4月行情來了，整個4月份，A股站在關(guān)鍵十字路口。因?yàn)闇附?jīng)歷前期回調(diào)后，創(chuàng)業(yè)板卻仍高位徘徊。若滬指延續(xù)反彈勢頭，創(chuàng)指大概率不會走出補(bǔ)跌行情，兩者有望形成共振上行格局。

反之，一旦滬指繼續(xù)下探，創(chuàng)業(yè)板難獨(dú)善其身，屆時(shí)市場可能迎來一輪深度調(diào)整。這意味著本月行情或?qū)⒏鎰e震蕩格局，轉(zhuǎn)向單邊突破，要么向上突破，要么向下破位。

牡丹認(rèn)為，無需等周五開盤了，種種跡象表明，隨著兩大關(guān)鍵信號浮現(xiàn)，投資者需提前做好應(yīng)對準(zhǔn)備，4月市場大概率將呈現(xiàn)以下演繹路徑。

信號一：業(yè)績驅(qū)動邏輯回歸，市場重心有望企穩(wěn)

回顧3月行情，受海外擾動因素影響，A股整體承壓，市場投機(jī)氛圍持續(xù)降溫。量能方面，兩市成交額從月初3.18萬億峰值回落至2.25萬億水平，資金觀望態(tài)度明顯升溫。

進(jìn)入4月，這一局面或?qū)⒏挠^。隨著年報(bào)披露高峰期到來，市場定價(jià)邏輯將重新回到基本面。當(dāng)企業(yè)盈利成為行情主導(dǎo)變量，價(jià)值投資情緒有望回暖，短線拋壓減輕，股市的大小盤風(fēng)格分化也可能趨于收斂。

只要滬指與創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)不再擴(kuò)大，市場整體穩(wěn)定性將改善。

特別是，當(dāng)前板塊輪動節(jié)奏正常，并未出現(xiàn)極端分化格局。前期調(diào)整已充分釋放獲利盤壓力，近期量能再度放大，疊加外圍市場普遍回暖，技術(shù)面反彈與基本面驅(qū)動的結(jié)構(gòu)性行情有望同步展開。

信號二：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可控，估值支撐反彈延續(xù)

盡管3月市場經(jīng)歷震蕩、反彈、急跌的復(fù)雜走勢，但并未觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。核心原因在于，滬指調(diào)整期間創(chuàng)業(yè)板始終高位運(yùn)行，兩者并未形成共振下跌。

經(jīng)過此次調(diào)整，上證整體市盈率已回落至16.1倍，處于歷史合理區(qū)間，為后續(xù)反彈預(yù)留了充足空間。當(dāng)前市場呈現(xiàn)放量反彈特征，表明前期調(diào)整并非趨勢反轉(zhuǎn)，而是新一輪升勢的蓄勢階段。

預(yù)計(jì)明天，隨著市場風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)修復(fù)，股市繼續(xù)維持震蕩波動，后續(xù)有望再度挑戰(zhàn)3980點(diǎn)關(guān)口。

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