文/周立影

編輯/張曉

大疆和影石——

一家是久負(fù)盛名的無人機(jī)巨頭，媒體報(bào)道2025年大疆創(chuàng)新的營(yíng)收逼近900億元，凈利潤(rùn)率接近40%；另一家是風(fēng)頭正盛的硬科技新貴，去年6月份影石創(chuàng)新登陸科創(chuàng)板，股價(jià)一路猛漲，市值一度漲超300億。

至少在去年以前，這兩家公司還未像今天這樣劍拔弩張。

但隨著雙方既有的產(chǎn)品邊界、生態(tài)邊界被打破——影石做起了全景無人機(jī)、大疆做起了全景相機(jī)，舊的平衡被打破了。

過去一段時(shí)間里，大疆和影石的對(duì)壘之勢(shì)愈發(fā)明朗，去年至今，大疆的降價(jià)、影石創(chuàng)始人劉靖康的暗諷、兩份差異明顯的研報(bào)，等等，競(jìng)爭(zhēng)赤裸裸擺上了臺(tái)面。

近期大疆就專利權(quán)屬問題起訴影石，是雙方第一次在法律層面正面交鋒，同樣也是雙方競(jìng)爭(zhēng)加劇的又一個(gè)強(qiáng)烈信號(hào)。

從營(yíng)收體量看，影石當(dāng)然還遠(yuǎn)遠(yuǎn)比不上大疆。2025年影石近百億元的營(yíng)收整體上只到大疆的九分之一。他們又各自有著自己難被挑戰(zhàn)的品類壁壘，過去大疆在消費(fèi)級(jí)無人機(jī)領(lǐng)域的全球份額長(zhǎng)期維持在70%上下，影石吃掉了全球全景相機(jī)領(lǐng)域近七成市場(chǎng)份額。

這場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的底色在于，雙方都不想任由對(duì)方輕松攻進(jìn)自己的大本營(yíng)，同時(shí)也都想對(duì)對(duì)方造成威脅。

這是當(dāng)一家公司做到足夠大、或者正在越做越大過程中的宿命——當(dāng)產(chǎn)品邊界、生態(tài)邊界變得模糊，敵人注定會(huì)越來越多。

好比當(dāng)下大疆和影石的攻防事實(shí)上不止是這兩家的攻防，核心戰(zhàn)場(chǎng)之外，手機(jī)廠商們也在加速擠進(jìn)手持?jǐn)z像設(shè)備市場(chǎng)，大疆做起掃地機(jī)器人，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的名單也多了一個(gè)又一個(gè)。

但對(duì)當(dāng)下的影石而言，這些更長(zhǎng)遠(yuǎn)視角里的競(jìng)爭(zhēng)可能都不那么迫切了，打好與大疆的攻防戰(zhàn)，可能更加關(guān)鍵——過去大半年，從市場(chǎng)份額到毛利率，影石每向上飛一寸，就要多承受一分巨頭壓頂?shù)闹亓俊?/strong>

01

大疆起訴，影石硬剛

大疆常被稱作硬科技領(lǐng)域的“黃埔軍校”，十余年間，有超過14家硬科技創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人出自大疆。

當(dāng)然這同時(shí)意味著，這家公司的人才流動(dòng)相對(duì)密集。

這次的專利訴訟糾紛一定程度上也起源于此。大疆3月23日提出的訴訟涉及影石申請(qǐng)的六項(xiàng)專利，覆蓋無人機(jī)飛行控制、機(jī)身結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及影像處理等核心技術(shù)。

大疆主張，這6項(xiàng)涉案專利均系其前核心研發(fā)人員在離職后一年內(nèi)作出的發(fā)明創(chuàng)造，且這些技術(shù)發(fā)明與員工在大疆任職期間所承擔(dān)的工作任務(wù)高度相關(guān)，此類發(fā)明創(chuàng)造的專利申請(qǐng)權(quán)應(yīng)歸屬大疆。影石創(chuàng)新于去年7月推出首款無人機(jī)產(chǎn)品。

