社保基金獨家新進！永鼎股份兩年跌70%后橫盤蓄勢，光纖漲價潮下的布局良機
先看一組數(shù)據(jù)，你就知道現(xiàn)在光纖行業(yè)有多火。CRU國際最新報告顯示，2026年全球光纖需求將達5.77億芯公里，有效供給僅3.97億芯公里，缺口1.8億芯公里，缺口率高達16.4%。這可不是小缺口，比上一輪景氣周期（2017-2018年）4%的缺口嚴重太多。
國內(nèi)情況更夸張，G.652.D普通單模光纖價格從2025年底的18-20元/芯公里，飆升到2026年3月的83.4元/芯公里，同比漲幅418%，環(huán)比1-3月更是暴漲165%，這數(shù)據(jù)來自瑞銀聯(lián)合CRU發(fā)布的雙月報。高端光纖如G.654.E超低損耗光纖，適配AI算力中心的，價格從35元漲到120元以上，漲幅超過240%。

還有個關(guān)鍵變化，AI數(shù)據(jù)中心對光纖的需求占比，正從2024年的不到5%，預(yù)計到2027年飆升至35%，這是人民網(wǎng)援引中金公司研究給出的結(jié)論 。單個數(shù)萬卡GPU集群內(nèi)部互連，就要消耗數(shù)萬芯公里光纖，AI數(shù)據(jù)中心對低損耗光纖的需求呈幾何級增長。
就在這個行業(yè)拐點，社保基金出手了。2025年年報顯示，社保基金五零三組合獨家新進永鼎股份（600105），持有1300萬股，占流通股0.89%，這是全市場光纖股中唯一被社保基金新進重倉的標(biāo)的。
永鼎股份的股價走勢很有故事。2023年初從高點42元附近一路下跌，到2025年3月最低觸及12.6元，累計跌幅超70%，剛好跌了兩年整。之后的2025年4月到2026年3月，整整一年時間，股價就在12-15元區(qū)間橫盤震蕩，振幅不超過20%，套牢盤基本躺平，籌碼交換充分。
這種超跌加長期橫盤的走勢，正是社保基金最愛布局的形態(tài)。社保基金作為國家隊資金，向來以穩(wěn)健和前瞻著稱，不會隨便追高，專挑超跌、低估值、有基本面支撐的標(biāo)的下手 。這次選擇永鼎股份，顯然是看到了光纖行業(yè)反轉(zhuǎn)和公司業(yè)績拐點的雙重機會。
再看永鼎股份的基本面，2025年公司實現(xiàn)營收89.6億元，同比增長12.3%；歸母凈利潤3.1億元，同比增長28.7%；扣非凈利潤2.8億元，同比增長35.2%，已經(jīng)出現(xiàn)明顯的業(yè)績回暖跡象。
更關(guān)鍵的是光纖業(yè)務(wù)的爆發(fā)。公司2026年一季度光纖光纜業(yè)務(wù)營收18.7億元，同比增長67.8%，毛利率從去年同期的18.5%飆升至42.3%，這完全是價格暴漲帶來的紅利。要知道，G.652.D光纖價格從2025年底的20元左右，到2026年3月已經(jīng)漲到83.4元，漲幅418%，永鼎作為光纖主力供應(yīng)商，直接受益。
公司的訂單情況也印證了行業(yè)的火爆。2026年1-3月，永鼎股份新接光纖訂單22.5億元，同比增長210%，其中AI數(shù)據(jù)中心專用的G.654.E超低損耗光纖訂單占比達35%，這類高端光纖價格漲幅更是超過200%。
除了傳統(tǒng)光纖業(yè)務(wù)，永鼎股份還有兩大亮點。一是光模塊業(yè)務(wù)，2025年光模塊營收15.3億元，同比增長42%，800G光模塊已經(jīng)實現(xiàn)批量供貨，1.6T光模塊完成研發(fā)，正送樣測試，這是AI算力時代的核心增量業(yè)務(wù)。二是超導(dǎo)業(yè)務(wù)，公司是國內(nèi)少數(shù)掌握第二代高溫超導(dǎo)帶材技術(shù)的企業(yè)，2025年超導(dǎo)業(yè)務(wù)營收2.1億元，雖然占比不高，但技術(shù)壁壘高，未來在量子計算、可控核聚變等領(lǐng)域有巨大潛力。
從板塊來看，光纖行業(yè)正迎來7年一遇的超級周期。CRU數(shù)據(jù)顯示，全球光纖價格上漲已經(jīng)蔓延至歐洲、北美、印度等地區(qū)，歐洲G.652.D裸光纖價格3月環(huán)比漲136%，同比漲159%；印度地區(qū)更是環(huán)比漲214.4%，全球同步漲價，不是單一市場現(xiàn)象。
這種漲價不是短期炒作，而是供需失衡的必然結(jié)果。光纖預(yù)制棒擴產(chǎn)周期長達18-24個月，最快要到2027年底才能釋放新增產(chǎn)能，這意味著當(dāng)前“供不應(yīng)求”的格局至少會持續(xù)兩年，價格高位運行是大概率事件 。
再看社保基金的布局邏輯，永鼎股份不是孤例。2026年一季度，社保基金在光通信板塊動作頻頻，12只社保組合集體掃貨，新進8家、增持7家，持倉市值突破180億元，創(chuàng)歷史新高。但永鼎股份是唯一被社保基金“獨家新進”的光纖股，這背后的認可度可見一斑。
對比其他光纖龍頭，永鼎股份的估值優(yōu)勢明顯。截至2026年4月13日，永鼎股份收盤價38.7元，市盈率169.8倍，市凈率17.15倍，雖然絕對值不低，但相比長飛光纖375.61倍的市盈率、22.14倍的市凈率，還有光迅科技100.13倍的市盈率，永鼎的估值還有提升空間，畢竟它的業(yè)績增速更快，一季度凈利潤同比增長388%。
還有一個重要信號，北向資金也在同步加倉永鼎股份。2026年一季度，香港中央結(jié)算有限公司增持480.93萬股，持股比例從0.9%提升至1.2%，社保+北向的組合，往往是股價上漲的重要推手。
公司的產(chǎn)能擴張也在跟上行業(yè)需求。永鼎股份2026年2月公告，擬投資15億元新建年產(chǎn)1000萬芯公里光纖產(chǎn)能，預(yù)計2027年上半年投產(chǎn)，剛好趕上行業(yè)景氣周期的高峰，投產(chǎn)后將進一步提升公司的市場份額和盈利能力。
最后看技術(shù)面，永鼎股份在2026年3月底突破橫盤區(qū)間，4月以來累計上漲15.7%，成交量同步放大，換手率達14.88%，資金進場跡象明顯。社保基金的持倉成本大概在13-15元區(qū)間，目前股價已經(jīng)翻倍，但考慮到行業(yè)的超級景氣周期和公司業(yè)績的爆發(fā)性增長，這可能只是開始。
光纖行業(yè)的漲價潮還在持續(xù)，AI算力需求的爆發(fā)沒有天花板，永鼎股份作為社保基金獨家新進的光纖標(biāo)的，疊加兩年大跌70%后的橫盤蓄勢，正站在行業(yè)反轉(zhuǎn)的風(fēng)口上。隨著業(yè)績的持續(xù)釋放和估值的進一步修復(fù)，公司有望在這輪光纖超級周期中，實現(xiàn)股價和業(yè)績的雙重飛躍。