400億南京醫藥龍頭迎巨變：“清倉”外資、廣藥入局、人事震蕩

2026年3月，南京醫藥（600713.SH）迎來重大變局：合作十年的外資股東正式清倉離場，華南醫藥龍頭廣藥集團順勢入主成為第二大股東，與此同時，公司核心管理層同步調整，副總裁駱訓杰被解聘、兩名外資背景董事被免。

上述變動一經公布便引發了市場廣泛關注。南京醫藥同時披露，公司類型應由“股份有限公司（臺港澳與境內合資、上市）”變更為“股份有限公司（上市）”，該類型變更以在市場監督管理部門備案后的為準。

目前，2025年全年財務數據未出爐，根據前三季度財報顯示，南京醫藥累計實現營業總收入411.35億元，凈利潤5.30億元，歸母凈利潤4.02億元。

飛速發展：10年外資合作 2024年營收超537億元

公開資料顯示，南京醫藥集團股份有限公司成立于1951年，1996年在上海證券交易所上市，是中國醫藥流通行業較早實現上市的企業之一，經過七十余年的發展，已成長為跨地區、網絡型的集團化企業，位列2023年國內醫藥流通行業規模排名第6位，2024年《財富》中國500強第318位。

南京醫藥立足于大健康產業發展，以醫藥批發及醫藥零售為主營業務，現有90余家分子企業，業務覆蓋近70個城市。

南京醫藥的飛速發展，與較早地和外資的合作密不可分。

2014年，南京醫藥引入國際醫藥零售巨頭沃博聯旗下Alliance Healthcare，以11.04%股權開啟中外合作。此次合作也是南京醫藥推進混合所有制改革的重要舉措，核心目標是借鑒國際先進的醫藥流通管理經驗、供應鏈運營模式，推動公司產業升級，提升核心競爭力，打破區域發展瓶頸，邁向全國性醫藥流通企業行列。

十年間，外資董事與高管團隊為南京醫藥治理完善、并購整合推進貢獻了專業力量。駱訓杰、Marco Kerschen兩名董事正是在此背景下進入南京醫藥董事會，其中駱訓杰還擔任副總裁，負責相關經營管理工作，成為外資方參與公司運營的核心代表。

近年來，南京醫藥營收持續增長，但凈利潤已連續兩年下滑，2023年和2024年歸母凈利潤同比分別下降2.99%、1.25%。2024年末，營業收入近537億元、利潤總額突破10億元、總資產約307億元。2025年前三季度，實現營業收入411.35億元，同比增長0.48%；歸母凈利潤4.02億元，同比下降9.03%。

人事震蕩：解聘副總裁 駱訓杰連投三張棄權票

南京醫藥戰略性的變局始于去年。

2025年9月，Alliance Healthcare與廣州白云山醫藥集團股份有限公司（簡稱白云山，600332.SH；00874.HK）及廣州廣藥二期基金股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“廣藥二期基金”）簽署協議，將南京醫藥11.04%的股份轉讓給廣藥二期基金，總金額7.49億元。

白云山的控股股東即為廣州醫藥集團有限公司，其持股45.04%。

業內人士分析，隨著國內醫藥流通行業環境的深刻變化，尤其是集采常態化等政策的推進，行業集中度加速提升，競爭日趨激烈，南京醫藥與外資方的合作瓶頸逐漸顯現，“捆綁”模式的弊端日益突出。

隨著2026年2月26日股權過戶完成，Alliance Healthcare悉數轉讓股份、戰略協議終止，外資方提名董事與高管依規離任。

3月16日至17日，南京醫藥發布公告，通過投票審議通過了三項人事議案。

第一，免去Marco Kerschen、駱訓杰董事職務，一并免去Marco Kerschen董事會提名與人力資源規劃委員會、薪酬與績效考核委員會委員職務；免去駱訓杰董事會戰略決策與投融資管理委員會、審計與風險控制委員會委員職務。第二，公司董事會解聘駱訓杰先生的副總裁職務。第三，增補陳光焰為非獨立董事候選人，任期與第十屆董事會任期一致。

值得注意的是，此次人事議案審議過程中出現了小插曲：駱訓杰對上述三項涉自身職務的議案均投了棄權票，被外界解讀為對職務變動的“無聲表態”，而Marco Kerschen則缺席了此次董事會。

簡歷顯示，駱訓杰，現年58歲，工商管理碩士學位，曾擔任美國信安金融集團財務分析師，艾默生電氣財務規劃和分析經理，大娘水餃餐飲集團有限公司集團副總裁等職務。

Marco Kerschen，現年53歲，盧森堡人，法學碩士。曾在歐萊雅、拉夫·勞倫和寶潔公司擔任高級領導職務。

截至公告披露之日，Marco Kerschen未持有南京醫藥股份，駱訓杰持有南京醫藥已獲授但尚未解除限售的2025年股權激勵計劃限制性股票26萬股，將根據相關激勵計劃規定對該部分股票進行處理。

廣藥入主：7.49億元入主 “華南+華東”的野心布局

在此次外資離場前，南京醫藥的股權結構呈現“國資主導、外資參與”的格局：國資控股股東為南京新工投資集團有限責任公司（以下簡稱南京新工），持股比例達44.17%，實際控制人為南京市國資委；外資股東為Alliance Healthcare ，持股比例11.04%，為公司第二大股東。

在Alliance Healthcare清倉離場的同時，廣藥集團通過旗下廣州廣藥二期基金，以7.49億元受讓其持有的南京醫藥11.04%股權，正式成為公司第二大股東。與南京新工形成“國資主導、本土龍頭協同”的股權新格局，此次入主并非單純的財務投資，而是雙方基于產業協同、優勢互補的戰略抉擇，也是廣藥集團拓展華東市場、實現全國布局的重要舉措。

作為華南醫藥流通龍頭，廣藥集團旗下廣州醫藥股份有限公司2024年位列全國藥品流通批發企業第六位，長期深耕華南市場，區域壁壘深厚，2025年上半年華南區域收入達311.9億元，但在華東市場的布局相對薄弱，存在明顯的區域短板；而南京醫藥作為華東流通領軍企業，雙方的合作能夠實現“華南+華東”區域市場的完美互補，打破區域發展壁壘，形成全國性的市場布局，這也是雙方合作的核心契合點。

此外，廣藥集團此次入主后，通過增補陳光焰為非獨立董事候選人，進一步強化對南京醫藥的治理參與。

公開資料顯示，陳光焰自1988年加入廣州制藥廠，從基層工藝員逐步成長為廣州醫藥董事長，擁有三十余年醫藥行業全鏈條管理經驗，深諳生產、質控、流通、投資等核心業務，其進入南京醫藥董事會，將成為雙方戰略協同的核心紐帶，推動供應鏈整合、渠道共享、品類協同等戰略舉措快速落地，確保雙方合作的順利推進。

星星蘇訊綜合自魚禾財經、中訪網、紅星資本局等