王健林到底是惹到了什么人，竟直接從天上被打到地下？

曾經(jīng)的他，幾乎每隔幾天就登上頭條，不是大手筆收購(gòu)，就是語(yǔ)出驚人。華人首富、全球瘋狂買買買、萬(wàn)達(dá)宣布徹底告別地產(chǎn)……可誰(shuí)能料到，這場(chǎng)巔峰盛景僅僅維持不到一年，就轟然轉(zhuǎn)向。

要看清這場(chǎng)過(guò)山車式的墜落，得先回到2016年春天。

2月24日，胡潤(rùn)全球富豪榜上，王健林家族以1700億元人民幣力壓李嘉誠(chéng)，登頂華人首富。到10月，財(cái)富進(jìn)一步漲到2150億，他第三次蟬聯(lián)中國(guó)首富，就連王思聰?shù)膫€(gè)人身家都沖到了60億。胡潤(rùn)當(dāng)時(shí)還補(bǔ)充說(shuō)，一旦萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股，王健林的財(cái)富有望突破3000億，殺進(jìn)全球前十。那時(shí)沒(méi)人覺(jué)得這是天方夜譚。

同一年，王健林的全球掃貨堪稱瘋狂。

1月，萬(wàn)達(dá)以35億美元全資收購(gòu)美國(guó)傳奇影業(yè)，《蝙蝠俠》《盜夢(mèng)空間》的出品方，一夜之間貼上萬(wàn)達(dá)標(biāo)簽，這也是中企史上規(guī)模最大的海外文化并購(gòu)。

3月，旗下AMC院線斥資11億美元收購(gòu)美國(guó)卡麥克影業(yè)。

7月，又以9.21億英鎊拿下歐洲第一大院線ODC。

王健林在牛津大學(xué)演講時(shí)透露，過(guò)去三年多，萬(wàn)達(dá)在全球十多個(gè)國(guó)家砸下超150億美元，僅在美國(guó)就投了100億。

國(guó)內(nèi)的動(dòng)作同樣聲勢(shì)浩大。2016年3月，萬(wàn)達(dá)商業(yè)高調(diào)宣布私有化，從港交所退市，到9月20日正式完成退市，只用了半年時(shí)間，這也是香港市場(chǎng)有史以來(lái)最大的一筆私有化交易。

更讓市場(chǎng)震驚的是王健林的姿態(tài)。他公開(kāi)表示，自己不為私有化出一分錢，344.5億港元全部由第三方機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)，萬(wàn)達(dá)不借錢、不擔(dān)保。話說(shuō)得極硬：“你們看好就自己進(jìn)來(lái)，我們不承擔(dān)任何費(fèi)用。”這種底氣，讓多數(shù)人相信，萬(wàn)達(dá)即將開(kāi)啟一個(gè)全新時(shí)代。

同年8月，《魯豫有約》鏡頭前，王健林輕描淡寫地拋出一句：“最好先定一個(gè)能達(dá)到的小目標(biāo)，比如我先掙它一個(gè)億。”這句話瞬間引爆全網(wǎng)。但很多人沒(méi)留意，同一期節(jié)目里，他還宣布了一件大事：萬(wàn)達(dá)要徹底告別地產(chǎn)，全面轉(zhuǎn)向文化、旅游、體育等輕資產(chǎn)領(lǐng)域。

海外大舉并購(gòu)，國(guó)內(nèi)激進(jìn)轉(zhuǎn)型，一張宏大版圖徐徐鋪開(kāi)，看上去每一步都踩在了時(shí)代風(fēng)口上。

轉(zhuǎn)折來(lái)得比所有人預(yù)想的都快。

2016年12月，萬(wàn)達(dá)宣布擬以約10億美元收購(gòu)美國(guó)DCP集團(tuán)，試圖切入電視內(nèi)容行業(yè)，但這筆交易最終告吹。2017年3月，收購(gòu)正式流產(chǎn)，王健林只淡淡留下一句：“兩邊的政策都發(fā)生了變化。”

同一時(shí)期，國(guó)家對(duì)海外投資的監(jiān)管迅速收緊，房地產(chǎn)、酒店、影城、娛樂(lè)業(yè)成為重點(diǎn)監(jiān)控領(lǐng)域。有銀行內(nèi)部人士透露，監(jiān)管部門對(duì)幾家大型民營(yíng)企業(yè)的跨境并購(gòu)貸款逐一排查，萬(wàn)達(dá)首當(dāng)其沖。