大疆提出的更進(jìn)一步的疑點(diǎn)是，有兩項(xiàng)涉案專利的發(fā)明人似乎被有意“隱藏”。影石在中國(guó)提交的申請(qǐng)文件中，將部分發(fā)明人標(biāo)注為“請(qǐng)求不公布姓名”；而在同一技術(shù)方案的PCT國(guó)際專利申請(qǐng)文件中，由于強(qiáng)制披露規(guī)定，發(fā)明人真實(shí)姓名完整列出。

大疆經(jīng)過比對(duì)后發(fā)現(xiàn)，這些人正是曾深度參與大疆無人機(jī)核心項(xiàng)目的前研發(fā)骨干。

客觀來看，大疆的主張?jiān)诜ɡ韺用嬗袚?jù)可依，《專利法》及其實(shí)施細(xì)則明確規(guī)定，員工離職后一年內(nèi)、與原職務(wù)相關(guān)的發(fā)明創(chuàng)造，專利申請(qǐng)權(quán)歸屬原單位。但能否在事實(shí)層面形成完整證據(jù)鏈，尚待法庭調(diào)查。

針對(duì)大疆提起的專利訴訟，影石創(chuàng)新迅速通過創(chuàng)始人聲明、高管發(fā)聲及公告作出三輪回應(yīng)。

3月23日下午，影石Insta360創(chuàng)始人劉靖康通過微博發(fā)布長(zhǎng)文，解釋稱影石大量專利在國(guó)內(nèi)申請(qǐng)階段隱去發(fā)明人姓名，是一項(xiàng)普遍適用于所有員工的做法，目的是保護(hù)技術(shù)骨干不被獵頭盯上，與規(guī)避權(quán)屬爭(zhēng)議無關(guān)，且并非專門針對(duì)大疆背景人員。

他同時(shí)強(qiáng)調(diào)，經(jīng)公司內(nèi)部仔細(xì)排查，案涉員工在相關(guān)時(shí)間段內(nèi)遞交的專利申請(qǐng)，現(xiàn)有證據(jù)均顯示為其在影石任職期間產(chǎn)生的自主創(chuàng)新成果，且如果大疆對(duì)某個(gè)無人機(jī)專利有需要，“我（劉靖康）可以給你們”。

劉靖康將此次專利權(quán)糾紛定性為了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中的一種打壓手段，直言“理解巨頭被搶市場(chǎng)的心態(tài)”。

當(dāng)晚，影石中國(guó)區(qū)負(fù)責(zé)人袁躍進(jìn)一步“反擊”稱，大疆多款產(chǎn)品已落入影石28項(xiàng)專利保護(hù)范圍，包括11項(xiàng)硬件/結(jié)構(gòu)、8項(xiàng)軟件方法、6項(xiàng)控制方法及3項(xiàng)配件專利。

其認(rèn)為，大疆的多項(xiàng)產(chǎn)品功能在時(shí)間發(fā)布上滯后，而設(shè)計(jì)上趨同，例如影石2017年首創(chuàng)的“子彈時(shí)間模式”與大疆2025年推出的“時(shí)空凝固模式”功能高度趨同，影石2025年4月推出的“扭一扭啟停拍攝功能”與大疆同年8月發(fā)布的“扭轉(zhuǎn)開拍功能”核心邏輯一致等。

此外，影石在當(dāng)晚也披露公告，明確了本次涉案專利并非公司核心或重大專利，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、財(cái)務(wù)狀況及未來發(fā)展產(chǎn)生重大影響。

不過，影石的硬剛只是一方面。資本市場(chǎng)對(duì)此事件反應(yīng)敏感，3月23日當(dāng)日，影石股價(jià)跌幅達(dá)6.98%，收?qǐng)?bào)181.15元/股。

02

專利戰(zhàn)背后，大疆和影石的全面戰(zhàn)爭(zhēng)

理解這場(chǎng)訴訟，需要先理解影石創(chuàng)新是什么樣的公司，以及影石和大疆是如何從“暗斗”走向“明爭(zhēng)”。

2015年，劉靖康在深圳創(chuàng)立影石創(chuàng)新，押注了當(dāng)時(shí)還相當(dāng)小眾的全景相機(jī)品類。影石以全景算法和“看不見的自拍桿”為核心賣點(diǎn)，逐步建立起品牌辨識(shí)度。

