【導(dǎo)讀】瑞士私人銀行瑞聯(lián)銀行（UBP）重新開始買入黃金

中國(guó)基金報(bào)記者 莫琳

經(jīng)歷中東戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的拋售后，瑞士私人銀行瑞聯(lián)銀行（Union Bancaire Privée，以下簡(jiǎn)稱UBP）現(xiàn)已重返黃金市場(chǎng)。

黃金單邊出清或已接近尾聲

今年2月底，中東沖突爆發(fā)后，受利率上升預(yù)期與市場(chǎng)流動(dòng)性收緊影響，交易員為彌補(bǔ)其他市場(chǎng)損失，被迫拋售黃金，導(dǎo)致金價(jià)大幅回調(diào)。彼時(shí)，UBP果斷將黃金敞口從約10%大幅削減至3%。

近日，UBP亞洲全權(quán)委托投資組合管理主管Paras Gupta表示，隨著市場(chǎng)單邊多頭倉位被充分清洗，銀行已開始分步重建客戶黃金持倉。目前，UBP主要通過ETF形式將黃金持倉恢復(fù)至投資組合的6%左右，并計(jì)劃進(jìn)一步加碼。

Gupta指出，包括央行購金、財(cái)政赤字憂慮及地緣政治緊張?jiān)趦?nèi)的結(jié)構(gòu)性需求驅(qū)動(dòng)因素依然完好，黃金的長(zhǎng)期前景依然完好，并維持年底金價(jià)達(dá)到6000美元/盎司的預(yù)測(cè)。

全球央行“淘金熱”延續(xù)

世界黃金協(xié)會(huì)4月2日發(fā)布的最新報(bào)告顯示，全球央行購金步伐穩(wěn)健。2026年2月，全球央行凈購金量達(dá)27噸，環(huán)比1月明顯反彈，已恢復(fù)至2025年全年月均26噸的常態(tài)水平。不過，受年初節(jié)奏影響，今年前兩月累計(jì)凈購金31噸，略低于去年同期的50噸。

從具體央行來看，波蘭國(guó)家銀行成為2月當(dāng)之無愧的“主力軍”。該行單月購入20噸，創(chuàng)下近一年來最大單月增幅，其黃金儲(chǔ)備總量順勢(shì)攀升至570噸，占總儲(chǔ)備比例達(dá)31%。結(jié)合波蘭央行行長(zhǎng)Adam Glapiński此前將儲(chǔ)備目標(biāo)定為700噸的表態(tài)，其長(zhǎng)期增持路徑十分明確。

此外，多國(guó)央行展現(xiàn)出極強(qiáng)的購金定力。捷克國(guó)家銀行已實(shí)現(xiàn)連續(xù)36個(gè)月凈買入，儲(chǔ)備升至75噸；哈薩克斯坦單月增持8噸，儲(chǔ)備創(chuàng)2023年1月以來新高；烏茲別克斯坦則連續(xù)5個(gè)月凈買入，其黃金占外匯儲(chǔ)備比例高達(dá)88%。

4月7日，中國(guó)外匯局官網(wǎng)顯示，截至2026年3月，中國(guó)官方黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)為7438萬盎司，相比于2026年2月末增加了16萬盎司，中國(guó)央行已連續(xù)17個(gè)月增持黃金儲(chǔ)備。

中郵證券最新分析報(bào)告也顯示，黃金的配置價(jià)值會(huì)在恐慌性的流動(dòng)性擔(dān)憂緩解后再度綻放，人民銀行3月大幅抄底，且波蘭央行宣布進(jìn)一步購金，體現(xiàn)黃金上漲的長(zhǎng)期邏輯不變。在中東恐慌性賣盤消散后，金價(jià)有望迎來修復(fù)，應(yīng)逢低購入。

澳新銀行高級(jí)大宗商品策略師Daniel Hynes表示，盡管周一金價(jià)下跌，但隨著市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的關(guān)注升溫，這種轉(zhuǎn)變應(yīng)會(huì)繼續(xù)為黃金提供一定支撐。“我預(yù)計(jì)黃金可能考驗(yàn)上周4650美元的低點(diǎn)，但最終會(huì)在這些水平企穩(wěn)。”

4月13日早間，倫敦黃金現(xiàn)貨下探至4650美元的低點(diǎn)后，快速拉升。截至發(fā)稿，黃金現(xiàn)貨重新站上4700美元上方。

編輯：江右

校對(duì)：紀(jì)元

制作：鹿米

審核：木魚

注：本文封面圖由AI生成

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