美伊“停火交易”引發(fā)全市場重定價，美元大跌美股七連漲但油價為何仍巨震？美聯(lián)儲紀(jì)要曝雙向風(fēng)險，日本央行4月加息預(yù)期升溫！俄烏談判現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)…本周你錯過哪些刺激行情？

行情回顧

美元指數(shù)本周整體走弱，跌破100關(guān)口后持續(xù)承壓。周三在美伊停火預(yù)期推動下，美指觸及階段低點(diǎn)，隨后進(jìn)入震蕩行情，整體料將錄得1月中旬以來最大周跌幅。主線是中東停火后避險美元倉位集中回吐，3月因戰(zhàn)爭與油價飆升建立的多頭被迅速平倉。

現(xiàn)貨黃金整體呈“沖高后震蕩”走勢，波動劇烈但仍有望錄得三周連漲。金價在沖突升級與停火預(yù)期反復(fù)中，一度突破4850美元后回吐；隨后多次反彈至4800附近。驅(qū)動主要來自美元走軟、停火后對更早更深度降息的押注回升。現(xiàn)貨白銀本周跟隨貴金屬整體修復(fù)。

非美貨幣本周普遍走強(qiáng)。歐元站上1.17并突破中期均線，英鎊升至1.34上方，澳元、新西蘭元漲幅居前。日元相對滯后，仍在159附近震蕩。整體反映美元回落與風(fēng)險偏好修復(fù)，但分化明顯。

國際油價波動劇烈。周初因特朗普威脅伊朗推升油價；隨后因霍爾木茲海峽或恢復(fù)通行、停火預(yù)期升溫，WTI一度單日暴跌超12%；此后在地緣局勢反復(fù)與談判預(yù)期中反復(fù)拉鋸。核心驅(qū)動主要來自中東供給預(yù)期變化。

美股本周延續(xù)反彈，三大指數(shù)連續(xù)上漲，標(biāo)普與納指實(shí)現(xiàn)7連漲。停火推動風(fēng)險偏好回暖，科技與消費(fèi)板塊領(lǐng)漲，能源股承壓。VIX波動率指數(shù)明顯回落，市場短線情緒修復(fù)，但后續(xù)仍取決于油價與通脹路徑。

投行觀點(diǎn)分享

高盛下調(diào)美油與布油二季度價格預(yù)期。EIA指出，美國原油產(chǎn)量將在2030年代中期出現(xiàn)下降，同時認(rèn)為即使霍爾木茲海峽重開，未來數(shù)月油價仍可能上漲。渣打認(rèn)為，美伊停火對能源供應(yīng)的提振有限，杰富瑞預(yù)計脆弱停火協(xié)議仍將維持。

中金認(rèn)為，黃金短期配置價值優(yōu)于其他非現(xiàn)金資產(chǎn)，同時中長期來看，黃金投資需求與價格均存在修復(fù)空間。Sky Links Capital指出，降息預(yù)期降溫疊加沖突結(jié)束預(yù)期，可能限制金價上行空間。

道明證券認(rèn)為，美元近期漲勢難以持續(xù)。三菱日聯(lián)指出，美元溫和升值反映經(jīng)濟(jì)潛在隱憂。法興銀行認(rèn)為，若美聯(lián)儲維持利率不變，美元可能呈區(qū)間震蕩。

法國外貿(mào)銀行認(rèn)為，市場仍未對美聯(lián)儲降息進(jìn)行充分定價。潘森宏觀指出，即便油價回落，未來仍可能面臨較大通脹沖擊。大和證券認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)仍將面臨通脹壓力。

一周大事記 1. 美以伊沖突一周梳理：停火博弈反復(fù)，沖突外溢風(fēng)險上升

本周，圍繞伊朗的地區(qū)局勢在軍事沖突與外交博弈之間反復(fù)搖擺。美國、以色列與伊朗三方在高強(qiáng)度對抗中嘗試推動停火，但協(xié)議框架分歧明顯，且沖突已明顯外溢至黎巴嫩、海灣能源設(shè)施及霍爾木茲海峽等關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，地區(qū)不確定性持續(xù)上升。

