2026年3月，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局人身保險(xiǎn)監(jiān)管司正式下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)銀行代理渠道費(fèi)用管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》（金壽險(xiǎn)函〔2026〕65號(hào)），并配套出臺(tái)《銀行代理渠道費(fèi)用管理有關(guān)事項(xiàng)問(wèn)答（一）》。

這一監(jiān)管組合拳標(biāo)志著自2023年啟動(dòng)的銀保渠道“報(bào)行合一”改革進(jìn)入精細(xì)化、穿透式執(zhí)行階段，從框架性要求轉(zhuǎn)向?qū)嵅傩月涞?，直指行業(yè)長(zhǎng)期存在的費(fèi)用亂象，將徹底重塑銀保渠道競(jìng)爭(zhēng)生態(tài)，推動(dòng)壽險(xiǎn)行業(yè)從“規(guī)模導(dǎo)向”向“價(jià)值導(dǎo)向”深度轉(zhuǎn)型。

01

政策出臺(tái)：高增長(zhǎng)下的合規(guī)破局，監(jiān)管向深水區(qū)邁進(jìn)

銀保渠道的戰(zhàn)略地位崛起與行業(yè)亂象并存，是此次監(jiān)管加碼的核心邏輯。

2025年，人身險(xiǎn)行業(yè)個(gè)代渠道持續(xù)承壓，銀保渠道正式重返第一大渠道，全年期交保費(fèi)以10%的雙位數(shù)增幅攀升至3973億元，成為新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）增長(zhǎng)的核心引擎；

2026年前兩月，行業(yè)期交保費(fèi)同比再增21%，壽險(xiǎn)“老七家”期交保費(fèi)更是高達(dá)530億元，同比激增71%，平安人壽以157億元躍居行業(yè)榜首。

但繁榮背后，行業(yè)分化的馬太效應(yīng)愈發(fā)顯著，銀行系險(xiǎn)企期交保費(fèi)同比負(fù)增長(zhǎng)6%，小型中資險(xiǎn)企同比下滑8%，而部分機(jī)構(gòu)變相突破“報(bào)行合一”、通過(guò)“技術(shù)服務(wù)費(fèi)”“信息費(fèi)”等名義支付隱形費(fèi)用的“小賬”問(wèn)題有所抬頭。

這些亂象直接推高保險(xiǎn)公司負(fù)債成本，部分產(chǎn)品渠道費(fèi)用曾高達(dá)保費(fèi)的12%-20%，甚至有行業(yè)信息顯示總費(fèi)用接近45%，不僅侵蝕利潤(rùn)空間，還可能引發(fā)費(fèi)用戰(zhàn)、定價(jià)失序，掩蓋資產(chǎn)負(fù)債錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)。

事實(shí)上，“報(bào)行合一”政策自2023年8月推行以來(lái)，已實(shí)現(xiàn)傭金費(fèi)率平均下降30%的成效，但舊有行業(yè)慣性仍讓部分機(jī)構(gòu)試圖規(guī)避監(jiān)管。

此次65號(hào)文并非全新政策，而是對(duì)過(guò)往監(jiān)管的補(bǔ)漏與升級(jí)，通過(guò)明確全費(fèi)用項(xiàng)備案、細(xì)化實(shí)操標(biāo)準(zhǔn)、壓實(shí)層級(jí)責(zé)任，將銀保渠道費(fèi)用管理從單純“額度管控”升級(jí)為涉及公司治理、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、渠道合作的系統(tǒng)性工程，推動(dòng)監(jiān)管向“深水區(qū)”邁進(jìn)。

02

核心要義：全鏈條剛性約束，劃定清晰合規(guī)紅線(xiàn)

此次新規(guī)緊扣“報(bào)行合一”核心，構(gòu)建了“全口徑備案、全流程執(zhí)行、全層級(jí)問(wèn)責(zé)、全維度監(jiān)管”的閉環(huán)體系，每個(gè)環(huán)節(jié)都劃定了無(wú)變通空間的合規(guī)紅線(xiàn)。

在備案報(bào)送環(huán)節(jié)，要求保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)“全費(fèi)用項(xiàng)備案”，除傳統(tǒng)傭金外，需單獨(dú)報(bào)送銀保專(zhuān)員薪酬激勵(lì)、培訓(xùn)及客戶(hù)服務(wù)費(fèi)、分?jǐn)偟墓潭ㄙM(fèi)用等全部費(fèi)用水平，杜絕漏報(bào)、錯(cuò)報(bào)、瞞報(bào)，從源頭夯實(shí)數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。