站穩(wěn)全景相機(jī)之后，影石開始向GoPro所在的運(yùn)動(dòng)相機(jī)主戰(zhàn)場(chǎng)延伸，并成長(zhǎng)為GoPro最大的挑戰(zhàn)者。

2024年，GoPro向美國(guó)國(guó)際貿(mào)易委員會(huì)發(fā)起337調(diào)查，指控影石6項(xiàng)美國(guó)專利侵權(quán)。影石投入超1000萬美元應(yīng)訴，歷時(shí)近兩年，終裁結(jié)果顯示GoPro主張的6項(xiàng)專利中5件被認(rèn)定不侵權(quán)或無效，影石在售產(chǎn)品可繼續(xù)在美銷售。

到2025年前三季度，影石在全球全景相機(jī)市場(chǎng)占有率已超過80%，GoPro則持續(xù)虧損，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局基本明朗。

但全景相機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模決定了其上限。招股書中影石也表明：“目前全景相機(jī)市場(chǎng)容量較小。若未來行業(yè)市場(chǎng)容量增長(zhǎng)受限且公司未能拓展豐富產(chǎn)品線和產(chǎn)品應(yīng)用場(chǎng)景，則公司業(yè)務(wù)增長(zhǎng)將受到限制。”

影石的選擇是，進(jìn)入大疆的核心腹地，無人機(jī)。2025年7月28日，影石發(fā)布全景無人機(jī)品牌“影翎Antigravity”，正式入場(chǎng)。

事實(shí)上影石去年上市后市盈率一度超過100倍，當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)早已不是為一家全景相機(jī)公司定價(jià)，而是為一個(gè)更大的未來故事買單，也就是無人機(jī)。

據(jù)全球商業(yè)信息咨詢公司IMARC估測(cè)，全球消費(fèi)級(jí)無人機(jī)市場(chǎng)年復(fù)合增長(zhǎng)率超過10%，2033年規(guī)模預(yù)計(jì)突破130億美元。

當(dāng)然大疆的反擊來得也快。影石發(fā)布影翎Antigravity不到三天時(shí)間，大疆緊跟著發(fā)布首款全景相機(jī)Osmo 360，定價(jià)2999元，比影石旗艦機(jī)型X5低800元。

由此，雙方從產(chǎn)品線層面的錯(cuò)位，走向了直接的正面競(jìng)爭(zhēng)，人才挖角、價(jià)格戰(zhàn)、渠道戰(zhàn)、口水仗、專利戰(zhàn)，戰(zhàn)場(chǎng)一個(gè)接著一個(gè)鋪開。

比如去年底劉靖康在內(nèi)部信中披露，影翎上市前半年，影石超過30家核心供應(yīng)商遭遇“排他”壓力，涉及光學(xué)鏡頭模組7家、結(jié)構(gòu)件8家、屏幕3家、電池2家、芯片電子元器件8家。

渠道層面，湖南長(zhǎng)沙一家簽約影石的經(jīng)銷商，門店裝修完畢后被要求拆除招牌，原因是商場(chǎng)與大疆經(jīng)銷商簽有排他協(xié)議。

更早一些，媒體報(bào)道2022年前后影石就開始從大疆吸引人才，覆蓋研發(fā)、銷售等多個(gè)環(huán)節(jié)，為了爭(zhēng)取到這些擁有大疆背景的人才，影石不惜開出高薪。

競(jìng)爭(zhēng)維度持續(xù)擴(kuò)展，影石的壓力，也在不斷增大。

03

影石的挑戰(zhàn)：避不開的正面火力，難守住的高毛利

大疆正在重新定義與挑戰(zhàn)者之間競(jìng)爭(zhēng)的邊界和規(guī)則，而影石想要接下這場(chǎng)硬仗，只能依靠創(chuàng)新?lián)纹鹪鲩L(zhǎng)與毛利，但這條路走得并不輕松。

比如面對(duì)大疆的價(jià)格攻勢(shì)，影石就壓力不小。作為無人機(jī)賽道的后來者，強(qiáng)行打價(jià)格戰(zhàn)只會(huì)壓縮本已收窄的利潤(rùn)空間。

