起跑后迅速躋身前茅，酚酮價格漲幅超越成本，推動行業利潤在3月9日實現扭虧為盈，結束長達數月的虧損局面。價格沖高后，在成本端波動及終端買興放緩的雙重影響下，酚酮產業鏈產品價格均有理性回調修復，酚酮企業利潤在正盈利狀態下不斷平衡，3月17日由盈利轉向小幅虧損，短線或圍繞盈虧水平線附近窄幅波動。

◎氨綸行業迎拐點—價格修復盈利改善 寡頭化格局加速成型

氨綸經歷了長期的價格下跌與全行業虧損，行業在2026年迎來關鍵修復期。1月以來，氨綸價格春節前后兩次調漲，庫存持續去化，盈利端虧損幅度大幅收窄，下游紡織旺季需求逐步釋放成為重要支撐。與此同時，行業深度洗牌持續推進，中小產能加速出清，華峰化學、新鄉化纖等頭部企業逆勢擴產，技術迭代與產品升級成為核心競爭力，氨綸行業正從產能過剩的低迷期，邁向寡頭主導、產品分層的高質量發展新階段。

◎2025年氯丁橡膠進口量增長 來源國穩定

受限于國內高端氯丁橡膠牌號供給不足，在生產工藝、分子結構控制、穩定性等方面與國際先進水平仍存在差距，未來幾年，為保障新能源汽車、高端膠黏劑等關鍵領域的材料的穩定供應與品質保障，中國每年仍需從日本及德國進口氯丁橡膠滿足下游市場的需求，彌補國內高端產能缺口，保障供應鏈的穩定。

◎漲跌兩難 尿素市場陷入觀望僵局

隨著全國廣袤大地陸續奏響春耕的激昂序曲，農業生產活動全面鋪開，下游復合肥生產企業開工率亦呈現出顯著提升的良好態勢。然而，尿素市場卻仿佛置身于迷霧中，盡管政策面平抑價格措施的加碼等客觀因素存在，但需求端的支撐力量是否薄弱，供應端的產能過剩等等一系列隱性利空依舊壓制著尿素市場上方空間，企業在待發訂單支撐之下仍有穩價理由，但市場成交活躍度缺有明顯下降，尿素市場陷入觀望僵局中。

◎地緣沖突視角下 原油供應危機對聚丙烯行業的沖擊與應對研究

中石化上游油氣資源占比低，煉化業務受國際油價沖擊大，煤炭成本相對獨立、波動小，煤化工在中高油價下成本優勢顯著，形成油跌靠煉化、油漲靠煤化的盈利對沖機制，顯著提升抗周期能力。該企業成為中石化系統內第三家煤制烯烴企業，中石化進軍煤化工，核心是依托我國富煤、貧油、少氣的資源稟賦，構建油煤雙原料體系，降低對進口原油的依賴，保障能源產業鏈自主可控。煤炭成本相對獨立，可有效對沖國際油價波動風險，增強企業盈利韌性與抗周期能力。同時，依托自主技術向高端聚烯烴等新材料延伸，實現產業升級，并通過綠電、綠氫耦合等方式推動綠色低碳轉型，契合國家能源安全與雙碳戰略。

◆產業動態

◎第五次中韓產業合作部長級對話在北京舉行。工信部部長李樂成與韓國產業通商部部長金正官共同出席會議，雙方圍繞半導體、鋰電池、工業綠色發展、銀發經濟等議題進行深入交流。

◎農業農村部研究深入推進種業振興行動舉措，強調以更大力度、更實舉措深入推進種業振興行動，加快實現種業科技自立自強、種源自主可控。

◎算力需求持續攀升，云廠商漲價潮來襲。繼亞馬遜、谷歌等云廠商漲價后，阿里云與百度智能云官宣漲價，阿里云AI算力、存儲等產品將最高漲價34%，百度智能云最高漲價約30%。與此同時，京東云宣布全系核心產品不漲價，同時對多款產品降價。

◎德國化工巨頭巴斯夫宣布，自3月18日起，對旗下涵蓋家庭護理、工業清潔，以及工業配方劑等多個品類產品在歐洲市場提價，漲幅最高可達30%。

◆財經日歷

周四（3月19日）

02:00 美國3月聯邦基金利率目標上限(%)

04:00 美國1月外資凈買入長期證券(億美元)

05:45 新西蘭第四季度GDP季率-生產法季調后(%)

06:30 美國3月18日SPDR黃金持倉-每日更新(噸)

06:30 美國3月17日COMEX黃金庫存-每日更新(百盎司)

07:00 中國香港3月19日基本利率(%)

08:30 澳大利亞2月季調后失業率(%)

09:30 澳大利亞2月RBA外匯交易-市場渠道(億澳元)

10:30 日本3月19日央行政策基準利率(%)

15:00 英國2月失業率-按ILO標準(%)

15:00 英國1月包括紅利三個月平均工資年率(%)

15:10 中國3月19日上期所每日倉單變動-原油(桶)

15:10 中國3月19日上期所每日倉單變動-銅(噸)

16:00 新加坡截至3月18日當周燃料總庫存(萬桶)

16:30 瑞士第一季度央行政策利率(%)

19:00 加拿大3月CFIB商業晴雨表

20:00 英國3月央行基準利率(%)

20:30 美國截至3月14日當周初請失業金人數(萬)

20:30 美國3月費城聯儲制造業指數

21:00 美國1月營建許可月率修正值(%)

21:15 歐元區3月歐洲央行主要再融資利率(%)

22:00 美國1月季調后新屋銷售年化總數(萬戶)

22:00 美國1月批發庫存月率終值(%)