盡管停火搖搖欲墜，巴基斯坦官員仍堅持談判按原計劃本周末舉行。當(dāng)?shù)貢r間4月10日，伊斯蘭堡進(jìn)入"紅色警戒"。白宮新聞秘書萊維特表示，首輪會談預(yù)計11日上午舉行。

據(jù)報道，特朗普已派遣副總統(tǒng)萬斯、特使威特科夫和女婿庫什納前往伊斯蘭堡與伊朗官員會面。伊朗駐伊斯蘭堡大使館未回應(yīng)置評請求。伊朗方面尚未正式確認(rèn)其參與談判及代表團(tuán)成員，盡管伊朗官方媒體稱卡利巴夫?qū)㈩I(lǐng)導(dǎo)談判。

軍事沖突一度持續(xù)升級，基礎(chǔ)設(shè)施成為主要打擊目標(biāo)

本周初，美以對伊朗的打擊重點(diǎn)集中在能源與基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。以色列對伊朗石化設(shè)施實(shí)施大規(guī)模空襲，導(dǎo)致其約85%的石化出口能力一度陷入停運(yùn)；美國則對雷達(dá)站、彈藥庫等軍事目標(biāo)發(fā)動打擊，并持續(xù)威脅擴(kuò)大至電廠與橋梁等民用設(shè)施。

伊朗方面則采取對等回應(yīng)，不僅對以色列本土目標(biāo)實(shí)施無人機(jī)和導(dǎo)彈打擊，還將攻擊范圍擴(kuò)展至美國在阿聯(lián)酋、科威特的軍事存在及海灣國家能源設(shè)施。多國石化與電力基礎(chǔ)設(shè)施受損，區(qū)域能源安全受到?jīng)_擊。

停火談判反復(fù)，核心分歧集中于核問題與地區(qū)范圍

盡管美國與伊朗在多方斡旋下推進(jìn)停火談判，但協(xié)議始終未能穩(wěn)定落地。美方提出的核心條件包括停止鈾濃縮、移交核材料，并試圖將停火與制裁、關(guān)稅等議題掛鉤；伊朗則提出包括資產(chǎn)解凍等對等要求，并堅持停火需涵蓋黎巴嫩戰(zhàn)線。

停火協(xié)議文本本身亦存在分歧。不同語言版本在關(guān)鍵條款上出現(xiàn)差異，尤其是是否涉及鈾濃縮問題，引發(fā)各方質(zhì)疑。美國方面將當(dāng)前局勢定義為“脆弱休戰(zhàn)”，并保留隨時重啟軍事行動的可能。

以色列對停火持審慎甚至抵觸態(tài)度。一方面表態(tài)支持短期停火安排，另一方面仍在擴(kuò)大對黎巴嫩南部的地面行動，并強(qiáng)調(diào)若條件不滿足將恢復(fù)軍事打擊。

黎巴嫩成為關(guān)鍵變量，沖突外溢趨勢明顯

黎巴嫩問題成為本周局勢的核心變量之一。伊朗明確將“以色列停止對黎巴嫩攻擊”作為參與談判的前提條件，而美國主導(dǎo)的停火框架則未將黎巴嫩納入初期協(xié)議范圍。

這一分歧導(dǎo)致停火進(jìn)程屢次受阻。以色列持續(xù)對黎巴嫩南部實(shí)施空襲，并擴(kuò)大地面行動；真主黨雖在部分時段維持克制，但沖突仍呈反復(fù)升級態(tài)勢。多方國際力量，包括歐盟、英國、西班牙等，均呼吁將黎巴嫩納入停火協(xié)議，以防止局勢進(jìn)一步失控。以色列總理稱已指示與黎巴嫩談判。黎巴嫩則據(jù)悉計劃參加在華盛頓的停火談判。