劉靖康的選擇是差異化，用創(chuàng)新開辟新場(chǎng)景、維持高毛利，避開大疆的正面火力。

影翎A1是這一戰(zhàn)略的實(shí)戰(zhàn)檢驗(yàn)。影翎A1在2025年12月發(fā)布，原價(jià)7999元，國(guó)補(bǔ)后6799元，定位高端全景拍攝。

但發(fā)售次日，閑魚便出現(xiàn)大量全新機(jī)折價(jià)轉(zhuǎn)售，降幅400-1000元，“銷量遇冷”的質(zhì)疑迅速擴(kuò)散，影石股價(jià)隨即大跌。

劉靖康隨后發(fā)內(nèi)部信，稱中國(guó)區(qū)上市48小時(shí)銷售額達(dá)3000多萬元，但電商平臺(tái)公開銷量與這一數(shù)字之間的口徑差異，公司沒有正式說明。

而在發(fā)起對(duì)影石的專利訴訟后，大疆迅速跟進(jìn)推出對(duì)標(biāo)影翎A1的全景無人機(jī)Avata 360，單機(jī)售價(jià)低至2788元。

雖然二者核心受眾存在差異。Avata360用更低的價(jià)格給足了高端配置，更偏向有一定飛行經(jīng)驗(yàn)、追求高畫質(zhì)的內(nèi)容創(chuàng)作者；而影翎A1則更適合入門玩家，易上手性和可玩性更高。但同為全景無人機(jī)產(chǎn)品，影翎A1不得不和Avata 360同臺(tái)比較。

Avata 360體感暢飛套裝（含飛行眼鏡+穿越搖桿）作為頂配版本，售價(jià)5488元，甚至低于影翎A1的標(biāo)準(zhǔn)版5499元——而這已是影翎A1被迫下調(diào)1300元后的價(jià)格。

持續(xù)的降價(jià)背后，大疆打的正是影石一直試圖守住的東西——高毛利。

影石單季度毛利率變化更能說明壓力：自大疆與影石價(jià)格戰(zhàn)打響以來，影石毛利率已從去年一季度的52.9%下滑至三季度的47.6%。

從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來看，影石這套依靠創(chuàng)新支撐高毛利的路徑，放到壁壘更高、競(jìng)爭(zhēng)更殘酷的無人機(jī)賽道，也挑戰(zhàn)重重。

影石年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，2025年全年，影石營(yíng)收98.58億元，同比增長(zhǎng)76.85%。與此同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)9.64億元，同比下降3.08%。

由于全年財(cái)報(bào)尚未披露，從前三季度看，影石研發(fā)投入10.85億元，同比增長(zhǎng)127%，遠(yuǎn)超同期67%的營(yíng)收增速。創(chuàng)新投入在加大，毛利在下滑，產(chǎn)品溢價(jià)很難兌現(xiàn)。

另一個(gè)維度里，包含此次的專利訴訟在內(nèi)的、持續(xù)多維的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，也在給影石帶來更多的不確定性。

鈦媒體報(bào)道，有投資人透露，影翎正籌劃獨(dú)立融資，專利訴訟發(fā)酵后，已有潛在投資方開始重新評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，或波及其融資進(jìn)程。影石方面未作回應(yīng)。

與此同時(shí)，相機(jī)基本盤也在承壓。2025年三季度，影石全球運(yùn)動(dòng)相機(jī)份額38.6%，大疆以34.6%緊隨；全景相機(jī)賽道，大疆持續(xù)以低價(jià)蠶食份額。

基本盤面臨的競(jìng)爭(zhēng)烈度還在繼續(xù)上升，手機(jī)廠商攜成熟影像算法和品牌渠道優(yōu)勢(shì)入局。2025年9月，OPPO宣布啟動(dòng)運(yùn)動(dòng)相機(jī)和全景相機(jī)品類內(nèi)部立項(xiàng)，新品計(jì)劃2026年內(nèi)發(fā)布。

客觀而言，影石已然飛出全景賽道的邊界，證明了自身具備打造無人機(jī)產(chǎn)品的能力。但如我們上文所述，過去大半年，從市場(chǎng)份額到毛利率，影石每向上飛一寸，就要多承受一分巨頭壓頂?shù)闹亓俊?/strong>

飛出全景容易，如何飛出大疆的陰影，才是影石真正的考驗(yàn)。

頭圖/影石官網(wǎng)