2026年春天，對于云鯨智能的創始人張峻彬來說，好像格外寒冷。十年兄弟，同甘共苦走出絕境來到估值百億，卻在上市臨門一腳時各奔東西。

近日，掃地機器人行業的獨角獸云鯨智能，因公司內部人員動蕩，被推到風口浪尖。其創始人之一，被稱為“2號人物”的吳一昊，在公司全力備戰港股IPO的關鍵時刻，突然提出辭職，只保留“首席戰略顧問”的頭銜。

這不是一般的人事調動，而是一家獨角獸企業的轉型之痛集中發作的結果。這個曾經憑借“拖布自清洗”而在市場上獲得矚目眼光的百億獨角獸企業，正站在上市與危機的分叉口。

這次上市之前的“內訌”，到底發生了什么？

內部治理的陣痛：從“草莽”到“職業化”的轉型

在創業圈，可以陪創始人從起步走向事業巔峰的戰友少之又少。

了解云鯨智能的人都知道，吳一昊能稱得上公司的“首席管家”。他在云鯨這家公司的地位，近乎就是半個CEO。他不光是張峻彬最值得依賴的“戰友”，更是陪著云鯨從“賬上才兩萬塊”熬到“百億估值”的十年伙伴。

從一開始的統率軟件部門，到統籌的供應鏈和人力財務相關工作，再到之后的主導全球營銷規劃的設計、搭建中國市場多品多價的業務架構、推動海外布局開。他近乎把公司的所有關鍵職能都攬到自己身上了，可以說是張峻彬相當信任的可靠助手。

可就在上市最后沖刺的要緊關頭，這位“并肩人”選了離席的這種行為。

雖然公司給予他“首席戰略顧問”的空銜，但從資本市場的判斷上，這好似是一次不失禮數的告別。若講單一高管的離職還可以解釋成是個人職業規劃，那么當離職潮擴展至整個核心管理層時，情況就不一樣了。

過去兩年，中國區負責人王俊剛、產品副總裁李陽、CMO閻樂、AI產品負責人郭亞楠等一眾核心干將，先后決定離開。這些人大部分于云鯨高速增長階段加入進來，見證了公司的崛起壯大。他們的一同離場，難免使人猜想：云鯨公司內部是否已然出現戰略分歧還是管理的問題？

面對外界的懷疑，創始人張峻彬對這一切的解釋是“組織優化”，把1600人“減肥增效”減到1400人，目標是達成組織效率的提升，杜絕“大公司病”的產生。但在業內從事相關工作者看來，這種調整好像是對過去盲目擴張的被動調整，特別是在IPO臨近時開展這般大規模的人員減少，還會使員工軍心搖動，還讓上市的道路多了很多不確定風險。

外部競爭的擠壓：紅海市場中的生存焦慮

如果說內部動蕩是“內憂”，那么外部市場的殘酷競爭，就是壓在云鯨身上的“外患”。

如今的掃地機器人行業，早已告別藍海，徹底進入“增收不增利”的紅海廝殺，而云鯨的生存空間，正被不斷擠壓。

數據不會說謊。根據IDC 2025年發布的報告，云鯨全球市場份額僅為5.3%，位列行業第五，與頭部玩家差距懸殊。石頭科技以17.7%的份額領跑全球，科沃斯緊隨其后，占比14.3%。在國內市場，云鯨更是被科沃斯、石頭、追覓等巨頭前后夾擊，想要突圍難如登天。

（圖源：IDC）

更致命的是，云鯨曾經的技術優勢，正在被快速拉平。當年，云鯨靠著“拖布自清洗”這一單一的創新點，在眾多品牌當中鶴立雞群，攬獲了眾多用戶。但隨著行業技術飛速迭代，各廠商都紛紛跟上“機海戰術”，不同的黑科技不斷冒頭，云鯨的創新優勢漸漸沒了。

為了追趕進度，云鯨加快了新品推出節奏，卻也付出了品質下滑的代價。截止2026年4月14日，在黑貓投訴平臺上，關于云鯨的投訴量已超3901條。有消費者反映，2025年5月29日，她從天貓云鯨官方旗艦店購入云鯨002掃地機器人，使用不到一年，官方記錄大修3次，小修及配件更換近十次，至今故障頻發，嚴重影響生活。

