39萬億美元是什么概念，普通人可能沒什么直觀感覺，你只要知道，現(xiàn)在美國連欠這筆債的利息，都快扛不動了。靠著印鈔拆東墻補西墻撐了這么久，以前搶著買美債的國家，現(xiàn)在都忙著抽身，這場美國玩了半個世紀(jì)的金融游戲，好像快要玩不下去了。

這次美債突破39萬億，不是突然蹦出來的數(shù)字，是美國二十多年債務(wù)滾雪球的結(jié)果。上世紀(jì)九十年代末美國還曾經(jīng)有過財政結(jié)余，國庫相當(dāng)寬裕，之后歷任政府的操作，一步步把債務(wù)堆到了今天的規(guī)模。小布什上臺后一邊大范圍減稅砍了政府收入，一邊發(fā)動海外戰(zhàn)爭燒了大筆軍費，美國就此重回財政赤字，開啟了靠借債過日子的模式。

后來的奧巴馬、特朗普、拜登幾屆政府，要么推經(jīng)濟刺激計劃，要么繼續(xù)減稅、加碼民生基建開支，債務(wù)規(guī)模一路飆漲，終于沖到了39萬億關(guān)口。現(xiàn)在美國一年要付的債務(wù)利息就超過1萬億美元，比全年軍費開支還多，早就陷進了借新還舊的死循環(huán)。賺的永遠不夠花，只能不停借錢，債滾債利息漲利息，壓根看不到能還清的那天。

美債破39萬億之后，全球都在擔(dān)心美債的安全性，欠這么多錢隨時可能暴雷違約，持債國都怕自己手里的資產(chǎn)打水漂。這種時候中國的操作很明確，不是突然大甩賣，是一步步慢慢減持有量，完全是經(jīng)過深思熟慮的合理調(diào)整。根據(jù)美國財政部公布的數(shù)據(jù)，中國持有美債從2013年峰值1.3萬億美元一路下降，2024年底還有約7590億美元，到2025年底降到6835億美元，2026年1月進一步降到6826億美元，創(chuàng)下2008年以來的歷史新低。

中國這么做核心就是減少自身損失，把風(fēng)險降下來，美聯(lián)儲動不動加息搞事情，早就把持有美債的收益拉低，搞不好還要虧錢。除了慢慢減持美債，中國同步調(diào)整了外匯儲備結(jié)構(gòu)，已經(jīng)連續(xù)15個月增持黃金，現(xiàn)在黃金儲備升到了7419萬盎司，資產(chǎn)整體安全性提了不少。同時我們也在和更多國家推進本幣結(jié)算，不再像以前那樣依賴美元，和東盟、沙特這些國家的貿(mào)易，現(xiàn)在好多都直接用人民幣結(jié)算了。

2024年中國貨物貿(mào)易人民幣跨境收付金額達到12.4萬億元，同比漲了15.9%，占貨物貿(mào)易結(jié)算總額的27.2%，占比比上一年又漲了一截。人民幣跨境支付系統(tǒng)CIPS的業(yè)務(wù)量漲得更快，2024年同比激增42.6%，已經(jīng)覆蓋了186個國家和地區(qū)，人民幣在全球的通用性越來越高。我們這些操作不是刻意針對美元，就是為了保護自己的資產(chǎn)安全，順著市場趨勢走，順便給全球各國多一個靠譜的選擇。

可不是只有中國在行動，全球好多國家都在減持美債、遠離美元，這已經(jīng)成了擋不住的大趨勢。2026年2月以來，多國央行都在加速拋售美債，紐約聯(lián)儲托管的外國官方美債持倉一下子降了820億美元，跌到2.7萬億美元，創(chuàng)下2012年以來的最低水平。土耳其央行曾經(jīng)一天就拋售了220億美元外國政府債券，里面絕大多數(shù)都是美債，印度也把美債持倉壓到了五年新低，只剩1740億美元。

沙特這些中東產(chǎn)油國加起來減持了差不多3000億美元美債，石油收入下降，他們需要賣出美債補財政缺口，也不想繼續(xù)拿著風(fēng)險越來越高的美債。就連丹麥等北歐國家的養(yǎng)老基金，都直接清倉了美債，明說美國已經(jīng)不是靠譜的信用主體，不想平白無故承擔(dān)風(fēng)險。大家扎堆遠離美元、減持美債，核心原因就是美元的信用越來越差，美國債務(wù)問題已經(jīng)失控，拿著美元資產(chǎn)太不安全了。

以前美元是全球公認的硬通貨，大家都愿意存美元買美債，就認準(zhǔn)它安全靠譜，現(xiàn)在情況早就變了。美國為了填債務(wù)的坑，只會不停印錢，印錢就會導(dǎo)致美元貶值，持有美元的國家資產(chǎn)悄悄縮水，持有美債還隨時可能碰到違約。再加上美國政策越來越?jīng)]譜，一會兒威脅給盟國加關(guān)稅，一會兒美聯(lián)儲的獨立性都被質(zhì)疑，全球?qū)γ涝男判脑缇鸵稽c點磨沒了。

除了賣美債，各國還都在瘋狂買黃金，2025年全球央行凈買金863噸，直接創(chuàng)下了歷史最高紀(jì)錄，黃金現(xiàn)在已經(jīng)成了各國儲備資產(chǎn)的香餑餑。與此同時，好多國家都在推本幣結(jié)算，不用再拿美元當(dāng)中間貨幣，俄羅斯和中國的貿(mào)易里，人民幣結(jié)算占比已經(jīng)漲到了34.6%。中東產(chǎn)油國和中國的石油貿(mào)易，人民幣結(jié)算占比也從2022年的6.3%漲到2024年的21.8%，沙特阿美都啟動了人民幣計價原油的測試。

現(xiàn)在美元在全球外匯儲備里的占比已經(jīng)降到56.92%，是1995年以來的最低水平，比2020年降了14個百分點，相當(dāng)于各國合計減持了3.2萬億美元的美元資產(chǎn)。人民幣的國際地位一直在穩(wěn)步上升，現(xiàn)在已經(jīng)是全球第二大貿(mào)易融資貨幣、第三大支付貨幣，在國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)里權(quán)重也排到第三。很多人會猜美元會不會一下子崩盤，其實短時間內(nèi)還不會，它現(xiàn)在還是全球主要貨幣，但主導(dǎo)地位已經(jīng)實打?qū)嶉_始松動了。

中國出手，加上全球各國的行動，不是說要一下子把美元取代掉，核心是打破美元的壟斷，讓全球貨幣體系變得更多元更穩(wěn)當(dāng)。美國的債務(wù)問題短期根本解決不了，只要它還在不停借債印錢，美元的信用就會接著往下掉，全球遠離美元的趨勢就停不下來。中國的操作既保住了自己的資產(chǎn)安全，又跟上了全球去美元化的大趨勢，給不少國家做了個好榜樣。

現(xiàn)在越來越多國家都想明白，過度依賴美元風(fēng)險太大，都開始找更安全更穩(wěn)定的替代貨幣和資產(chǎn)。人民幣能走到今天，不是靠運氣，是中國經(jīng)濟實力夠硬、政策穩(wěn)得住，才得到了全球各國的認可。說到底，沒有任何一種貨幣，能靠壟斷和透支信用，一直坐在全球主導(dǎo)位置上，這就是市場和時代的選擇。

參考資料：人民日報 全球去美元化發(fā)展態(tài)勢觀察