幾個(gè)月前還意氣風(fēng)發(fā)的萬(wàn)達(dá)，已經(jīng)站在了風(fēng)口浪尖。2017年上半年，王健林罕見(jiàn)缺席多場(chǎng)公開(kāi)活動(dòng)，萬(wàn)達(dá)內(nèi)部也開(kāi)始傳出收縮海外業(yè)務(wù)的風(fēng)聲。但外界依然沉浸在他營(yíng)造的商業(yè)帝國(guó)幻象里，沒(méi)人注意到，“買買買”的口號(hào)已經(jīng)悄悄換成了“輕資產(chǎn)”。

真正的急轉(zhuǎn)直下，發(fā)生在2017年6月22日。

萬(wàn)達(dá)旗下多只股票和債券突然閃崩，萬(wàn)達(dá)電影市值一天蒸發(fā)超60億元。導(dǎo)火索是銀監(jiān)會(huì)排查海外投資風(fēng)險(xiǎn)的傳言，隨后被證實(shí)：銀監(jiān)會(huì)要求銀行對(duì)海航、安邦、萬(wàn)達(dá)等企業(yè)的境內(nèi)外融資，尤其是海外并購(gòu)貸款進(jìn)行重點(diǎn)排查。

消息一出，萬(wàn)達(dá)債遭遇雪崩式拋盤。王健林緊急宣布拿出不超過(guò)10億元增持股票，還揚(yáng)言要起訴造謠者，但市場(chǎng)恐慌根本摁不住。

不到一個(gè)月后的7月19日，一場(chǎng)讓整個(gè)地產(chǎn)圈目瞪口呆的簽約儀式在北京舉行。

萬(wàn)達(dá)以438.44億元，將13個(gè)文旅項(xiàng)目91%的股權(quán)賣給融創(chuàng)；

又以199.06億元，把77家酒店打包賣給富力，合計(jì)套現(xiàn)637.5億元。

潘石屹公開(kāi)評(píng)價(jià)：難以置信，富力幾乎是用六折價(jià)格撿走了酒店資產(chǎn)。

王健林此前曾放話，要讓迪士尼中國(guó)市場(chǎng)10到20年無(wú)法盈利，話音未落，自己的核心資產(chǎn)就被倉(cāng)促甩賣。

2017年10月，胡潤(rùn)百富榜發(fā)布，王健林家族財(cái)富縮水28%，降至1550億元，五年來(lái)首次跌出前三。福布斯的數(shù)據(jù)更刺眼：財(cái)富直接蒸發(fā)500億元，從榜首滑落至第四。

從首富到跌落神壇，不過(guò)短短一年多時(shí)間。

回過(guò)頭看，所有危機(jī)的線索，早已埋在2016年的狂熱之中。

海外并購(gòu)步子邁得太大，杠桿加得太高。35億美元的傳奇影業(yè)、11億美元的卡麥克院線，每一筆收購(gòu)都依靠巨額資金支撐。有分析指出，當(dāng)時(shí)萬(wàn)達(dá)的凈負(fù)債率一度超過(guò)100%，而海外并購(gòu)的資金，大多來(lái)自國(guó)內(nèi)銀行的短期貸款，期限錯(cuò)配早已埋下巨雷。

政策風(fēng)向的急速轉(zhuǎn)向，讓高杠桿撐起的海外帝國(guó)瞬間失去支撐。王健林高喊“去地產(chǎn)化”、全力轉(zhuǎn)向輕資產(chǎn)，但轉(zhuǎn)型節(jié)奏過(guò)猛，當(dāng)政策浪潮拍來(lái)時(shí)，幾乎沒(méi)有任何緩沖空間。

一個(gè)細(xì)節(jié)很能說(shuō)明問(wèn)題：當(dāng)年那個(gè)“萬(wàn)達(dá)商業(yè)回歸A股后，財(cái)富有望突破3000億”的預(yù)測(cè)，至今仍是一個(gè)未兌現(xiàn)的“如果”。

13個(gè)文旅城換回438億，77家酒店換來(lái)不到200億，那些曾經(jīng)讓好萊塢側(cè)目、震驚全球的院線版圖，最終都變成了一場(chǎng)倉(cāng)促的資產(chǎn)大甩賣。

巔峰有多耀眼，下墜就有多突然。

每一個(gè)在時(shí)代風(fēng)口上起舞的人，都該記住這場(chǎng)不到一年就落幕的資本盛宴。

這不僅僅是王健林一個(gè)人的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，更是整整一代中國(guó)企業(yè)家，開(kāi)始集體反思的起點(diǎn)。