（圖源：黑貓投訴）

更嚴峻的是，整個行業都陷入了價格戰的泥潭，利潤空間被極致壓縮。即便是行業標桿石頭科技，2025年也出現了營收增長但凈利潤下滑超30%的“增收不增利”現象。2025年前三季度，石頭科技營業總收入達120.66億，凈利潤卻僅10.38億，相比2024年同期大幅下滑。

（圖源：石頭科技2025年第三季度報告）

而規模還要小些的云鯨，在供應鏈以及成本控制當中本就不占優，在價格戰里面更是艱難推進。

戰略轉型的豪賭：上市是“救命稻草”嗎？

在危機四伏的情況下，云鯨采取了一種大膽的方式來謀求出路。

2025年4月，云鯨獲得騰訊、北京機器人產業基金共同投資的1億美元Pre-IPO融資，市值超過百億，也被認為是為了赴港上市而準備的一個重要標志。同年12月，張峻彬在全員信中明確表示，公司正全力以赴為香港上市做最后的沖刺，還強調“2026年是云鯨發展進程中至關重要的一年”，要求全員提升經營意識，為上市保駕護航。

而上市的核心目的，是為云鯨的戰略轉型“輸血”，押注“具身智能”，從清潔設備廠商轉型為家庭服務機器人企業。在張峻彬看來，當前的掃地機器人還處于清潔智能化的“iPod階段”，而具備三維空間認知與自主決策能力的家庭具身智能體，才是行業的“iPhone時刻”。

張峻彬的想法雖然簡單粗暴，卻是一個需要大量資金投入的冒險之舉。

由于具身智能研發周期長，資金需求量大，無論是科技公司還是大數據公司，都需要付出大量的人力財力。而云鯨目前的資金狀況很難支撐這樣的持久戰。2025年4月完成的1億美元的融資，雖然使得公司的估值再破百億，但是對于具身智能研發來說只是杯水車薪。

這也說明了云鯨迫切希望登陸香港證券交易所的原因。對于目前的云鯨來說，上市不僅僅是提高品牌知名度的一個手段，更是解決資金緊張、支持戰略轉型的一根“救命稻草”。張峻彬也在2025年末的全體員工信中提到，2026年是云鯨生死存亡的一年，全體員工要提高經營理念，奮力拼搏完成上市。

但投資者會買單嗎？一個核心高管頻繁出走、產品口碑下滑、在紅海市場中地位不穩的企業，其投資價值到底有多大？核心團隊的穩定是資本市場評估企業的重要指標，而云鯨當前的人事動蕩，無疑是上市路上的重大減分項。

更何況，具身智能賽道還處在早期發展時期，能否達成規模化的落地、能否產生盈利，都還沒有個準信。這場豪賭，隨時有造成全盤皆輸的風險。

生死抉擇

云鯨發生的高管離職潮流，從來都不是一個單一因素造成，而是“內憂外患”狀況的集中釋放出來，是內部治理從“草莽創業”往“職業化運營”轉型所帶來的陣痛，是外部紅海競爭所造成的殘酷擠壓，更是戰略轉型轉換點的焦慮呈現。

張峻彬要去面對的，不再只是做產品打磨這件事，而是如何修復內部治理出現的裂痕，怎樣在巨頭的縫隙間殺開一條出路。

首先，內部治理的裂痕亟待修補，如何穩住核心團隊、化解潛在分歧，是上市前的首要任務。其次，產品品質和口碑急需提升，漏水、故障等問題如果持續發酵，只會進一步喪失用戶信任。最后，市場競爭地位需要重新鞏固，在巨頭夾擊下，如何找到差異化優勢，打破增長瓶頸。此外，投資者信心亟待重塑，需要有一個穩定的隊伍，優秀的產品和清晰的增長路徑，解決資本市場的擔憂。

對于張峻彬來說，2026年，不僅僅是上市的關鍵一年，而且是生死存亡之年。未來能否在上市之前能否穩住陣腳，修復裂痕，講好具身智能的新故事，捍衛百億美元獨角獸的榮耀？讓我們一同期待。