唯一一家管理總部在境外的中管金融企業(yè)——中國太平（00966.HK）交出了2025年答卷。

3月25日收盤后，中國太平發(fā)布2025年財報：截至2025年末，中國太平總資產(chǎn)突破1.9萬億港元、凈資產(chǎn)為1648億港元，分別較2024年末增長14.5%、34.6%。股東應占溢利270.59億港元，同比增長220.9%。

對于凈利大增，中國太平如是解釋，主要原因是保險服務業(yè)績及凈投資業(yè)績均較前一年上升，以及受益于中國保險行業(yè)新企業(yè)所得稅稅收政策的一次性影響。

對于2025年的成績，中國太平董事長尹兆君在3月26日的業(yè)績發(fā)布會上評價，2025年中國太平深入實施高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，堅持“防風險、強管理、促發(fā)展、保安全”工作主線，積極進取、主動作為，公司“穩(wěn)”的基礎更加堅實，“進”的動能更加強勁，取得了近年來最好的經(jīng)營業(yè)績，實現(xiàn)“十四五”圓滿收官。尹兆君還描繪了未來十年的藍圖，將中國太平打造成為一流保險集團。

負債端的成績單

2025年，中國太平的壽險、財險、再保險保費收入均取得增長。

太平人壽的原保費由前一年的1958.67億港元增長2.8%至2014.08億港元；太平財險的原保費由前一年的342.97億港元增長3.4%至354.55億港元；再保險業(yè)務的總保費由前一年的154.26億港元增長5.4%至162.61億港元。

分業(yè)務板塊來看，2025年中國太平壽險業(yè)務深化轉(zhuǎn)型，質(zhì)量價值持續(xù)提升。2025年，中國太平壽險保險服務收入同比增長0.3%，其中境內(nèi)壽險保險服務收入同比增長0.6%，壽險條線統(tǒng)籌價值轉(zhuǎn)型與質(zhì)量提升，推動保險服務業(yè)績同比增長13%。

壽險板塊中，分紅險轉(zhuǎn)型成效顯著，分紅險在長險首年期交保費中占比86.1%；實現(xiàn)新業(yè)務價值86.61億元人民幣，同比增長2.7%；保險服務收入、保險服務業(yè)績同比分別增長3.2%、5.9%；原保費同比增長3.4%，個險、銀保四項繼續(xù)率保持行業(yè)領先。

據(jù)悉，2024年8月太平人壽在行業(yè)內(nèi)率先啟動分紅險轉(zhuǎn)型，2025年公司全渠道分紅險保費占長期險保費比重已近90%，這一比例在上市險企中居于前列。

在業(yè)績發(fā)布會上，太平人壽總經(jīng)理王旭澤表示，2026年將堅定發(fā)展信心，保持戰(zhàn)略定力，推進“三化”轉(zhuǎn)型——產(chǎn)品多元化、期限結(jié)構(gòu)多元化、利率風險管理精細化，在嚴守風險底線的前提下，實現(xiàn)利潤穩(wěn)定、渠道穩(wěn)定與資本創(chuàng)造的有機統(tǒng)一。簡單說，就是以分紅險為主力，同時做寬健康險、養(yǎng)老險、年金險的產(chǎn)品線，拉長保單期限，降低利率波動對盈利的沖擊。2026年開局以來，公司“三化”轉(zhuǎn)型成效顯現(xiàn)，年金險業(yè)務占比提升，5年期及以上新單期交占比穩(wěn)步攀升，價值創(chuàng)造能力進一步增強。

太平養(yǎng)老落實監(jiān)管部門要求，平穩(wěn)完成團體保險業(yè)務劃轉(zhuǎn)；聚焦主業(yè)，大力發(fā)展養(yǎng)老金融業(yè)務，截至2025年12月末，第二支柱年金管理資產(chǎn)規(guī)模6918億元人民幣；第三支柱個人養(yǎng)老金業(yè)務實現(xiàn)保費收入3.6億元人民幣，同比增長37.8%，商業(yè)養(yǎng)老金業(yè)務年末管理185億元人民幣，較2024年末增加41.7億元人民幣。

從財險板塊來看，2025年中國太平財險保險服務收入同比增長3.7%，綜合成本率98.8%；車險保險服務收入同比增長2.1%；續(xù)保率同比提升1.4個百分點；非車險保險服務收入同比增長6.3%，業(yè)務結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

