大家好，我是地產高富帥。

隨著房地產行業逐步進入平穩狀態，經歷四年的市場調控后，終極轉折已然來臨。哪些房企真正能夠穿越周期，2026年的經營質量，才是最關鍵的試金石。

住宅市場迎來止跌回穩，商業地產江湖也持續激情澎湃。早期地產開發時代的商業運營模式已經逐步失效，精細化與場景化運營運營，已成為如今商業地產圈核心命題。

2026年開年不久，商業地產江湖高管持續變動，在存量時代下，商業資產也成為很多房企的救命稻草，有穩定現金流的房企，才是真硬核玩家。

從目前房企發布的年報來看，經營業務已經成為各大房企最新關注焦點。其中，商業資產經營質量，是現階段房企穿越周期的關鍵。

從華潤置地為代表的央企陣營，到龍湖，新城為代表的民營陣營，經營業務業績已經是可以與開發業務并駕齊驅的第二增長曲線，這條賽道，已經完全進入紅海。

在整個商業地產江湖，印力集團一定是不得不提到的一線品牌之一。不過可惜的是，自從被萬科收購之后，印力集團似乎都有點被江湖遺忘。

萬科各大城市的商業存量+印力集團持有項目，已經是一個超大資產包，如何有效激活與經營提效，也是留給如今萬科集團商業事業部高管最大的難題。

過去幾年，印力集團高管流動頻繁，與原萬科團隊的經營管理磨合似乎已經不可調和，萬科身上的商業地產烙印，正在慢慢褪去。

就在上個月，印力集團迎來換帥風波，原執行總裁姚海波離職創業，地產一品塘獨家獲悉，新帥已經官宣就任。

原印力集團副總裁，首席運營官楊海光擔任萬科商業與酒店事業部總經理，印力集團總裁。

楊海光，1983年出生，2006年本科畢業于南京財經大學工程管理專業，后獲中歐商學院碩士學位。

2006年，他以管培生身份加盟深圳時尚集團，從此開啟商業地產職業生涯，屬于國內商業地產時代極少數的行業管培生序列。

四年的商業項目一線招商運營實操之后，2010年楊海光短暫加盟萬達集團，2011年加盟印力集團，開啟華東區域項目操盤職業生涯。

在印力集團任職十多年，從南京江北印象匯租賃部經理起步，一步一個腳印，歷任助理總經理、總經理。

2017年楊海光調任上海區域公司，擔任區域副總兼任江蘇片區總經理，開始操盤多項目管控與平臺管控，為后期職業高峰期墊底基礎。

值得一提的是，印力集團官網還特意把楊海光曾獲得2016年中國購物中心“青年專業領袖”獎公開了出來。

2019年7月，楊海光迎來職業生涯巔峰期，親自掛帥印力集團武漢公司總經理，正式執掌印力在華中區域的唯一區域平臺公司。

2017年才成立的武漢印力與上海、杭州、成都等城市公司相比較，布局的規模相對較小，在大眾心中知名度較高的標桿項目并不多。

以武漢青山印象城為例，其總體量約為40萬方，包含了住宅、寫字樓、酒店和購物中心等多種業態。

但據此前媒體報道稱，該項目在2018就遇到過大面積“掉鋪”的情況，運營狀況并非一帆風順。

作為楊總調任武漢之后接手的第一個硬骨頭項目，在隨后經歷多次調改過后迎來新生，也交出了不錯的開業業績。

時間回到2022年，印力集團迎來一次大面積組織調整。

這輪調整中，印力總部在原有商業運營中心、資金資產中心、管理支持中心的基礎上，新增設一些職能部門。

如新設立招商中心，以此來整合、重構和發展招商能力，該中心總經理為姚海波，他同時也擔任印力上海城市商業公司總經理。

在經歷了萬科與印力集團商業項目大整合之后，印力集團總裁換帥，姚海波升任集團總裁，2025年楊海光調任集團總部，分管運營管理中心。

從租賃經理一直到印力集團副總裁，再到如今的總裁，楊海光作為印力集團培養的嫡系部隊，也非常符合現階段各大房企核心高管用人邏輯。

雖然印力集團隸屬于萬科集團，但是這幾年在萬科的呵護下，不僅僅沒有發展壯大，反而失去了往日的光輝。

本次內部提拔，很顯然就是印力的一步棋，徹底拜托萬科才是發展首選。

在看萬科集團旗下的商業地產，絕對是一個超級無敵的資產包，但是經營質量已是千瘡百孔。

過去的萬科商業，其實依然還是住宅配套的邏輯，沒有很成熟的商業業態產品邏輯，如果在當時就直接把萬科商業的全國資產打通到印力，如今的萬科商業不會是現在的局面。

不可思議的是，萬科放養了印力這多年，印力一直承擔著“擦屁股”的任務，很多城市萬科業務都有很多商業資產，但是在拿地之前，印力體系根本無法參與，這也導致印力永遠都是很被動接盤經營。

印力體系沒有核心投資設計的參與，但是又要幫很多萬科早期項目經營管理，萬科為了開發業務的增量，往往很多項目都不具備成熟的商業業態規劃視角，導致很多項目商業規劃就已經失敗。

這種無力感，也讓印力體系的經營人才流失嚴重，萬科雖然是完全控股印力，但是并沒有讓印力正真融入到萬科開發體系，這就有點本末倒置了。

因此，這么多年來已經一個尷尬局面：萬科各個區域都有商管公司，印力各個區域也有商管團隊，印力玩改造為主，萬科是自己開發建造自己經營管理。

仿佛是一家子人一起吃飯，但是自己做自己的菜，印力集團擁有的產品規劃能力得不到發揮，但是又逃不出萬科的整體管控，這也導致很多印力核心高管離職。

2021年開始，印力集團包括總裁，多位區域總都選擇了離職，這也給其他商業底層友商提供了人才基地，畢竟印力系統的商業底蘊依然還是國內頭部。

更值得關注的是，萬科在開發經營本部成立的資管部門，本來就是為了整合旗下所有的商業存量項目，經營精細化運營管理。

但是，整個部門現在已經逐步邊緣化，原萬科開發經營部本部資管負責人祁祁離職之后，萬科集團資管團隊也迎來了批量離職。

商業地產沒有捷徑可走，精細化與場景化也絕非一句口號。

當住宅開發的潮水退去，那些真正能沉下心、打磨每一平方米經營質量的房企，才能活成長跑者。

印力有過輝煌，也走過彎路，現在把權杖交還給自己的子弟兵，或許正是它重新出發的開始。

今天就聊到這里，對于萬科與印力，有想分享的朋友，可以留言討論。