2026年3月24日，物流機器人領(lǐng)域頭部企業(yè)凱樂士正式登陸香港資本市場，截至發(fā)稿時，總市值為131.36億港元。公開資料顯示：這是中國第五大綜合智能場內(nèi)物流解決方案提供商，成立于2014年，總部位于浙江嘉興。

智能場內(nèi)物流機器人，簡單來說，就是給倉庫、工廠、物流中心提供機器人和整套自動化解決方案。通過“機器換人”，降低工傷風(fēng)險，縮減物流成本。凱樂士專注全棧解決方案，針對?存取、?搬運、?分揀三大物流場景，分別推出三大產(chǎn)品——多向穿梭車機器人（MSR），廣泛應(yīng)用于電商等存儲密集型場景；自主移動機器人（AMR），相當(dāng)于倉庫里的“搬運工”，可實現(xiàn)物料的自主搬運、路徑優(yōu)化；輸送分揀機器人（CSR），適配不同規(guī)格貨物的處理需求，可實現(xiàn)貨物的快速分揀、精準(zhǔn)輸送。

公司主要提供兩種服務(wù)模式：一是單一功能機器人部署（只賣機器人并負(fù)責(zé)安裝）；二是多功能綜合系統(tǒng)（把自研機器人、第三方設(shè)備、軟件系統(tǒng)打包整合，提供一整套智能倉儲解決方案），能夠深度綁定客戶需求，提升客戶粘性與項目附加值。

2014年，被稱為“中國物流移動機器人元年”。這一年的6月，谷春光、楊艷夫婦成立了無錫凱樂士科技有限公司。兩人是名副其實的學(xué)霸，谷春光本科畢業(yè)于清華大學(xué)機械工程系，擁有麻省理工學(xué)院（MIT）機械工程博士，曾擔(dān)任i2 Technologies咨詢顧問、麥肯錫咨詢顧問、九州通CTO，有著多年供應(yīng)鏈管理經(jīng)驗；楊艷同樣畢業(yè)于清華，拿到美國康奈爾大學(xué)電氣工程博士學(xué)位，先后在美國Aware、英飛凌中國、領(lǐng)特通信等任職。

他們選擇從研發(fā)難度極高的四向穿梭車入手，創(chuàng)業(yè)第一年就研發(fā)出第一代四向料箱穿梭車機器人，并于次年實現(xiàn)量產(chǎn)，這也是我國首款料箱四向穿梭車產(chǎn)品。2016年底，公司總部遷至嘉興南湖區(qū)，并在浙江清華長三角研究院進(jìn)行孵化。2018年，推出高速提升機HS系列、第三代多撥桿四向料箱MSR（穿梭車）。往后發(fā)展，又陸續(xù)推出擁有SLAM（同步定位與地圖構(gòu)建）混合導(dǎo)航的自主移動機器人系列產(chǎn)品和四向托盤MSR（穿梭車）等產(chǎn)品。

如今，凱樂士的產(chǎn)品已應(yīng)用到汽車、新能源、3C、電商、零售等行業(yè)，客戶包括順豐、寧德時代、波司登、比亞迪、一汽大眾、九號、大參林等。在深耕中國市場的同時，公司也積極走出國門，已在韓國、日本等19個國家和地區(qū)落地項目。

憑借著全場景覆蓋的產(chǎn)品矩陣與全棧技術(shù)能力，凱樂士獲得了順豐控股、中金資本、基石資本、招商局集團、武岳峰資本等知名機構(gòu)與企業(yè)的青睞。值得注意的是，順豐是公司商業(yè)化與全球化的重要助推力，早在2016年就開啟合作。通過順豐復(fù)雜的倉儲場景，實現(xiàn)產(chǎn)品的快速迭代，同時借助順豐的全球布局，成功打開海外市場，2019年在俄羅斯新西伯利亞落地首個海外大型郵政分撥中心包裹輸送分揀項目。

2022年、2023年、2024年、2025年前三季度，公司營收分別為6.57億、5.51億、7.21億、5.52億元，履約項目數(shù)分別為102個、106個、123個、110個。截至去年底，待交付機器人及系統(tǒng)總金額約為22億元。

當(dāng)前，具身智能行業(yè)仍處于投入期，凱樂士也尚未實現(xiàn)盈利，分別虧損2.10億、2.42億、1.78億、1.34億元，累計約7.6億元。整體毛利率始終在15.7%-16.6%徘徊，低于同行。

預(yù)計到2030年，中國智能場內(nèi)物流機器人市場規(guī)模將達(dá)到1339億元，年復(fù)合增長率超過20%。目前智能場內(nèi)物流機器人賽道高度分散（中國市場前五大企業(yè)合計市占率僅12.6%），除了京東、菜鳥等巨頭，還有極智嘉、海柔創(chuàng)新、斯坦德機器人等創(chuàng)業(yè)公司，競爭日趨白熱化。凱樂士會有怎樣的表現(xiàn)，我們將持續(xù)關(guān)注。