什么是詞元？為什么它成為新大宗商品？

英偉達CEO黃仁勛在2026年GTC大會上首次提出"詞元經濟"，將詞元定義為"新的大宗商品"。他給出一個簡潔公式：收入=每瓦詞元數×可用千兆瓦數。

這個公式揭示了詞元經濟的本質——數據中心已成為全天候運轉的"詞元工廠"，輸入電力和數據，輸出詞元，而收入取決于詞元生產的效率與規模。

詞元是大模型處理信息的基本單位。當用戶向AI模型提問，模型先把用戶的話切成詞元，算完后再把結果的詞元拼回成句子。每生成一個詞元，實質上都在調用數據中心的GPU算力，并伴隨著電力消耗。

詞元之于AI，如同"度"之于電力。大模型廠商的API按詞元收費，云服務商的算力按詞元定價，詞元天然就是一個計量單位。

在相當長的時間里，詞元只是一個成本概念。2023年至2024年，各家模型比拼的是參數規模和訓練數據量，詞元被看作是成本，尚無人將其視作"產品"。

變化發生在AI邁入推理階段后。近兩年間，AI大規模落地在商用場景，每一次用戶對話、任務執行都在持續消耗詞元。在收費模式中，不少AI廠商是按詞元向用戶收費的，消耗得越多，則賣得越多。

這時詞元便成為一種可以被批量生產、分級定價和規?；灰椎纳唐?。

算力為什么漲價？供需失衡背后的真相

詞元調用量正在爆發式增長。中國國家數據局局長劉烈宏表示，到今年3月，中國日均詞元調用量已超過140萬億（來源：國家數據局），相比2024年初的1000億增長了1000多倍，相比2025年底的100萬億，三個月時間又增長了40%多。

劉烈宏認為，詞元不僅是智能時代的價值錨點，更是連接技術供給與商業需求的"結算單位"，為商業模式的落地提供了可量化的可能。

詞元調用量爆發，加大了對背后算力支撐的需求，也直接拉動了算力相關服務的價格。2026年3月，騰訊云、阿里云和百度智能云，國內三大云廠商接連提高AI算力產品價格，十天之內漲價30%左右。

需求一下子爆發了，但供給卻沒能跟上，這是本輪算力漲價最直接的原因。

同濟大學經濟與管理學院教授阮青松分析，從產業鏈來看，漲價最先受益的是上游的芯片、服務器這些硬件廠商，而下游使用AI的應用和終端成本壓力加大，價格也會傳導到用戶。

這也倒逼企業要么優化效率，要么用國產算力替代、減少成本，所以這輪漲價可能會加速國產算力的替代進程，推動整個行業在技術創新上更進一步。

專家認為，算力正從企業的"成本項"變成決定競爭力的"戰略資源"。漲價只是表象，真正的變化在于行業開始重新定義算力的價值。

詞元工廠的四大產業鏈環節

黃仁勛說：“新的工業革命正在發生：進入工廠（數據中心）的是數據和電力，產出的是詞元?！?/p>

一座"詞元工廠"和一座制造業工廠一樣，需要有廠房、設備、物流、銷售等環節。按照這個邏輯，詞元經濟可以拆分成四個環節。

生產環節：AI芯片與服務器、數據中心基礎設施

詞元的生產過程即是推理的過程，將電力和數據轉化為詞元。而決定這座數據中心產能上限的，是其物理硬件，包括AIDC機房、AI芯片與服務器、液冷系統和供電設施。

它們共同決定了功率利用效率，也就是每一瓦電力能轉化為多少詞元。

黃仁勛提到：“一個1吉瓦的工廠永遠不會變成2吉瓦，這是物理定律?！?/p>

這意味著生產環節的競爭本質上是效率之爭，同樣一度電，誰能生產出更多詞元，誰便能獲得更多優勢。

企業機會點：關注AI芯片、液冷散熱、供電系統等基礎設施供應商，這些是詞元經濟的"賣水人"。

優化環節：推理算法、調度系統、光模塊

數據中心建成之后，總功率便是固定的。在硬件不變的前提下，提升收入的核心手段是讓每一瓦電產出更多可計費的詞元。

黃仁勛在GTC 2026上提到一個例子：Fireworks AI和Lynn兩家公司在沒有更換任何硬件的條件下，僅靠英偉達更新軟件棧和推理算法，詞元生成速度從每秒約700個提升至近5000個。

這意味著調度算法、推理優化等技術可以在不加硬件的前提下大幅提升工廠產出。

企業機會點：投資于算法優化和調度系統，這是提升競爭力的關鍵路徑，也是技術溢價的核心來源。

流通環節：CDN、跨境專網、海底光纜

詞元生產出來之后，需要以極低的延遲送達終端用戶。與實體商品不同，詞元的生產和交付往往是同時發生的。

CDN邊緣節點承擔"最后一公里"的配送角色，而當詞元需要跨國交付時，跨境專網和海底光纜便構成國際物流通道。

"詞元出海"也是發生在這個環節。國產模型憑借顯著的推理成本優勢，正通過海外API平臺大規模輸出詞元，支撐跨境流動的網絡基礎設施構成了出海的基礎管道。

企業機會點：布局跨境網絡基礎設施，抓住詞元出海的"管道"機會。

應用環節：大模型廠商、Agent應用、垂直行業SaaS

應用環節也是詞元經濟的最終價值實現環節。黃仁勛在GTC 2026上預言，未來每一家SaaS公司都將變成Agent-as-Service公司（智能體服務），每一位工程師都會有年度詞元預算。