霍爾木茲海峽博弈加劇，能源與航運(yùn)風(fēng)險上升

霍爾木茲海峽是另一關(guān)鍵焦點(diǎn)。伊朗一度以封鎖或收費(fèi)作為談判籌碼，雖隨后否認(rèn)全面關(guān)閉，但明確表示船只通行需獲得許可，并對通行數(shù)量實(shí)施限制。

航運(yùn)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前通過海峽的船只數(shù)量明顯受控，部分油輪被迫調(diào)整航線。市場普遍預(yù)計，若限制持續(xù)，全球能源供應(yīng)將趨緊，油價存在上行壓力。沙特已報告石油設(shè)施遇襲，日產(chǎn)量減少約60萬桶。

美國與歐洲則強(qiáng)調(diào)“航行自由”原則，反對任何形式的通行收費(fèi)或限制，并討論可能的護(hù)航或海上任務(wù)。德國已表示，如獲授權(quán)將參與相關(guān)行動。

特朗普警告伊朗不得對船只收取通行費(fèi)，聲稱美國應(yīng)收這筆錢。伊朗最高領(lǐng)袖則表示將把海峽管理推向新階段。

2. 美聯(lián)儲會議紀(jì)要定調(diào)：利率不動，但加息與降息同時留門

本周，美聯(lián)儲釋放出的主線已相當(dāng)清晰：在能源沖擊、通脹黏性和就業(yè)邊際走弱交織之下，內(nèi)部正從“何時降息”轉(zhuǎn)向“先按兵不動，再視情況雙向應(yīng)對”。

克利夫蘭聯(lián)儲主席哈馬克表示，她更傾向于將利率維持在當(dāng)前水平“相當(dāng)一段時間”，若通脹持續(xù)高于2%目標(biāo)，不排除重新加息；芝加哥聯(lián)儲主席古爾斯比同日也稱，相比就業(yè)，眼下更大的問題是通脹，形容通脹警報已接近“橙燈甚至更糟”。

紐約聯(lián)儲主席威廉姆斯則表示，能源沖擊會直接抬升今年總體通脹，年內(nèi)總體通脹或在2.75%左右，短期甚至可能超過3%，但他同時強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前3.5%至3.75%的利率區(qū)間“處在合適位置”，政策并無立刻調(diào)整的必要。

與此相呼應(yīng)，紐約聯(lián)儲消費(fèi)者調(diào)查顯示，未來一年通脹預(yù)期已由3%升至3.4%，汽油漲價預(yù)期升至近四年高位，不過長期通脹預(yù)期仍相對穩(wěn)定，這在一定程度上緩解了市場對“通脹預(yù)期失錨”的擔(dān)憂。

真正奠定本周基調(diào)的是周四凌晨公布的FOMC會議紀(jì)要。紀(jì)要顯示，絕大多數(shù)與會者認(rèn)為，通脹回到2%的進(jìn)程可能比此前預(yù)想更慢，持續(xù)高于目標(biāo)的風(fēng)險已經(jīng)上升；一些官員甚至主張在會后聲明中加入“利率也可能上調(diào)”的雙向表述。

紀(jì)要還寫道，若高油價持續(xù)并傳導(dǎo)至核心通脹，加息可能成為合適選項(xiàng)；但若沖突拖累消費(fèi)、壓低就業(yè)并收緊金融條件，降息同樣可能被需要。

本周公布的數(shù)據(jù)則強(qiáng)化了這種觀望姿態(tài)。美國上周初請失業(yè)金人數(shù)升至21.9萬，但整體仍屬低位，顯示勞動力市場尚未明顯惡化；與此同時，2月PCE物價指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，核心PCE同比漲幅仍達(dá)3.0%，說明在油價進(jìn)一步上沖之前，通脹本身就已缺乏足夠下行動能。