費(fèi)用執(zhí)行層面，明確要求100%按照備案的產(chǎn)品精算報(bào)告執(zhí)行費(fèi)用政策，所有支出必須取得真實(shí)、合法、有效的憑證，徹底杜絕虛列費(fèi)用、無(wú)憑證支出等違規(guī)行為。

內(nèi)部管理上，構(gòu)建了“董事會(huì)-經(jīng)營(yíng)管理層-分支機(jī)構(gòu)”的全鏈條責(zé)任體系：董事會(huì)每年至少一次專(zhuān)題聽(tīng)取情況報(bào)告，總經(jīng)理對(duì)整體工作負(fù)責(zé)，總精算師、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、分管銀保渠道高管各司其職，分支機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)人承擔(dān)直接責(zé)任，合規(guī)管理被正式納入內(nèi)部考核與問(wèn)責(zé)機(jī)制。

為解決實(shí)操困惑，配套問(wèn)答細(xì)則針對(duì)七大核心問(wèn)題劃定明確標(biāo)準(zhǔn)：

傭金支付嚴(yán)禁以任何名義變相支付額外費(fèi)用；銀保專(zhuān)員薪酬原則上通過(guò)銀行轉(zhuǎn)賬支付，保障其自主支配權(quán)；

臨時(shí)激勵(lì)方案需按層級(jí)審批，獎(jiǎng)勵(lì)必須納入薪酬管理；

業(yè)務(wù)推動(dòng)活動(dòng)實(shí)行臺(tái)賬管理，費(fèi)用統(tǒng)一計(jì)入培訓(xùn)及客戶(hù)服務(wù)費(fèi)；

多渠道共同費(fèi)用遵循“誰(shuí)受益、誰(shuí)承擔(dān)”原則，禁止轉(zhuǎn)嫁；

固定費(fèi)用分?jǐn)偘磦浒笜?biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，不得隨意調(diào)整；

費(fèi)用結(jié)余不得調(diào)劑用于發(fā)放薪酬。監(jiān)管層面則通過(guò)持續(xù)現(xiàn)場(chǎng)檢查與違規(guī)案例行業(yè)通報(bào)機(jī)制，形成全行業(yè)監(jiān)管震懾。

03

行業(yè)影響：結(jié)構(gòu)性變革來(lái)襲，重構(gòu)銀保生態(tài)格局

此次新規(guī)的影響并非短期波動(dòng)，而是深刻的結(jié)構(gòu)性變革，將從競(jìng)爭(zhēng)邏輯、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、合作關(guān)系等多維度重構(gòu)銀保渠道生態(tài)，對(duì)不同市場(chǎng)主體產(chǎn)生差異化影響。

行業(yè)整體：終結(jié)費(fèi)用戰(zhàn)，轉(zhuǎn)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)新范式

在新規(guī)剛性約束下，以高費(fèi)用換取銀行網(wǎng)點(diǎn)資源的粗放式競(jìng)爭(zhēng)模式將徹底失效，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)從“給銀行多少錢(qián)”轉(zhuǎn)向“為客戶(hù)和銀行創(chuàng)造什么價(jià)值”。

過(guò)去依賴(lài)“桌底協(xié)議”“小賬激勵(lì)”的潛規(guī)則不復(fù)存在，倒逼保險(xiǎn)公司從“關(guān)系驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“能力驅(qū)動(dòng)”，通過(guò)更優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品、更高效的服務(wù)、更專(zhuān)業(yè)的培訓(xùn)體系參與競(jìng)爭(zhēng)。

這一轉(zhuǎn)變將有效凈化市場(chǎng)環(huán)境，推動(dòng)行業(yè)回歸“保險(xiǎn)姓保”本源，擠出渠道費(fèi)用“水分”，優(yōu)化行業(yè)整體負(fù)債成本，讓銀保渠道從“高費(fèi)用博弈市場(chǎng)”真正轉(zhuǎn)向“價(jià)值導(dǎo)向市場(chǎng)”。

產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將迎來(lái)根本性?xún)?yōu)化：過(guò)去充斥銀保渠道的短期躉交、高現(xiàn)金價(jià)值儲(chǔ)蓄型產(chǎn)品難以為繼，保險(xiǎn)公司必須轉(zhuǎn)向開(kāi)發(fā)長(zhǎng)期期交、保障型產(chǎn)品和分紅險(xiǎn)等更高內(nèi)含價(jià)值的產(chǎn)品，既符合客戶(hù)長(zhǎng)期保障與財(cái)富規(guī)劃需求，也能為公司帶來(lái)更穩(wěn)定的利潤(rùn)來(lái)源。

