隨著科技自立自強(qiáng)上升為國家戰(zhàn)略，科技創(chuàng)新公司債券（以下簡稱“科創(chuàng)債”）正成為券商服務(wù)科技創(chuàng)新融資的重要工具。2026年以來，國投證券、長江證券先后成功發(fā)行年內(nèi)首只科創(chuàng)債，國元證券的首只科創(chuàng)債也已啟動發(fā)行。

與此同時(shí)，除了自身發(fā)行科創(chuàng)債，券商積極參與科創(chuàng)債承銷，科創(chuàng)債市場近年來呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，2025年證券全行業(yè)承銷規(guī)模首次突破萬億元大關(guān)。

國投、長江率先落地，國元接力發(fā)行

進(jìn)入2026年，券商發(fā)行科創(chuàng)債的步伐明顯加快。截至目前，已有3家券商相繼出手，其中兩家已完成發(fā)行，一家正在發(fā)行過程中。

長江證券于4月9日公告成功發(fā)行了年內(nèi)首只科創(chuàng)債。公告顯示，該債券發(fā)行規(guī)模5億元，票面利率1.89%，認(rèn)購倍數(shù)達(dá)5.3倍，投資者認(rèn)購熱情踴躍。資金用途方面，不低于70%的募集資金將通過股權(quán)、債券、基金等形式專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)，并可置換發(fā)行前12個(gè)月內(nèi)相關(guān)科創(chuàng)投資支出；不超過30%用于證券自營、資管、投行等日常經(jīng)營及補(bǔ)充流動性。

在長江證券成功發(fā)行后，國元證券迅速跟進(jìn)。4月9日，國元證券發(fā)布“2026年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）”發(fā)行公告。此前，公司已于2026年1月23日獲證監(jiān)會許可〔2026〕160號文，同意其公開發(fā)行面值總額不超過130億元的公司債券。

本期為分期發(fā)行，規(guī)模不超過10億元（含10億元），期限2年期，募集資金投向科技創(chuàng)新領(lǐng)域。目前該債券正在發(fā)行進(jìn)程中，其成功發(fā)行將進(jìn)一步壯大券商科創(chuàng)債的隊(duì)伍。

實(shí)際上，年內(nèi)券商率先發(fā)行科創(chuàng)債的是國投證券。3月11日至12日，國投證券成功發(fā)行“2026年面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券（第一期）”，發(fā)行規(guī)模20億元，票面利率1.63%，全場認(rèn)購倍數(shù)達(dá)4.96倍，市場認(rèn)可度較高。此前，公司面向?qū)I(yè)投資者公開發(fā)行不超過80億元科創(chuàng)債已獲證監(jiān)會注冊同意。

根據(jù)募集說明書，本期債券募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后，不低于70%專項(xiàng)用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域，具體形式包括通過股權(quán)、債券、基金等渠道投向科創(chuàng)類公募基金、股票、科創(chuàng)債券、ETF，同時(shí)涵蓋科創(chuàng)企業(yè)IPO跟投以及做市、風(fēng)險(xiǎn)對沖等業(yè)務(wù)；剩余資金用于補(bǔ)充流動資金。

近年來科創(chuàng)債狂飆

在政策強(qiáng)力推動與市場需求雙重作用下，科創(chuàng)債已成為債券市場最具活力的品種之一。券商不僅自身密集發(fā)行科創(chuàng)債，在承銷端同樣不遺余力。

中國證券業(yè)協(xié)會今年3月披露的數(shù)據(jù)顯示，2025年度共有83家證券公司作為科創(chuàng)債主承銷商，累計(jì)承銷998只債券，合計(jì)金額達(dá)10219.35億元，首次突破萬億元大關(guān)，同比增長超過60%。參與券商數(shù)量較2024年的60家增加23家，增幅近四成。這意味著，從無到有、從小到大，科創(chuàng)債僅用了短短五年時(shí)間。

回顧歷史數(shù)據(jù)，科創(chuàng)債的增長軌跡堪稱陡峭。中證協(xié)數(shù)據(jù)顯示，2021年，僅有23家券商承銷創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，合計(jì)規(guī)模343.95億元；2022年、2023年、2024年及2025年，參與券商數(shù)量分別為30家、58家、60家和83家，承銷規(guī)模分別為1028億元、3642億元、6137億元和10219.35億元。五年間，參與機(jī)構(gòu)數(shù)量增長2.6倍，承銷規(guī)模增長28.7倍。

科創(chuàng)債爆發(fā)式增長的背后，是政策層面的持續(xù)加碼。2025年5月，央行與證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜的公告》，明確提出建立科創(chuàng)債專項(xiàng)承銷評價(jià)體系和做市機(jī)制，提高科創(chuàng)債承銷、做市在券商評價(jià)體系中的權(quán)重，為市場注入強(qiáng)勁動力。今年的政府工作報(bào)告和“十五五”規(guī)劃綱要均將科技自立自強(qiáng)作為重要任務(wù)，資本市場改革也圍繞服務(wù)科技創(chuàng)新持續(xù)發(fā)力。

多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，科創(chuàng)債的快速擴(kuò)容有利于資金精準(zhǔn)滴灌“硬科技”企業(yè)，為產(chǎn)業(yè)鏈升級注入金融活水。

來源：券商中國

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責(zé)編：謝伊嵐

校對：呂久彪