文/任暉

2026上半年行情正式收官，公募基金“中考成績”隨之出爐。

上半年市場交易活躍，然而這并非一場普漲的盛宴，而是一場極致分化的極端行情。一邊是“站在光里”的基金掀起翻倍潮，上半年收益率超100%的“翻倍基”數量突破240只，創下歷年之最；

另一邊，重倉“老登資產”的基金則深陷虧損泥潭，首尾業績差距被拉大至驚人的217個百分點。

紅榜1、匯安趨勢動力股票：量化基金經理押注半導體奪半程冠軍

匯安趨勢動力股票以163.21%的上半年收益率登頂同類榜首（排名1/1053）。根據一季度持倉，該基金將彈藥高度集中于半導體產業鏈，覆蓋上游設備、核心材料到關鍵零部件的多個環節。

不過，這只“冠軍基”有幾點值得警惕。

其一、

規模極小。截至目前僅0.7億元，是排名靠前的基金中規模最小的一只，流動性風險和清盤隱患不容忽視；

其二、

匯安趨勢動力股票是一只“押賽道型基金”。過去幾年該基金相繼押注過金融、地產、軍工、新能源等賽道，業績波動劇烈，穩定性欠佳；

其三、

基金經理背景存疑?；鸾浝黻愃加鄟碜詤R安基金策略量化組，過往以管理指數型基金為主，本次重倉半導體更多是賽道押注，其主動選股策略的可持續性尚待驗證。

紅榜2、財通集成電路產業股票：金梓才押注AI

金梓才是今年最炙手可熱的賽道型基金經理之一。他在2025年二季度起全面轉向AI算力產業鏈，圍繞光模塊 + PCB + 服務器三位一體的硬件主線，重倉出擊。

據iFind數據顯示，財通集成電路產業股票上半年收益達151.45%，且已連續兩年實現翻倍（2025年全年收益101.46%）。在金梓才任期內，該基金累計回報高達894.65%，同期同類排名4/303。

值得一提的是，金梓才對旗下多只基金采用高度一致的復制策略，因此財通多策略福鑫、財通匠心優選一年持有A、財通景氣甄選一年持有A、財通成長優選A、財通品質甄選A等產品上半年收益率均超150%，目前多數已暫停大額申購或直接暫停申購，足見市場追捧熱度。

紅榜3、紅土創新新科技股票A：蓋俊龍的“翻身仗”

紅土創新新科技股票A由紅土創新基金研究部總監蓋俊龍掌舵，一位擁有11年基金管理經驗的老將。

回顧其操作軌跡，2022年和2023年該基金重倉儲能與光伏賽道，虧損慘重。但自2024年末起，蓋俊龍果斷轉向AI產業鏈，并將中際旭創、勝宏科技、新易盛等AI核心標的長期鎖定為重倉股。

與金梓才相似，一方面由于蓋俊龍堅定擁抱AI概念，他管理的基金連續兩年實現翻倍，另一方面蓋俊龍對旗下多只產品亦采取復制策略，因此多只基金業績齊頭并進，集體亮眼。

黑榜1：華銀優選成長：名曰“成長”，實則“醉倒”

華銀優選成長上半年虧損25.43%，位列黑榜之首。諷刺的是，這只名稱帶有“成長”二字的基金，卻長期嚴重風格漂移，重倉抱團白酒股。

以今年一季度末持倉為例，前十大重倉股中5只白酒股，其余也多為中國中免、峨眉山、海天味業、千禾味業、安井食品等傳統消費標的。在歷史上，該基金配置更加極端，例如2024年該基金曾一度持有9只白酒股。

受白酒行業持續下行周期拖累，該基金自2022年以來已連續4年虧損，近5年累計跌幅高達49.20%。

黑榜2：申萬菱信智能汽車：新能源車低迷持續低迷拖累凈值

申萬菱信智能汽車成立于2021年6月，恰逢智能汽車概念最為炙熱之時。然而好景不長，近年來智能汽車賽道持續回調，該基金也未能幸免，截至目前累計虧損達41.35%。

不同于其他智能汽車主題基金偏愛上游產業鏈，該基金的布局覆蓋整車品牌、算力芯片、汽車電子、線控底盤、出行運營等全鏈條，持倉較為分散。

然而，這些細分板塊受制于行業競爭加劇等因素表現低迷，多元化布局并未換來抗跌效果，反而拖累了整體凈值表現。

黑榜3：建信食品飲料行業股票：純正消費主題隨板塊沉浮

建信食品飲料行業股票是一只風格純正的消費主題基金，并未出現風格漂移，因此其業績也基本與消費板塊同頻共振。

遺憾的是，自2022年以來，消費賽道持續承壓，該基金已連續4年虧損，成立至今累計跌幅達43.05%。對于堅守單一賽道的主題基金而言，行業的貝塔下行往往意味著難以規避的系統性回撤——這既是一種“純粹”，也是一種無奈。