獲得額外原油進口配額，地煉正在經歷生死考驗

4月8日，彭博社刊發了一篇關于中國對獨立煉廠額外增加原油進口配額的報道，引起市場的關注。報道指出：

“ 中國政府上周向獨立煉油廠發放了總計5500萬噸的原油進口配額。北京方面已要求煉油行業維持過去兩年的平均開工率生產成品油，以確保國內市場燃料供應充足。然而，由于原料價格高企，煉油廠正蒙受虧損。據路透社報道，截至3月最后一周，地煉企業的平均虧損達到每桶近21美元。 ”

中國上個月暫停了燃料出口，以保護自身免受中東戰爭最嚴重的影響。不過在3月底，中國仍向菲律賓交付了26萬桶柴油，向越南交付了10萬桶餾分燃料。這兩個國家與其他亞洲國家一樣，正面臨燃料短缺的困境。

在鋼聯能化的分析師看來，地煉之所以被“動員”，邏輯同樣直接：它們采購更靈活，能夠承接受限資源，同時具備更高的加工彈性。本質上，是把地煉作為一層“系統緩沖”。

中國獨立煉廠產能約占全國三分之一，已成為調節進口原油庫存、吸收伊朗及重質油種的關鍵緩沖。本次事件表明：地煉既是市場價格的接受者，也是國家能源應急體系的執行末端。未來，若中東局勢再度升級，霍爾木茲海峽通行受阻，中國可能進一步動用戰略儲備并重啟更大規模成品油出口限制。對于國際油市而言，中國地煉的采購節奏與配額使用進度，將是判斷伊朗原油流向及亞洲供需的重要高頻指標。

在獨立煉廠被賦予緩沖使命的同時，也面臨著新的壓力。

這一輪中東地緣局勢升級對于地煉的打擊是沉重的，不僅僅表現在原油價格基數的提升，更重要的是這一次地緣局勢引發的原料斷供風險比以往不一樣，短短不到一個月的時間發生了霍爾木茲海峽受阻、就是持續焦灼，這讓地煉措手不及，短時間內難以招架。

地煉的原料成本增加了多少？——基準價的極速攀升+貼水轉正+運費保險成本三重壓迫

有數據顯示，2月28日后山東地煉綜合采購成本較2月上漲45%。

地煉的原料成本的增加體現在三個方面：

一方面是基準價格的極速攀升，從2月底的60-70美元/桶，一路沖破了100美元大關，漲了30-40美元。另一方面是貼水紅利的消失。山東地煉憑借其長期的原油采購渠道的拓展及完善，在地緣沖突以前，采購的原油一般是在-10美元/桶的貼水，然而2月底沖突之后，就拿不到這么合適的原油了。相比于基準價格，貼水紅利的消失對于地煉來說是更痛苦的。第三方面是地緣沖突后帶來的船運、保險費的成本增加。其中中東航線運費、保險費每批次增加80-120元/噸，部分企業跨境融資成本也有所上升。

這樣一算，從2月底地緣沖突以來，地煉采購采購原料的綜合成本增加了2000-3000元/噸不等，根據各家情況會存在差異。

不論如何，國家在此時釋放額外原油進口配額，給與獨立煉廠更多的權利，這對于身經百戰的獨立煉廠來說，是一場考驗也是一次機遇。