隨著AI應用的不斷落地，詞元的消費場景將遠不止當前的對話式AI，而是向智能體、多模態內容生成、金融分析等各個方面擴展。

消費量越大，反過來拉動上游生產環節的擴容需求，形成正向循環，也是整條產業鏈持續運轉的底層飛輪。

企業機會點：開發垂直行業SaaS和Agent應用，將詞元消費轉化為具體業務價值。

中國的"算力+電力"成本優勢從何而來？

數字經濟應用實踐專家駱仁童博士認為，詞元經濟不僅是技術革命，更是中國AI產業憑借成本優勢，開啟的一場用"算力+電力"換取全球市場的"新絲綢之路"，是中國數字經濟出海的硬核新名片。

國產AI模型具備顯著的推理成本優勢。據申萬宏源計算機團隊測算，國產AI模型綜合推理成本僅為海外的六分之一至十分之一。

這個優勢來源于三個方面：

第一，電力成本優勢。中國的工業電價遠低于歐美，數據中心是"吃電怪獸"，電力成本占總成本的30%以上，電價差異直接決定了成本競爭力。

第二，基建完善優勢。中國在5G基站、數據中心、特高壓輸電等基礎設施上的大規模投入，為詞元經濟提供了堅實的物理底座。

第三，規模效應優勢。中國龐大的市場需求和完善的供應鏈體系，使得硬件采購和運維成本大幅降低。

長城證券研報認為，詞元出海的實質是中國本土AI模型通過API接口向全球提供推理服務，按處理量計費，從而實現算力與電力的"數字化出口"。

中國大模型之所以能迅速搶占全球市場份額，核心優勢在于極具競爭力的成本控制，尤其是電力環節。

從投資視角來看，詞元經濟的快速發展，最先受益的便是詞元工廠的生產環節，包括AI芯片、數據中心、液冷、供電等算力基礎設施，這也是當前機構共識度最高的方向。

中信建投研報顯示，字節跳動詞元消耗約每三個月翻一倍，國內大型云廠商日均消耗達60萬億詞元時將面臨明顯算力缺口。

因此預計國內各家大型云廠商在日均詞元消耗達到30萬億詞元時會感受到算力緊張，在達到60萬億詞元時會開始出現一定算力缺口。

開源證券通信行業首席分析師蔣穎認為，詞元=AI芯片（國產算力+算力租賃）=AIDC。國金證券研報稱，2026年算力產業鏈將步入"全鏈通脹"周期，景氣度從芯片向AIDC、云服務、電力設備全面傳導。

企業如何應對詞元經濟浪潮？4個可執行策略

面對詞元經濟的崛起，企業需要從戰略層面重新規劃算力資源。2026年是詞元經濟元年，現在布局已經不算早。

策略一：建立詞元預算管理機制

黃仁勛預言，每一位工程師都會有年度詞元預算。企業需要將詞元消耗納入成本核算體系，建立預算分配、使用監控和效果評估機制。

這不僅是成本控制，更是資源優化配置的手段。

策略二：優化算法效率提升每瓦詞元數

Fireworks AI和Lynn的案例證明，在不更換硬件的前提下，通過軟件棧和推理算法的優化，詞元生成速度可以提升7倍以上。

企業應該投資于算法優化和調度系統，這是提升競爭力的關鍵路徑。

策略三：布局國產算力替代方案

本輪算力漲價可能會加速國產算力的替代進程。企業應該評估國產算力的性能和成本優勢，在合適的場景下推進替代方案，降低對單一供應鏈的依賴。

策略四：關注詞元出海機會

對于具備技術實力的企業，詞元出海是一個巨大的市場機會。通過API接口向全球提供推理服務，可以實現算力與電力的"數字化出口"，將中國的成本優勢轉化為全球市場份額。

數字經濟應用實踐專家駱仁童博士表示，詞元經濟的核心，不是AI有多聰明，而是誰能用最少的電，算出最多的"廢話"與"真理"，這是一場發生在機房里的、關于能源效率的極致戰爭。

詞元經濟的本質，是把AI的智能產出像工業品一樣計量、定價和交易。OpenAI CEO薩姆·奧爾特曼在今年初的一次演講中說：“從根本上說，我們的業務，以及每一家AI模型提供商的業務，本質上都將變成出售詞元”。

開放式提問：

你的企業今年在AI算力上的預算是多少？你認為詞元經濟會如何影響你的行業？歡迎在評論區分享你的觀點。

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