另外，美國3月CPI環(huán)比漲0.9%創(chuàng)近四年最大漲幅，年率3.3%符合預(yù)期，但核心CPI年率2.6%、月率0.2%均低于預(yù)期。汽油價格暴漲占CPI漲幅四分之三，為1967年來最高紀(jì)錄。市場押注美聯(lián)儲年內(nèi)降息一次概率上升。舊金山聯(lián)儲主席戴利稱若沖突迅速解決、油價回落，降息仍有可能，但加息可能性低于降息或維持不變。

政治層面的壓力也在本周抬頭。白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會主席哈塞特稱，AI帶來的生產(chǎn)率提升應(yīng)給聯(lián)儲降息留出空間；周四他又表示，極有信心沃什將在5月出任美聯(lián)儲主席。沃什的提名聽證會因參議院銀行委員會未收到其財務(wù)披露文件而推遲，原定于4月16日的聽證會將延期舉行。

3. 證監(jiān)會發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板意見》，增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)

中國證監(jiān)會于4月10日發(fā)布《關(guān)于深化創(chuàng)業(yè)板改革更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的意見》，標(biāo)志著資本市場改革進(jìn)入新階段，旨在提高制度的包容性和適應(yīng)性，進(jìn)一步完善投資和融資協(xié)調(diào)的市場功能。

意見提出8項(xiàng)改革舉措，重點(diǎn)包括優(yōu)化發(fā)行上市標(biāo)準(zhǔn)、提升市場吸引力，并積極發(fā)揮地方政府作用，提升審核效率。最具突破性的是增設(shè)創(chuàng)業(yè)板第四套上市標(biāo)準(zhǔn)，專門為新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)提供更好的金融服務(wù)。

在上市標(biāo)準(zhǔn)方面，意見明確支持兩類企業(yè)：一是優(yōu)質(zhì)的未盈利創(chuàng)新企業(yè)，二是新型消費(fèi)、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等領(lǐng)域的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新企業(yè)。強(qiáng)調(diào)同時利用現(xiàn)有的創(chuàng)業(yè)板上市標(biāo)準(zhǔn)，支持符合國家產(chǎn)業(yè)政策及市場定位的優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。

在審核機(jī)制創(chuàng)新方面，意見提出，充分利用地方政府對轄區(qū)內(nèi)企業(yè)的了解，試點(diǎn)由地級及以上城市人民政府、省級政府向中國證監(jiān)會和深圳證券交易所推送擬上市企業(yè)信息。推送范圍包括已申請輔導(dǎo)備案并計劃按照創(chuàng)業(yè)板第三或第四套標(biāo)準(zhǔn)申報的企業(yè)。中國證監(jiān)會和深圳證券交易所將這些信息作為審核參考，但明確地方政府的推送信息不構(gòu)成企業(yè)上市的必備程序。

4. 俄烏談判現(xiàn)“實(shí)質(zhì)進(jìn)展”與分歧并存：烏方樂觀預(yù)期停火不遠(yuǎn)，俄方稱仍陷僵局

烏克蘭首席談判代表基里洛·布達(dá)諾夫釋放積極信號，稱俄烏雙方在潛在和平協(xié)議上取得“巨大進(jìn)展”，各方已清楚彼此底線，“這一天不會太遙遠(yuǎn)”。

目前，雙方同意4月11日至12日東正教復(fù)活節(jié)期間臨時停火。布達(dá)諾夫坦陳，若談判破裂，要么戰(zhàn)爭，要么和平，沒有魔杖，只能繼續(xù)談下去，"前提是他們同意這么做"。

兩位接近克里姆林宮的知情人士則呈現(xiàn)截然不同的評估：談判在烏克蘭安全保障問題上基本停滯，今年唯一“成果”是雙方亮出對方絕對無法接受的底牌。解決沖突需美歐更廣泛參與，但西方領(lǐng)導(dǎo)人尚未達(dá)成共識。

布達(dá)諾夫本人也承認(rèn)，雙方迄今維持“利益最大化”的強(qiáng)硬立場，領(lǐng)土問題的最終決定尚未做出，普京要求烏軍撤出頓涅茨克全境，烏方主張沿現(xiàn)戰(zhàn)線停火，美方則提議設(shè)立自由經(jīng)濟(jì)區(qū)。

