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作者|尹一航

編輯|鄧徐勤偉

審核 |單敏敏 江怡

導(dǎo)言

2026年3月，緬甸投資委員會(huì)發(fā)布公告稱，接受人民幣作為投資項(xiàng)目的資本結(jié)算貨幣，外國投資可在美元與人民幣之間二選一。這是緬甸在將人民幣列入官方結(jié)算貨幣、允許人民幣直接兌換和邊境貿(mào)易使用、接入人民幣跨境支付系統(tǒng)（CIPS）后，增加人民幣使用的又一重大舉措。緬甸緣何選擇人民幣？此舉對(duì)人民幣國際化進(jìn)程意味著什么？中國應(yīng)如何將這個(gè)機(jī)會(huì)接住用好？本文就來給大家初步盤一盤。南亞研究通訊特轉(zhuǎn)載此文，供各位讀者參考。

緬甸前代總理敏昂萊在2022年俄羅斯第7屆東方經(jīng)濟(jì)論壇上發(fā)言稱，“在我看來，人民幣和盧比等貨幣都可以在全球貿(mào)易中使用。此外，直接易貨貿(mào)易也可以取代美元。”圖源：緬甸中文網(wǎng)

一、選擇人民幣是緬甸在經(jīng)濟(jì)自救

和戰(zhàn)略避險(xiǎn)綜合考量下做出的抉擇

緬甸長期面臨美元短缺，美元流動(dòng)性不足直接卡住緬甸進(jìn)出口貿(mào)易與外資落地，制約緬甸經(jīng)濟(jì)發(fā)展。同時(shí)，緬甸還一直承受著匯率崩盤壓力。緬幣兌美元匯率如心電圖般長期劇烈波動(dòng)，迫使緬甸政府頻繁采取強(qiáng)制結(jié)匯和外匯管制措施，在地企業(yè)用美元結(jié)算隔夜虧損可達(dá)10%。

過去一年緬幣兌美元匯率。圖源：加拿大Xe公司

緬甸進(jìn)一步放開人民幣結(jié)算，等于給本國經(jīng)濟(jì)接上了穩(wěn)定的輸血管。中國是緬甸第一大貿(mào)易伙伴和第一大投資來源國。中緬邊境貿(mào)易量大，單筆額度小，中小企業(yè)多。緬甸于2021年優(yōu)先放開邊境貿(mào)易人民幣使用，省去換匯環(huán)節(jié)，加快資金周轉(zhuǎn)，壓縮灰色套利空間，令邊境貿(mào)易更規(guī)范、更安全。如今，人民幣在邊境貿(mào)易中的結(jié)算占比已然過半。緬甸此次允許外國投資以人民幣結(jié)算，有助于降低企業(yè)成本，吸引中資入場。

此外，為應(yīng)對(duì)美元潮汐和制裁風(fēng)險(xiǎn)，新興市場普遍尋求“去美元化”，而人民幣正是緬甸在美元之外成本最低、風(fēng)險(xiǎn)最小的替代選項(xiàng)。進(jìn)一步增加人民幣使用，有助于緬甸實(shí)現(xiàn)貨幣結(jié)構(gòu)多元化，提升政策自主性，降低風(fēng)險(xiǎn)。

緬甸此舉對(duì)中國不僅是單點(diǎn)利好，而是人民幣國際化在東南亞的又一關(guān)鍵落子。

就緬甸而言，人民幣將從中緬邊境貿(mào)易走向緬甸國內(nèi)投資結(jié)算，覆蓋外商直接注資、資本金結(jié)算、跨境轉(zhuǎn)賬全鏈條，從支付工具升級(jí)為投資貨幣，使用場景質(zhì)變。同時(shí)，此舉也有助于人民幣跨境支付系統(tǒng)進(jìn)一步在緬落地生根。緬甸于2023年接入人民幣跨境支付系統(tǒng)，緬方銀行可與中銀香港仰光分行和中國工商銀行仰光分行對(duì)接，直接在國內(nèi)進(jìn)行人民幣結(jié)算。隨著緬甸此次允許外商以人民幣投資，人民幣跨境支付系統(tǒng)在緬業(yè)務(wù)也有望進(jìn)一步增加。

