4股爭王，4月2日牛妖股風云錄

今日A股遭遇“黑周四”，三大指數全線縮量下跌，創業板指跌1.78%，超4200家個股翻綠。盤面上，特朗普伊朗戰爭講話引爆國際油價突破103美元，油氣板塊逆勢走強；算力、影視院線等科技板塊則成為重災區。在大盤泥沙俱下的背景下，我們選出的四只低位暴動股卻逆勢漲停，展現出極強的獨立性——它們分別分布在創新藥（北大醫藥、益佰制藥）、特高壓+航空+機器人電纜（通達股份）、熱電聯產+儲能（新中港）三條主線。它們的共同底色是：要么手握重磅新藥獲批的催化劑，要么年報業績暴增533%交出亮眼成績單，要么以“熱電儲一體化”模式打開第二增長曲線。在4200只個股下跌的慘淡行情中，能逆勢封板的，必有硬核邏輯支撐。

一、盤面縱覽：地緣沖突引爆油價，科技股血流成河

今天的A股，是一場地緣政治主導的極致分化。

截至午盤，滬指跌0.53%，深成指跌1.15%，創業板指跌1.78%，全市場超4200只個股下跌。成交額縮至1.20萬億，較昨日縮量1389億，市場情緒降至冰點。

盤面的核心驅動力只有一個：特朗普伊朗戰爭講話。WTI原油突破103美元/桶，日內漲4.07%；布倫特原油大漲4美元，現報102.86美元/桶-1。這一消息直接引爆了油氣板塊，藍焰控股、貝肯能源漲停封板。同時，商務部等部門開展中央儲備凍豬肉收儲，豬肉板塊走強，巨星農牧漲超8%-1。

與此形成鮮明對比的是，算力板塊全線走弱，金開新能、群興玩具、優刻得跌超7%；影視院線板塊持續下挫，金逸影視跌停封板-1。油價暴漲加劇了市場對通脹反復的擔憂，前期漲幅過大的科技股成為資金兌現出逃的重災區。

在這種“避險壓倒一切”的格局下，我們選出的四只低位暴動股，憑借各自的獨立邏輯逆勢突圍，成為市場中最亮的那抹紅色。

二、群英薈萃：“四虎將”共性解剖

將今日的四只標的放在一起審視，雖然分屬不同賽道，但在資本的邏輯中，存在幾條驚人的共性：

第一，重磅催化劑是股價暴動的直接導火索。 北大醫藥帕利哌酮原料藥獲上市批準，切入第二代抗精神病藥物市場；益佰制藥注射用阿扎胞苷獲藥品注冊證書，新增骨髓增生異常綜合征適應癥；通達股份年報凈利潤暴增533%，同時特高壓線纜、航空零部件、機器人電纜三大業務全面開花；新中港儲能電站已投運，即將向比亞迪弗迪電池供熱。四只票無一例外，都有近期落地的重磅利好。

第二，業績分化明顯，但“困境反轉”與“高增長”各顯神通。 北大醫藥2025年歸母凈利潤預計7200-9200萬元，同比下降33%-48%-12；益佰制藥2025年預虧2.85億至3.42億元-20——這兩家屬于典型的“業績底+新藥獲批”困境反轉邏輯。而通達股份2025年營收79.99億元、同比增長29%，歸母凈利潤1.61億元、同比暴增533%-29——這是實實在在的高增長邏輯。新中港則處于兩者之間，熱電主業穩健，儲能業務提供新增量。無論是困境反轉還是高增長，只要有“變化”，就有機會。

第三，全部踩中“新質生產力”的政策風口。 北大醫藥和益佰制藥受益于2026年政府工作報告首次將生物醫藥列為“新興支柱產業”-；通達股份受益于特高壓工程加速建設——國家電網“十五五”投資規劃達4萬億，同比增長40%-；新中港受益于“算電協同”和儲能政策催化。四只票全部站在當前國家戰略的最前沿。

三、個股點睛：數據背后的真相

1. 北大醫藥（000788）：帕利哌酮獲批+右酮洛芬放量，仿創平臺的突圍者

上漲原因： 創新藥板塊爆發疊加帕利哌酮原料藥獲批。2026年3月17日，公司帕利哌酮原料藥獲上市批準，該品種為第二代抗精神病藥物核心成分。同時，右酮洛芬膠囊與全國十強連鎖健之佳試點合作，銷量從零升至單月上萬盒，OTC渠道放量可期。

財務真相： 業績承壓，但核心仿制藥業務展現韌性。 2025年業績預告顯示，歸母凈利潤預計7200-9200萬元，同比下降33%-48%-12。業績下降主因是醫藥流通板塊與北京大學國際醫院終止業務合作，以及司法仲裁引發的待崗人員處置支出（非經常性損益3900-4500萬元）。但公司核心仿制藥業務板塊的利潤實現穩定增長，較去年同期增長30%左右，有效緩沖了上述影響-12。

