3分鐘暴漲20%！芯片租金狂飆48%，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)業(yè)績炸裂，算力太暴利
2026年4月14日早盤9點(diǎn)33分，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)(300857)的股價定格在249.6元，比開盤價240.06元直接拉漲20%，牢牢封死20CM漲停板，整個過程只用了3分鐘 。
封單金額一度飆到26億元，最終收盤時還有17.67億元的封單，全天成交額42.21億元，換手率4.96%，總市值沖到863.92億元。
這波暴漲不是空穴來風(fēng)，前一晚公司披露的2026年一季度業(yè)績預(yù)告，直接把市場震了一下。預(yù)計(jì)歸母凈利潤6.5億元至8.5億元，同比增長284.14%至402.33%，扣非凈利潤6.45億元至8.45億元，同樣是接近4倍的增長 。
要知道2025年一季度，協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的凈利潤才1.69億元，短短一年時間，單季利潤就翻了4倍，這種增長速度在A股里實(shí)屬罕見。

引爆這一切的，是芯片租金的瘋狂上漲和算力租賃的暴利生意。紐約數(shù)據(jù)提供商Ornn的算力價格指數(shù)顯示，英偉達(dá)最新一代Blackwell芯片的云端現(xiàn)貨租金，從兩個月前的2.75美元/小時漲到現(xiàn)在的4.08美元/小時，漲幅高達(dá)48%，這個指數(shù)已經(jīng)被納入彭博終端，數(shù)據(jù)絕對權(quán)威。
不只是新款芯片，老款也跟著漲。H100 GPU一年期合約租金從2025年10月的1.70美元/小時，漲到2026年3月的2.35美元/小時，漲幅接近40%，半年時間就漲了這么多。
國家數(shù)據(jù)局給出的數(shù)字更嚇人，中國日均Token調(diào)用量從2024年初的約1000億，飆升到2026年3月的約140萬億，兩年時間增長了1400倍，這直接把算力需求推到了史無前例的高度。
協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的業(yè)績爆發(fā)，核心就是踩中了算力租賃這個風(fēng)口。2025年，公司智能算力產(chǎn)品及服務(wù)業(yè)務(wù)收入達(dá)27.61億元，同比大增1727.17%，營收占比從2.04%直接飆升到22.57%，成了公司第二大收入支柱。
更狠的是，公司2025年內(nèi)累計(jì)發(fā)布多筆服務(wù)器采購公告，總金額約達(dá)212億元，2026年一季度的高增長，正是這些前期投入的產(chǎn)能集中釋放。
按公司當(dāng)前算力規(guī)模測算，單P算力月租金能穩(wěn)定在3.5-4萬元，算力利用率維持在95%以上，這個水平在行業(yè)里屬于頂尖，直接把毛利率拉到了25.53%，遠(yuǎn)超傳統(tǒng)業(yè)務(wù)。
除了協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)，算力賽道上還有幾家公司也賺得盆滿缽滿，一個個說清楚，附股絕不含糊。
鴻博股份(002229)是高端算力租賃的標(biāo)桿，2025年算力租賃業(yè)務(wù)毛利率穩(wěn)定在60%-65%，比協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)還高。公司和英偉達(dá)深度綁定，北京AI創(chuàng)新賦能中心滿產(chǎn)后可提供5000P的先進(jìn)算力，2026年一季度算力利用率超98%，訂單排到了2027年二季度。
利通電子(603629)同樣亮眼，可調(diào)度AI算力超29000P并實(shí)現(xiàn)全量對外出租，2026年一季度算力利用率維持95%以上，單P月租金3.5-4萬元，毛利率超60%，2025年Q3營收同比增長40%，算力租賃貢獻(xiàn)毛利超5億元，成了公司最賺錢的業(yè)務(wù)。
中貝通信(603220)也在發(fā)力，合肥和敦煌智算中心已經(jīng)投產(chǎn)，持有大量現(xiàn)貨GPU，2026年一季度凈利潤0.17億元，同比增長15.2%，智算業(yè)務(wù)毛利率41%，雖然比前兩家低，但增長勢頭很猛，2026年1月算力租賃營收同比增150%。
網(wǎng)宿科技(300017)作為邊緣計(jì)算龍頭，轉(zhuǎn)型算力服務(wù)后效果顯著。全球部署2800多個CDN/邊緣節(jié)點(diǎn)，將網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)型為低時延邊緣算力服務(wù)，2026年1月算力租賃營收同比增150%，邊緣算力節(jié)點(diǎn)利用率達(dá)85%，毛利率更是高達(dá)78.9%，這個數(shù)字在整個行業(yè)里都少見。
算力為什么這么暴利？核心邏輯就兩個字：供需。需求端，AI大模型訓(xùn)練、推理、多模態(tài)應(yīng)用全面爆發(fā)，推理需求已經(jīng)沖到訓(xùn)練需求的5-10倍，成了AI發(fā)展的核心剛需。
供給端卻嚴(yán)重跟不上，英偉達(dá)高端GPU交付周期一延再延，H100訂單排到2027年一季度，H200更是排到二季度。更致命的是，H100全球出貨量2026年只有約120萬臺，大部分還被微軟、亞馬遜等頭部云廠商通過3-4年的長期協(xié)議提前鎖定，市場上幾乎沒有流動的現(xiàn)貨。
再加上上游產(chǎn)業(yè)鏈的漲價，2026年一季度，DRAM與NAND閃存價格呈現(xiàn)拋物線式跳漲，LPDDR5與DDR5合約價同比漲幅分別達(dá)400%和500%，存儲成本飆升直接推高AI服務(wù)器制造成本，服務(wù)器廠商只能上調(diào)報(bào)價，進(jìn)一步加劇了算力的緊缺程度。
這種供需失衡，直接讓算力租賃商的議價權(quán)拉滿。頭部算力租賃企業(yè)毛利率普遍在50%-65%，比很多行業(yè)都賺錢。協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)雖然毛利率25.53%看似不高，但考慮到公司算力業(yè)務(wù)剛起步，隨著規(guī)模擴(kuò)大和利用率提升，毛利率還有很大的上升空間。
從資金面看，機(jī)構(gòu)已經(jīng)開始瘋狂涌入這個賽道。2026年一季度公募基金算力板塊持倉比例從3.2%提升至5.7%，北向資金凈買入算力龍頭超80億元，其中協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)、鴻博股份、利通電子是北向資金增持最多的三只個股。
行業(yè)數(shù)據(jù)更能說明問題，2026年一季度全國算力中心新增投資超800億元，同比增長65%，120個算力項(xiàng)目獲批，總投資超3000億元，這些項(xiàng)目將在未來1-2年轉(zhuǎn)化為算力供給，支撐產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)高景氣。
協(xié)創(chuàng)數(shù)據(jù)的暴漲不是結(jié)束，而是算力賽道爆發(fā)的一個縮影。隨著AI應(yīng)用持續(xù)滲透，算力需求只會越來越大，芯片租金上漲的趨勢短期內(nèi)難以逆轉(zhuǎn)，算力租賃企業(yè)的業(yè)績還會繼續(xù)炸裂。