5. 日本央行4月加息概率升至60%：油價沖擊與薪資上行強(qiáng)化政策轉(zhuǎn)向信號

本周以來，日本央行加息前景在多重因素交織下持續(xù)升溫，但政策當(dāng)局仍釋放審慎信號。

4月6日，日本央行發(fā)布季度地區(qū)經(jīng)濟(jì)報告，在維持全國九大地區(qū)經(jīng)濟(jì)評估的同時指出，企業(yè)正持續(xù)將勞動力和物流成本上漲轉(zhuǎn)嫁至終端價格，顯示通脹壓力具有一定粘性。多地企業(yè)同時表達(dá)對中東沖突推升能源價格的擔(dān)憂，認(rèn)為未來不確定性高于當(dāng)前沖擊。

盡管如此，日本央行整體措辭保持克制，未對4月28日利率決議釋放明確指引。市場基于隔夜指數(shù)掉期定價，仍將本月加息概率評估在約66%。

來自政策外圍的聲音則更趨鷹派。前政策委員會審議委員安達(dá)誠司表示，受能源價格飆升及基礎(chǔ)通脹已達(dá)2%目標(biāo)影響，日本央行可能在7月前加息，甚至不排除4月行動的可能性。前執(zhí)行董事海冢正明亦指出，若通脹預(yù)期上行失控，央行存在“落后于曲線”的風(fēng)險，暗示應(yīng)盡早采取加息措施。

宏觀數(shù)據(jù)進(jìn)一步強(qiáng)化市場預(yù)期。周三公布的薪資數(shù)據(jù)顯示，日本2月實(shí)際工資同比增長1.9%，創(chuàng)近年新高，基本工資漲幅更達(dá)到34年來最強(qiáng)。這一變化被視為日本擺脫長期通縮的重要信號，也為貨幣政策正常化提供了關(guān)鍵條件。

在此背景下，日本央行行長植田和男本周在國會聽證中延續(xù)謹(jǐn)慎基調(diào)，強(qiáng)調(diào)當(dāng)前金融環(huán)境依然寬松，短中期利率仍處明顯負(fù)值區(qū)間，企業(yè)設(shè)備投資保持溫和增長，企業(yè)盈利能力亦在改善。這一表態(tài)被市場解讀為，在確認(rèn)工資與通脹形成更穩(wěn)固的正循環(huán)之前，央行仍不急于明確加息路徑。

6. 折疊iPhone傳“卡殼”又被辟謠：蘋果首款折疊機(jī)進(jìn)入關(guān)鍵驗(yàn)證期

本周，圍繞蘋果折疊屏iPhone的消息出現(xiàn)明顯分化：一方面，供應(yīng)鏈與工程測試階段暴露出技術(shù)難題；另一方面，多家機(jī)構(gòu)與消息人士仍維持既定發(fā)布時間判斷。

爭議起于《日經(jīng)亞洲》披露的工程進(jìn)展受阻。報道指出，蘋果在產(chǎn)品驗(yàn)證測試階段遭遇比預(yù)期更復(fù)雜的問題，涉及結(jié)構(gòu)設(shè)計與新材料應(yīng)用，可能影響量產(chǎn)節(jié)奏與出貨安排。部分供應(yīng)鏈消息甚至提及鉸鏈良率偏低、屏幕折痕控制難度較大，使得項(xiàng)目存在數(shù)月級別延后的風(fēng)險。

受此影響，蘋果股價一度明顯波動，單日跌幅超過3%。不過，隨后來自彭博及多家機(jī)構(gòu)的反饋對市場情緒形成修正。

多位分析師基于供應(yīng)鏈調(diào)研認(rèn)為，當(dāng)前問題仍處于產(chǎn)品開發(fā)常規(guī)階段，并未出現(xiàn)訂單取消或關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)延誤跡象。知情人士亦透露，蘋果內(nèi)部目標(biāo)仍鎖定2026年9月，與iPhone18系列同臺發(fā)布，最晚也將在同一周期內(nèi)上市。