經營與基本面： 重慶企業，民營企業。公司圍繞“抗感染、鎮痛類、精神類”三大領域打造原料制劑一體化仿創平臺，在研項目100余項。2025年前三季度營業總收入12.31億元，歸屬凈利潤1.36億元，同比增長4.31%-11。資產負債率已降至23.09%，財務狀況穩健-11。

風險分析： 帕利哌酮獲批后尚需市場推廣，放量存在不確定性；仿制藥行業競爭激烈，集采壓力持續；醫藥流通業務調整影響短期業績。

2. 益佰制藥（600594）：阿扎胞苷獲批+抗腫瘤藥+民營醫院，困境反轉的博弈

上漲原因： 創新藥板塊爆發疊加阿扎胞苷獲批。2026年3月28日，公司取得注射用阿扎胞苷藥品注冊證書，視同通過一致性評價，新增骨髓增生異常綜合征等適應癥。同時，公司擁有注射用洛鉑等獨家抗腫瘤藥及64個醫保品種，化學藥、中藥、生物藥全產業鏈布局。

財務真相： 2025年預虧2.85億至3.42億元，業績觸底。 2025年業績預告顯示，歸母凈利潤預計虧損2.85億至3.42億元，主因主要產品銷售減少導致收入下降14%，疊加計提商譽減值準備1.1億元至1.32億元-20-25。公司抗腫瘤藥業務收入6.12億元，占比28.16%，但同比下滑50.30%-，行業寒冬可見一斑。

經營與基本面： 貴州企業，民營企業。公司運營1家綜合醫院、2家專科醫院及2家腫瘤治療投放公司，形成“民營醫院+腫瘤醫療”布局。2025年預計巨虧已成定局，但阿扎胞苷獲批有望成為業績反轉的催化劑。

風險分析： 2025年巨額虧損已成定局，估值承壓；阿扎胞苷市場競爭激烈，放量存在不確定性；商譽減值風險仍存。

3. 通達股份（002560）：年報凈利增533%+特高壓+航空+機器人電纜，四輪驅動的業績王

上漲原因： 年報業績高增疊加特高壓、航空、機器人電纜三大概念催化。公司2025年營收79.99億元、同比增長29%，歸母凈利潤1.61億元、同比增長533%，擬10派1元并10轉4-30。800kV及以上特高壓線纜營收同比增長78.75%，服務晉東南-南陽-荊門、昌吉-古泉等600多項國家重點工程-30。子公司成都航飛主營航空零部件精密加工，配套多款軍用及C919等民用機型，2025年營收同比增長54.95%-30。公司已研發機器人用電纜樣品并送第三方測試，截至2025年自愿披露中標金額19.90億元、同比增長87%-30。

財務真相： 三大主業全面爆發，業績高增長確立。 2025年年報顯示，電線電纜業務營收同比增長26.78%，其中800kV及以上特高壓線纜同比增長78.75%，中低壓電力電纜同比增長41.07%，海外出口同比增長75.38%-29。扣非凈利潤同比增長782.86%，經營現金流暴增697.71%，盈利質量扎實-。

經營與基本面： 河南企業，民營企業。公司已發展成為國內主要的特高壓、超高壓工程用線纜生產供應商之一，在我國特高壓導線細分行業處于優勢地位-29。航空零部件業務訂單飽滿，產能釋放順利-29。

風險分析： 特高壓工程建設進度存在不確定性；航空零部件業務依賴軍工訂單，波動較大；銅、鋁等原材料價格波動影響毛利率。

4. 新中港（605162）：熱電聯產+儲能+比亞迪供熱+回購，區域龍頭的第二增長曲線

上漲原因： 儲能+比亞迪供熱雙概念催化。公司100MW/220MWh電網側儲能電站已于2024年7月投運并參與調峰調頻，預計2026年一季度2#機組升級后向比亞迪弗迪電池1-3期供熱-39。公司已回購587.56萬股、金額5170萬元，占總股本1.47%-39。

財務真相： 熱電主業穩健，儲能提供新增量。 公司為嵊州市唯一公用熱電聯產企業，供電煤耗163.88g/kWh優于浙江省先進值-39。2025年上半年，熱電聯產業務營收占比95.17%，儲能電力占比4.73%-。公司通過“熱電儲一體化”模式參與電力現貨市場和輔助服務市場，拓展收入來源，契合雙碳政策導向-。

經營與基本面： 浙江企業，民營企業。公司通過超低排放技改實現碳排放配額節余，在雙碳政策下具備碳交易收益潛力。回購計劃已實施完畢，彰顯管理層信心。

風險分析： 儲能電站收益率受電力市場價格波動影響；向比亞迪供熱尚處預期階段，落地存在不確定性；煤價波動影響熱電業務毛利率。

四、終極猜想：誰能問鼎“牛妖王”？

在4200只個股下跌的慘淡行情中，能逆勢漲停的，必有硬核邏輯。

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