經(jīng)營(yíng)模式則從“人海戰(zhàn)術(shù)”轉(zhuǎn)向“精耕細(xì)作”，新業(yè)務(wù)價(jià)值（NBV）和價(jià)值率取代保費(fèi)規(guī)模成為核心考核指標(biāo)，保險(xiǎn)公司需加大對(duì)銀行理財(cái)經(jīng)理的培訓(xùn)投入，通過(guò)科技賦能提升銷(xiāo)售效率與客戶(hù)體驗(yàn)。

銀保合作關(guān)系也將從簡(jiǎn)單的“代理銷(xiāo)售、傭金結(jié)算”升級(jí)為深度“戰(zhàn)略合作伙伴”。雙方合作將拓展至客戶(hù)資源共享、金融科技平臺(tái)對(duì)接、財(cái)富管理人才聯(lián)合培養(yǎng)等多個(gè)領(lǐng)域，保險(xiǎn)公司將成為銀行“綜合金融服務(wù)商”的重要組成部分，形成權(quán)責(zé)對(duì)等、互利共贏的合作新常態(tài)。

頭部險(xiǎn)企：短空長(zhǎng)多，鞏固強(qiáng)者恒強(qiáng)格局

對(duì)于中國(guó)人壽、平安人壽、太保壽險(xiǎn)等頭部險(xiǎn)企而言，新規(guī)呈現(xiàn)“短空長(zhǎng)多”特征。

短期來(lái)看，渠道需要時(shí)間適應(yīng)新的費(fèi)用結(jié)構(gòu)與激勵(lì)機(jī)制，銀行理財(cái)經(jīng)理銷(xiāo)售積極性可能階段性受挫，導(dǎo)致銀保新單保費(fèi)增速放緩；同時(shí)，龐大的機(jī)構(gòu)體系和眾多合作網(wǎng)點(diǎn)對(duì)內(nèi)控管理、系統(tǒng)建設(shè)和執(zhí)行力提出極高要求，考核激勵(lì)體系從“規(guī)模導(dǎo)向”向“價(jià)值導(dǎo)向”的轉(zhuǎn)型也面臨挑戰(zhàn)。

但長(zhǎng)期來(lái)看，頭部險(xiǎn)企的綜合優(yōu)勢(shì)將持續(xù)放大：

其一，負(fù)債端成本顯著優(yōu)化，渠道費(fèi)用的剛性下降將直接提升新業(yè)務(wù)價(jià)值率和盈利能力，在低利率環(huán)境下有效維持利差益；

其二，市場(chǎng)份額加速擴(kuò)張，中小險(xiǎn)企退出釋放的市場(chǎng)空白將主要由頭部險(xiǎn)企填補(bǔ)，其與國(guó)有大行、股份制銀行的深度合作關(guān)系和強(qiáng)大品牌背書(shū)，將成為銀行選擇合作伙伴的核心考量；

其三，價(jià)值轉(zhuǎn)型障礙清除，新規(guī)創(chuàng)造了公平競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，頭部險(xiǎn)企可更從容地聚焦高價(jià)值業(yè)務(wù)，深化康養(yǎng)生態(tài)、數(shù)字化等領(lǐng)域的布局優(yōu)勢(shì)。

從2025年業(yè)績(jī)來(lái)看，平安人壽銀保渠道新業(yè)務(wù)價(jià)值同比增長(zhǎng)138%，人保壽險(xiǎn)同比增長(zhǎng)102.3%，頭部企業(yè)的價(jià)值增長(zhǎng)潛力已充分顯現(xiàn)。

中小險(xiǎn)企：生存考驗(yàn)加劇，倒逼差異化轉(zhuǎn)型

對(duì)于高度依賴(lài)銀保渠道、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、品牌力薄弱的中小險(xiǎn)企而言，新規(guī)堪稱(chēng)一場(chǎng)嚴(yán)峻的生存考驗(yàn)。