從產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)展看，項(xiàng)目似乎已進(jìn)入更實(shí)質(zhì)階段。富士康方面據(jù)悉已啟動小規(guī)模試產(chǎn)，意味著產(chǎn)品設(shè)計基本定型，但距離大規(guī)模爬坡仍有時間窗口。業(yè)內(nèi)預(yù)計，該機(jī)型2026年出貨量約在800萬至1000萬部區(qū)間，初期供給或偏緊。

7. 馬斯克訴求“改組+復(fù)歸非營利”，OpenAI反擊“反競爭行為”

圍繞OpenAI與埃隆·馬斯克的法律糾紛，本周進(jìn)入明顯升溫階段。

馬斯克律師團(tuán)隊本周向法院提交修訂后的訴訟請求，不僅維持對OpenAI及其合作伙伴的巨額索賠（規(guī)模達(dá)千億美元級別），還提出更具實(shí)質(zhì)性的治理干預(yù)要求：包括罷免現(xiàn)任首席執(zhí)行官山姆·奧爾特曼及總裁格雷格·布羅克曼，并撤銷公司近年來的營利化重組，恢復(fù)其非營利機(jī)構(gòu)定位。

值得注意的是，馬斯克同時調(diào)整訴訟敘事，強(qiáng)調(diào)若勝訴，賠償金將全部歸屬OpenAI的慈善主體，而非個人獲取，以強(qiáng)化其“維護(hù)公共利益”的主張。

OpenAI方面則迅速反擊，將沖突焦點(diǎn)從公司使命之爭引向競爭行為層面。公司已正式致函美國加州及特拉華州總檢察長，要求調(diào)查馬斯克及其關(guān)聯(lián)方是否存在“不當(dāng)及反競爭行為”。OpenAI認(rèn)為，對方訴訟及相關(guān)行動可能對公司造成“實(shí)質(zhì)性干擾”，甚至威脅其推動通用人工智能發(fā)展的長期目標(biāo)。

在公開表態(tài)中，OpenAI進(jìn)一步將該訴訟定性為“騷擾行為”，指控其動機(jī)包含個人因素及對競爭對手的遏制意圖。而馬斯克方面則回應(yīng)稱，相關(guān)指控屬于“轉(zhuǎn)移視線”，強(qiáng)調(diào)應(yīng)由法院裁決其關(guān)于“偏離非營利使命”的核心主張。

同時，OpenAI內(nèi)部就IPO時機(jī)產(chǎn)生分歧。首席財務(wù)官Sarah Friar內(nèi)部表態(tài)稱，考慮到籌備工作規(guī)模龐大，公司在2026年結(jié)束之前可能尚不具備上市條件。但公司CEO奧特曼則有意最早于今年第四季度推動IPO。

8. 博通鎖定谷歌至2031年芯片合作，Anthropic新“王炸”引監(jiān)管側(cè)目

本周，博通在提交給美國證監(jiān)會的文件中披露，已與谷歌達(dá)成延續(xù)至2031年的長期協(xié)議，將持續(xù)參與其定制人工智能芯片——張量處理單元（TPU）的設(shè)計與供應(yīng)，并提供配套網(wǎng)絡(luò)組件，用于下一代AI服務(wù)器架構(gòu)。

這一合作延續(xù)雙方自2016年以來的協(xié)同開發(fā)關(guān)系，也被視為谷歌強(qiáng)化自研芯片、降低對英偉達(dá)依賴的重要舉措。

幾乎同步披露的，是博通、谷歌與Anthropic之間的三方合作擴(kuò)展。根據(jù)協(xié)議，自2027年起，Anthropic將通過博通獲得約3.5吉瓦基于TPU的AI算力，疊加此前已規(guī)劃的1吉瓦產(chǎn)能，整體規(guī)模達(dá)到多吉瓦級別。

