央行表態！信貸市場進入新監管周期

出品｜WEMONEY研究室

文｜林見微 編｜劉雙霞

近日，中國人民銀行貨幣政策委員會在2026年第一季度例會中明確提出，將“規范信貸市場經營行為，降低融資中間費用，促進社會綜合融資成本低位運行”。這一表述釋放出金融監管持續聚焦實體經濟與居民部門減負、清理融資環節不合理收費的明確信號。

值得注意的是，政策導向并非單一維度。監管的“組合拳”正沿著企業融資與個人借貸兩條主線同步推進，旨在全方位優化信貸市場環境。

01 企業融資：聚焦中間費用與成本透明

降低企業綜合融資成本是近年來金融支持實體經濟政策的核心。盡管2025年新發放企業貸款加權平均利率已處于約3.1%的歷史低位，但企業“體感”成本偏高的問題依然存在，癥結往往在于融資的“中間環節”。

這些不規范行為包括：銀行或合作機構以“融資承諾費”、“咨詢費”等名目收取未提供實質服務的費用；擔保費、評估費等第三方費用缺乏統一標準，存在隱形和重復收費。這些中間費用層層疊加，最終侵蝕了政策利率下行的紅利。

為打通成本下降的“最后一公里”，監管已從“規范行為”和“明示成本”兩個維度打出“組合拳”。

在“規范行為”方面，監管紅線不斷清晰。2025年底，市場監管總局修訂發布的《商業銀行收費行為執法指南》明確劃定了多項禁止性規定，包括不得虛構銀團貸款收費、不得在收息后另收承諾費、不得強制服務并收費等，強調收費必須“質價相符”。這標志著對銀行收費的審查，已從“有無合同約定”深入到“有無真實服務、有無相稱對價”的實質穿透。

在“明示成本”方面，自2025年起，中國人民銀行在黑龍江、吉林、上海等多地啟動“明示企業貸款綜合融資成本”試點。具體做法是，銀行在發放貸款前，需與企業共同填寫《企業貸款綜合融資成本清單》，將利息、擔保費、評估費、保險費、中介服務費等所有成本項目逐項列明，并運用統一的計算器，折算為一個清晰的年化綜合融資成本。這張“明白紙”讓企業對自己的融資“明細賬”一目了然，既能核驗是否充分享受了各項惠企政策，也為與銀行議價提供了透明依據。

02 個人借貸：新規密集落地，瞄準行業長期痛點

與企業融資監管同步，個人信貸市場在2025年至2026年間迎來了一系列旨在“降成本、明規則”的關鍵新政，監管框架日趨嚴密。

首先，針對廣泛存在的助貸業務亂象，《關于加強商業銀行互聯網助貸業務管理提升金融服務質效的通知》（“助貸新規”）自2025年10月1日起實施。其核心在于，明確要求商業銀行將合作平臺收取的增信服務費全額計入借款人綜合融資成本，并禁止平臺以任何形式向借款人直接收費，從根本上堵塞了第三方機構額外、隱形收費的渠道。

其次，監管對不同類型放貸主體實施了差異化的利率壓降指導。一方面，引導消費金融公司將新增貸款綜合成本逐步壓降至20%以內；另一方面，對小額貸款公司提出了更明確的時間表與上限要求，通過《小額貸款公司綜合融資成本管理工作指引》，要求其新發放利率不得超過24%，并引導其在2027年底前逐步將綜合成本壓降至1年期LPR的4倍以內。

今年3月，國家金融監管總局與人民銀行聯合發布《個人貸款業務明示綜合融資成本規定》，將于同年8月施行。該規定旨在通過統一、透明的信息披露，讓借款人對貸款的真實總成本“一目了然”，壓縮銀行及合作機構通過模糊收費變相加價的空間。

整體來看，針對個人借貸市場的監管，已形成“明示綜合成本”為基礎、“規范助貸模式”為關鍵、“分類利率管控”為硬約束的立體化政策組合。這標志著監管重點從單純關注名義利率，轉向對綜合融資成本進行全方位、穿透式的規范，旨在徹底解決個人信貸市場中息費不透明、定價不合理的長期痛點。

03 全面重塑行業生態，信貸市場進入新監管周期

系列監管政策的落地，正在對信貸市場各參與方產生深遠影響。

對于商業銀行而言，無論是企業貸款還是個人貸款，都面臨更嚴格的成本透明要求。這倒逼銀行優化內部定價與管理流程，提升自主風控和精細化運營能力，單純依靠外部渠道“粗放式”擴張的模式將難以為繼。

對于消費金融公司、小額貸款公司等機構，明確的利率壓降要求將直接沖擊其原有的盈利模型，尤其是那些依賴高定價資產、資金成本較高、風控能力較弱的機構將面臨巨大挑戰。行業洗牌與分化預計將進一步加劇。未來，機構的競爭力將更取決于其能否通過科技手段有效降低運營與風險成本，以及在特定消費場景中構建差異化優勢。

從“推動社會綜合融資成本下降”到“促進社會綜合融資成本低位運行”，一詞之變，意味著相關工作重點從“爭取下降”進入了“鞏固低位成果、防止反彈”的常態化、精細化階段。

未來，預計監管將持續通過強化政策執行監督、嚴厲打擊違規收費行為等方式，確保企業和個人的綜合融資成本穩定在合理較低區間。這標志著信貸市場正全面進入一個“明規則、降費用、強內功”的新監管周期。