新官上任三把火，海天味業(yè)今年的年報(bào)風(fēng)格也叫人耳目一新。

開篇就是董事會(huì)致股東信，我第一遍看了非常感動(dòng)，也覺得現(xiàn)在的海天味業(yè)會(huì)宣傳會(huì)表達(dá)了。

里面有句話說：

我們將以好產(chǎn)品、好服務(wù)、好味道，務(wù)實(shí)推進(jìn)國(guó)際化布局，不斷打磨國(guó)際化核心能力，以更高質(zhì)量融入世界舞臺(tái)、融入全球萬千燈火中的一日三餐。

厲害了我的哥，這也太會(huì)表達(dá)了，特別是最后那句2026我們赤誠(chéng)相見，初心可見，這文字水平就很高了。

跟蹤了這么多年海天味業(yè)的年報(bào)，它從未說過這樣情腸動(dòng)人的話。

嗚嗚嗚～竟然有些感動(dòng)，海天看來真的要?dú)庀笠恍铝恕?/p>

但是再往后看，我就覺得有點(diǎn)奇怪了，因?yàn)殚_篇致股東信的語言風(fēng)格只是開胃菜，大招在后頭。

年報(bào)里大量描述性的話，但是事實(shí)和數(shù)據(jù)、實(shí)實(shí)在在有價(jià)值的信息，并沒有像描述性的話所表述的那樣多。

比如說這個(gè)著力強(qiáng)調(diào)的國(guó)際化。

那么2025年海天味業(yè)海外銷售收入到底是多少？你可曾在年報(bào)里看到哪怕一個(gè)字。

產(chǎn)品已銷往全球超80個(gè)國(guó)家和地區(qū)，連續(xù)兩年入選外國(guó)人喜愛的中國(guó)品牌，那么，既然銷售范圍如此廣泛，受眾也愛它，那么年報(bào)里為啥不把海外實(shí)際營(yíng)收列出來呢？

這像極了體制里寫公文。工作內(nèi)容寫了一大堆，但是根本就不給出可量化的實(shí)際數(shù)據(jù)。有啥意思。

to B餐飲及工業(yè)渠道是海天味業(yè)的收入來源之一，年報(bào)里對(duì)此也講了很多，講了很多描述性的話。

什么一站式解決方案、銷研產(chǎn)一體化等詞匯，但是服務(wù)了哪些客戶、實(shí)際創(chuàng)收多少這些實(shí)打?qū)嵉臄?shù)據(jù)，一個(gè)都沒說。

或許這些數(shù)據(jù)是商業(yè)機(jī)密吧。

另外，我真的聽夠了“飛輪”這種話，就像做難而正確的事這樣的話我聽得夠夠的，缺啥補(bǔ)啥，越是缺啥越是炫耀啥。

不知道海天今年的年報(bào)到底是找誰寫的，到處都是飛輪、新勢(shì)能、壓艙石、高質(zhì)量增長(zhǎng)路徑這種風(fēng)格的話。

①三個(gè)飛輪深度咬合，不斷鞏固公司難以輕易復(fù)制的護(hù)城河。

②基本盤穩(wěn)定，趨勢(shì)盤引領(lǐng)。

③從而形成良性增長(zhǎng)飛輪，勾勒出持續(xù)且高質(zhì)量的增長(zhǎng)路徑。

④緊跟市場(chǎng)趨勢(shì)，為未來發(fā)展提供新的增長(zhǎng)動(dòng)能。

是我淺薄膚淺了，我以為年報(bào)就是要真誠(chéng)相待、實(shí)實(shí)在在說話，而不是整一些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)才提到的那些，什么對(duì)齊顆粒度、賦能、閉環(huán)、痛點(diǎn)，聽起來高大上，很正確，但對(duì)股東來說，這些詞真的有價(jià)值嗎？

上文純屬個(gè)人吐槽，不構(gòu)成任何投資建議，拋開我上面的個(gè)人偏見不談，截至目前海天味業(yè)質(zhì)地好，資產(chǎn)優(yōu)良，是調(diào)味品行業(yè)少見的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

去年海天味業(yè)營(yíng)收凈利表現(xiàn)都創(chuàng)新高，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流也明顯增長(zhǎng)，如果不是港股上市股本擴(kuò)大，凈資產(chǎn)收益率仍能保持在20%以上，考慮到去年的消費(fèi)環(huán)境，這份業(yè)績(jī)實(shí)屬難得。

但是一碼事是一碼事。

2025年年報(bào)看到的，是海天味業(yè)原有優(yōu)勢(shì)的呈現(xiàn)，新一屆領(lǐng)導(dǎo)班子會(huì)給海天味業(yè)帶來哪些變化，市場(chǎng)需要時(shí)間來觀察。

其實(shí)昨天晚上看到海天味業(yè)這種年報(bào)風(fēng)格，我突然就心慌了，因?yàn)樗瓉硖灰粯樱铱垂蓶|信和恒瑞醫(yī)藥的年報(bào)，也從未見過這種描述、這種詞匯。

所以我當(dāng)時(shí)就想到了貴州茅臺(tái)，想到原來看過的它的年報(bào)語言，當(dāng)時(shí)雪球直播的時(shí)候還專門給大家讀過，什么賡續(xù)發(fā)展之類的，有點(diǎn)像堆砌華麗的詞匯。

但是茅臺(tái)畢竟跟海天有所不同。

茅臺(tái)的歷屆領(lǐng)導(dǎo)被查的那么多，前段時(shí)間連財(cái)務(wù)總監(jiān)都進(jìn)去了，但是茅臺(tái)的股價(jià)對(duì)此甚至沒有反應(yīng)，而且伴隨著昨天的提價(jià)公告，茅臺(tái)股價(jià)還上漲了。

但是有幾個(gè)企業(yè)能禁得起茅臺(tái)所經(jīng)歷的這種折騰呢。

無論如何，希望海天越來越好吧，畢竟有如今的江山、打下了這樣的基礎(chǔ)，非常不容易。