高費(fèi)用這一核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)被徹底剝離后，其產(chǎn)品在銀行網(wǎng)點(diǎn)將失去推薦優(yōu)先級(jí)，預(yù)計(jì)銀保新單保費(fèi)可能出現(xiàn)50%以上的斷崖式下滑，面臨保費(fèi)規(guī)模萎縮、市場(chǎng)份額被擠壓、償付能力承壓的多重危機(jī)，部分企業(yè)可能陷入“業(yè)務(wù)萎縮—利潤(rùn)下滑—償付能力不足”的惡性循環(huán)。

生死存亡之際，中小險(xiǎn)企必須加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型：

或深耕細(xì)分市場(chǎng)，聚焦健康險(xiǎn)細(xì)分病種、特定職業(yè)人群養(yǎng)老規(guī)劃等領(lǐng)域，通過(guò)“小而美”的差異化產(chǎn)品建立護(hù)城河；

或收縮戰(zhàn)線(xiàn)，集中資源鞏固核心區(qū)域市場(chǎng)，與當(dāng)?shù)爻巧绦小⑥r(nóng)商行建立緊密合作，實(shí)現(xiàn)“區(qū)域?yàn)橥酢保?/p>

或擁抱科技賦能，通過(guò)與保險(xiǎn)科技公司合作，利用SaaS服務(wù)、大數(shù)據(jù)實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營(yíng)銷(xiāo)與降本增效；

或拓展創(chuàng)新渠道，加大專(zhuān)業(yè)代理人隊(duì)伍建設(shè)，探索互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、場(chǎng)景化保險(xiǎn)等新增長(zhǎng)點(diǎn)；或?qū)で蟛①?gòu)重組，引入戰(zhàn)略投資者，借助外部資源突破發(fā)展瓶頸。

04

未來(lái)展望：合規(guī)成核心競(jìng)爭(zhēng)力，邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段

此次“報(bào)行合一”新規(guī)的深化落地，標(biāo)志著銀保渠道監(jiān)管已從“框架構(gòu)建”進(jìn)入“精細(xì)執(zhí)行”的成熟階段。

未來(lái)，行業(yè)將呈現(xiàn)三大發(fā)展趨勢(shì)：

一是市場(chǎng)集中度持續(xù)提升，頭部險(xiǎn)企憑借合規(guī)、資源、投資、生態(tài)等綜合優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步鞏固領(lǐng)先地位，行業(yè)兼并重組活動(dòng)將在2026-2027年顯著增加；

二是合規(guī)成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，能否嚴(yán)格落實(shí)“報(bào)行合一”要求、建立健全內(nèi)部管理體系，將成為保險(xiǎn)公司生存發(fā)展的關(guān)鍵前提；

三是銀保生態(tài)協(xié)同深度化，數(shù)字化賦能、客戶(hù)資源共享、綜合金融服務(wù)將成為合作主流，渠道價(jià)值持續(xù)提升。

對(duì)于保險(xiǎn)公司而言，應(yīng)對(duì)變革的核心路徑在于將合規(guī)要求內(nèi)化為經(jīng)營(yíng)準(zhǔn)則：

需修訂完善內(nèi)部管理制度，明確各環(huán)節(jié)操作標(biāo)準(zhǔn)與責(zé)任主體；優(yōu)化產(chǎn)品備案流程，加強(qiáng)部門(mén)協(xié)同，確保數(shù)據(jù)精準(zhǔn)全面；

壓實(shí)層級(jí)責(zé)任，構(gòu)建“責(zé)任到人、失職問(wèn)責(zé)”的閉環(huán)體系；強(qiáng)化財(cái)務(wù)核算，嚴(yán)把費(fèi)用支出關(guān)口；建立常態(tài)化自查機(jī)制，加強(qiáng)從業(yè)人員合規(guī)培訓(xùn)。

監(jiān)管層面也將持續(xù)深化“報(bào)行合一”改革，密切監(jiān)測(cè)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，加大非現(xiàn)場(chǎng)監(jiān)管與現(xiàn)場(chǎng)檢查力度，針對(duì)新情況新問(wèn)題及時(shí)完善政策，構(gòu)建長(zhǎng)效監(jiān)管機(jī)制。

這場(chǎng)以合規(guī)為核心的行業(yè)變革，終將讓銀保渠道擺脫費(fèi)用競(jìng)爭(zhēng)內(nèi)卷，真正成為壽險(xiǎn)行業(yè)高質(zhì)量增長(zhǎng)的穩(wěn)定支柱，為消費(fèi)者提供更優(yōu)質(zhì)、更透明、更具價(jià)值的保險(xiǎn)服務(wù)，推動(dòng)中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)邁入健康有序的發(fā)展新格局。

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