需求側(cè)的快速擴(kuò)張為這一模式提供支撐。Anthropic披露，其模型Claude相關(guān)業(yè)務(wù)年化收入已由2025年底約90億美元躍升至超過300億美元，企業(yè)客戶數(shù)量與單客支出同步提升。

Anthropic還在4月7日啟動"Project Glasswing"項(xiàng)目，推出未公開的頂級AI安全模型Mythos，僅向亞馬遜、蘋果、微軟等科技巨頭開放測試，用于排查產(chǎn)品漏洞并共享成果，暫無公開發(fā)布計劃。

美國財政部長貝森特與美聯(lián)儲主席鮑威爾于4月8日緊急召集花旗、摩根士丹利等六大行CEO，警告Anthropic公司最新AI模型"Mythos"可自動識別并利用所有系統(tǒng)漏洞，要求銀行采取防御措施。

該公司本周還推出Claude管理智能體，將AI從對話工具升級為可持續(xù)運(yùn)行的生產(chǎn)系統(tǒng)，構(gòu)建和部署速度提升10倍。Claude Code更新后則出現(xiàn)“翻車”，思考深度驟降67%，用戶稱“無法再信任其處理復(fù)雜工程任務(wù)”。

9. “杭州六小龍”之一群核科技擬4月17日港交所上市

本周，群核科技正式啟動全球發(fā)售，計劃于2026年4月17日以“0068”為股票代碼在港交所掛牌，成為“杭州六小龍”中首家登陸資本市場的企業(yè)，同時也是“全球空間智能第一股”。

本次IPO由摩根大通與建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人，全球發(fā)售約1.61億股，另設(shè)15%超額配股權(quán)，其中香港發(fā)售占10%、國際發(fā)售占90%，每股最高發(fā)行價7.62港元，預(yù)計總募資額不超過12.27億港元。

所得資金凈額將用于國際擴(kuò)張、產(chǎn)品功能增強(qiáng)與新品開發(fā)、核心技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施投資、國內(nèi)銷售推廣與品牌建設(shè)，以及營運(yùn)資金和一般企業(yè)用途。

群核科技與深度求索（DeepSeek）、宇樹科技、游戲科學(xué)、云深處科技、強(qiáng)腦科技并稱"杭州六小龍"。當(dāng)前宇樹科技科創(chuàng)板IPO申請已獲上交所受理，云深處科技處于上市輔導(dǎo)階段，強(qiáng)腦科技據(jù)報以保密形式提交港股IPO申請。

10. 特斯拉秘密推進(jìn)小型廉價電動SUV？

據(jù)四名知情人士透露，特斯拉已接觸供應(yīng)商討論一款全新緊湊型SUV的制造工藝，該車型并非Model 3或Model Y的衍生版本，而是獨(dú)立開發(fā)的全新產(chǎn)品。新車據(jù)悉將在上海工廠投產(chǎn)，但今年內(nèi)開工可能性較低。

報道稱，這款SUV車身長度約4.28米，較Model Y縮短約半米。為壓縮成本，特斯拉采用更小容量電池，續(xù)航里程低于Model Y的306至327英里；配備單電機(jī)而非雙電機(jī)；大幅減重至約1.5公噸，較Model Y輕約四分之一。售價定在中國Model 3起售價3.4萬美元、美國3.7萬美元之下。

該車型的戰(zhàn)略定位仍存不確定性，新車可能兼顧無人駕駛與人工駕駛兩種用途。

需注意的是，該小型SUV項(xiàng)目仍處于早期開發(fā)階段，無法確認(rèn)是否已正式批準(zhǔn)投產(chǎn)。畢竟特斯拉確有拖延乃至取消項(xiàng)目的“前科”：2017年發(fā)布的Roadster超跑和Semi重型卡車至今未實(shí)現(xiàn)大規(guī)模量產(chǎn)。