對于財險的業(yè)績表現(xiàn)，太平財險總經(jīng)理（擬任）彭云蘋表示，綜合費用率同比下降2.4個百分點的背后是一整套全成本管理和渠道專業(yè)化改革的落地。一是優(yōu)化業(yè)務結(jié)構(gòu)，二是深化全成本管理，增強渠道專業(yè)化能力，提高費用投入有效性，健全全流程成本監(jiān)測機制，加強綜合費用率對標分析。

再將目光轉(zhuǎn)移到再保險板塊。2025年，中國太平再保險保險服務收入同比增長3.5%，得益于把握再保市場機遇及積極調(diào)整業(yè)務結(jié)構(gòu)，產(chǎn)險綜合成本率96.5%，保持良好承保盈利水平，繼續(xù)保持香港產(chǎn)險專業(yè)再保市場首位。

資產(chǎn)端的成績單

中國太平2025年投資賬單揭曉：總投資收益保持增長，為668億港元；凈投資收益530億港元，同比增長5.2%。

數(shù)字背后有一組更關鍵的結(jié)構(gòu)變化——凈投資收益占比升至79.3%，比上年高出3.7個百分點。這意味著公司投資收益中近八成來自股息、利息等長期穩(wěn)定來源，對市場波動敏感的價差收益依賴度進一步降低。中國太平全年加大A股投資力度，權(quán)益類資產(chǎn)占比較2024年末提升3.4個百分點，較好完成了“新增保費30%投資A股”的要求。股息收入同比提升，高股息資產(chǎn)成為穩(wěn)收益的重要抓手。

在固收投資方面，截至2025年末，中國太平持有債券投資約13268億港元，占總資產(chǎn)比例約66.8%。境內(nèi)債券投資占92.4%，其中99.97%為投資于高信用等級的AAA級債券、國債和政策性金融債，0.03%為AA+級與AA級債券；境外債券投資占7.6%，其中國際評級BBB及以上比例約98.2%。

中國太平副總經(jīng)理楊明剛在業(yè)績會上表示，面對2025年上半年資本市場劇烈波動，下半年中國太平采取“一個堅持，四個強化”的管理舉措：堅持“向配置要收益”的投資思維，強化中長期資金入市的推動力度，強化自上而下集體決策，強化全鏈條研究支持，強化傳統(tǒng)險、分紅險、財產(chǎn)險各賬戶精細化管理。

楊明剛進一步表示，2026年，中國太平將繼續(xù)發(fā)揮保險資金“供應足、期限長”的獨特優(yōu)勢，做好資本市場的“壓艙石”與“穩(wěn)定器”。權(quán)益端將聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力方向，同時布局高股息標的控制波動；固收端以配置為主、交易為輔，在利率相對高點鎖定收益。境外投資堅持防風險優(yōu)先，固收以高等級信用債為主，權(quán)益以港股為主。

大灣區(qū)的責任擔當

作為總部在香港的頭部險企，中國太平助力香港國際金融中心建設并參與粵港澳大灣區(qū)建設。

從保費來看，2025年中國太平實現(xiàn)大灣區(qū)保費收入559.76億港元，存量投資規(guī)模1115億港元，較前一年末增長29.8%。

在香港，2025年太平香港參與籌建香港海運戰(zhàn)爭保險池，無人機保險落地多場景首單。同時，中國太平保持跨境車險領先地位，承保三地跨境車4.1萬輛，同比增長5.6%，實現(xiàn)“粵車南下”首單承保，保障首車入港。

太平香港承保宏福苑火險，公司在業(yè)績中未有提及對業(yè)務影響。不過，財報顯示，2025年，太平香港除稅后溢利按年下跌73.6%至1964萬元；保險服務業(yè)績按年下跌85.7%至2820萬元，計算費用率和賠付率的綜合成本率，按年惡化6個百分點至103.4%。

對于大埔火災，中國太平表示，全力參與大埔火災善后工作。與社會同心同行，盡最大努力協(xié)助受影響居民渡過難關，迅速啟動應急機制，按照保險合約，堅持“能賠快賠、應賠盡賠、合理預賠”的原則，積極做好保險理賠及客戶服務。

在發(fā)布會上，尹兆君還系統(tǒng)闡述中國太平“十五五”戰(zhàn)略部署，強調(diào)將保持戰(zhàn)略定力，繼續(xù)堅定實施高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，堅持戰(zhàn)略方向、戰(zhàn)略要求、戰(zhàn)略布局不動搖，一張藍圖繪到底。

值得關注的是，在發(fā)展愿景上，中國太平將進一步突出建設一流。尹兆君表示，“爭取用10年左右時間，著力在人才隊伍、專業(yè)能力、風控能力、客戶服務、科技賦能、公司治理等方面實現(xiàn)系統(tǒng)性提升，將中國太平打造成為一流保險集團”。