就東南亞而言，人民幣在域內(nèi)接受度也明顯提高。2024年，中國與東盟間人民幣跨境收付金額達(dá)8.9萬億元，同比增長50.7%。其中直接投資項(xiàng)下人民幣跨境收付金額達(dá)9000億元，同比增長33.6%。中國人民銀行與越南、印尼、柬埔寨、老撾等國央行簽訂雙邊本幣結(jié)算合作協(xié)議，并與印尼、馬來西亞、泰國、新加坡、老撾等國央行簽署了雙邊本幣互換協(xié)議。馬來西亞、新加坡、泰國、印尼、柬埔寨、菲律賓等國還將人民幣納入外匯儲(chǔ)備。隨著緬甸增加人民幣使用，瀾湄流域人民幣圈更加成型，形成貿(mào)易—投資—儲(chǔ)備的正向循環(huán)。長期看，人民幣將在東盟國家由“可用”變成“常用”，并實(shí)現(xiàn)從結(jié)算貨幣向投融資貨幣、儲(chǔ)備貨幣的穩(wěn)步升級(jí)。

此外，緬甸此舉還是東盟國家“去美元化”從自發(fā)走向制度化的最新動(dòng)向。企業(yè)不必先換美元、再換本幣，可大幅節(jié)省手續(xù)費(fèi)與時(shí)間，壓縮匯率敞口。有研究指出，若東盟普遍增加本幣結(jié)算與人民幣跨境支付系統(tǒng)使用，每年可節(jié)約匯兌成本超200億美元。隨著東盟國家資源出口、基建工程、制造業(yè)逐步改用本幣或人民幣結(jié)算，以及美元在區(qū)域貿(mào)易中的“中介地位”下降，東盟國家將不再僅僅依賴美元流動(dòng)性，區(qū)域金融會(huì)更加自主穩(wěn)定，應(yīng)對(duì)外部沖擊能力也會(huì)更強(qiáng)。“去美元化”不是反美元，而是多一種選擇、多一分安全。

二、中國應(yīng)如何順勢而為？

首先，做好頂層設(shè)計(jì)，加快雙邊本幣互換與清算合作。盡快與緬甸簽署雙邊本幣互換協(xié)議，提供流動(dòng)性保障；推動(dòng)央行間結(jié)算與監(jiān)管合作，明確人民幣在緬使用規(guī)則、匯兌安排、反洗錢框架，讓企業(yè)能用、敢用、放心用。

其次，搞好金融基建，將人民幣跨境支付系統(tǒng)與數(shù)字人民幣做深做實(shí)。可考慮擴(kuò)大緬甸接入人民幣跨境支付系統(tǒng)的銀行范圍，支持緬方銀行直連；在中緬口岸推進(jìn)數(shù)字人民幣跨境支付試點(diǎn)，發(fā)揮實(shí)時(shí)到賬、費(fèi)率更低等優(yōu)勢，覆蓋邊境貿(mào)易小微與個(gè)人交易。

再次，以貿(mào)易與投資帶動(dòng)結(jié)算。支持中資企業(yè)在緬投資項(xiàng)目優(yōu)先以人民幣結(jié)算；鼓勵(lì)緬甸能源、礦產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品對(duì)華出口以人民幣定價(jià)結(jié)算；在云南自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)德宏片區(qū)先行先試，打造人民幣結(jié)算便利化標(biāo)桿。

最后，盤好瀾湄與東盟地區(qū)的一盤棋。可把緬甸經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到老撾、柬埔寨、泰國、越南，穩(wěn)步增加人民幣在瀾湄國家的使用；在RCEP框架下積極推進(jìn)本幣結(jié)算合作，將人民幣打造成區(qū)域“錨貨幣”之一。

本文轉(zhuǎn)載自“信和睿評(píng)”微信公眾號(hào)2026年3月24日文章，原標(biāo)題為《緬甸進(jìn)一步押注人民幣》

編輯：鄧徐勤偉

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