4月14日，上市公司永輝超市發(fā)布關(guān)于涉及仲裁結(jié)果的公告：近日收到上海國際經(jīng)濟貿(mào)易仲裁委員會送達的終局裁決書。

該針對第一被申請人大連御錦貿(mào)易有限公司（簡稱大連御錦）未按約支付萬達商管股份轉(zhuǎn)讓款一事，仲裁庭裁決：

1、大連御錦向公司支付剩余股份轉(zhuǎn)讓價款36.39億元、加速到期違約金2.18億元，以及律師費、保全費等費用；

2、第二、三、四被申請人王健林、孫喜雙、大連一方集團有限公司（簡稱大連一方）對上述債務(wù)承擔連帶保證責任；

3、被申請人方共同承擔仲裁費1825.16萬元。

以上金額合計約38.75億元，老王到底還還是不還？

本次仲裁的起因，最早可以追溯到2016年。

當時，王健林嫌港股估值太低，決定將大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司（證券簡稱萬達商業(yè)）私有化退市，尋求在A股上市。

中國中鐵、保利集團旗下的保華香港、中國平安、工銀國際金融有限公司以及渤海產(chǎn)業(yè)私募股權(quán)投資基金，為其收購14.39%的上市流通股提供資金支持。

但人家的錢也不是白給的，根據(jù)對賭協(xié)議：萬達商業(yè)要在2018年8月31日前完成在內(nèi)地主板市場上市，否則由其股東大連萬達集團回購，并向海外及境內(nèi)投資者分別支付12%和10%的利息。

一轉(zhuǎn)眼到了2018年初，萬達商業(yè)上市八字還沒一撇，老王又拉來四大金主接盤了上述投資人的股份，加上新投資，總額340億元。

其中，騰訊投資100億元，蘇寧和融創(chuàng)分別投資95億元，京東投資50億元，合計持股14%。

同年3月1日，大連萬達商業(yè)地產(chǎn)股份有限公司更名為大連萬達商業(yè)管理集團股份有限公司，簡稱大連萬達商管。

年底12月，永輝超市通過受讓大連一方的持股，以35.31億元價格入股大連萬達商管。

大連一方其實是萬達的“馬甲”公司，其實控人孫喜雙是王健林的多年好友。

因此，本次向永輝超市轉(zhuǎn)讓股權(quán)，其實是變相融資。

至此，大連商管共有騰訊、蘇寧、京東、融創(chuàng)和永輝超市五家外部股東。

2023年10月31日，大連萬達商管上市失敗。

次月，永輝超市將股權(quán)以45.3億元回售給大連一方的全資控股孫公司大連御錦，分8期支付。

但僅支付了兩期就出現(xiàn)逾期，雙方經(jīng)過協(xié)商簽訂補充協(xié)議，將未償還的6期調(diào)整為8期，并且由王健林和孫喜雙提供個人擔保，大連一方也承擔連帶責任。

按照當時的情形，老王如果不承擔個人連帶責任，永輝超市估計也不會答應(yīng)延期。

但這次補充協(xié)議似乎只是“緩兵之計”，僅支付一期后又違約了，還剩36.39億元沒有償還。

2024年10月，永輝超市將上述四方主體送上了仲裁庭，包括擔保人老王。

此外，蘇寧與融創(chuàng)也要求回購，涉及金額分別為50.4億與95億，未果后也申請了仲裁。

其中，蘇寧敗訴（原因未公布），而融創(chuàng)尚未有結(jié)果（或未公開）。

與此同時，輕資產(chǎn)的珠海也產(chǎn)生了400多億（連本帶息）的回購債務(wù)。

為了解決這一問題，在最大債權(quán)人太盟的牽頭下，老王決定打包出售48座萬達廣場還債，包括珠海商管和大連商管的回購債務(wù)。

接盤方是5名投資人直接或通過其各自關(guān)聯(lián)方共同設(shè)立合營企業(yè)，分別是太盟（珠海）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、高和豐德（北京）企業(yè)管理服務(wù)有限公司、騰訊控股有限公司、北京市潘達商業(yè)管理有限公司（京東旗下公司，簡稱京東潘達）、陽光人壽保險股份有限公司。

騰訊和京東，作為大連萬達商管的股東，也在其中。

至于大連萬達商管的其他三家外部股東，蘇寧、融創(chuàng)、永輝超市，既然已經(jīng)鬧翻了（上了仲裁庭），老王就沒帶它們玩，一切“公事公辦”。

目前，永輝超市的仲裁結(jié)果已經(jīng)出來，毫無懸念地勝訴，但對方是否有錢執(zhí)行？

幸運的是，永輝當初成功地將老王“拉下了水”，讓他承擔了連帶責任。

如果老王不還，或許將成為失信被執(zhí)行人（俗稱老賴），不能坐飛機，不能住星級酒店，相當麻煩。

去年9月26 日，王健林曾因大連萬達集團相關(guān)案件被蘭州中院限制高消費，執(zhí)行標的1.86億元。?

萬達知情人士表示，此次限高系下屬項目公司經(jīng)濟糾紛導致，雙方一直在協(xié)商解決 。??

9月29日，中國執(zhí)行信息公開網(wǎng)顯示王健林限消信息已被移除。

移除的方式無非就是還錢，或者更換法定代表人。

但這次是王健林的個人擔保債務(wù)，與其任職無關(guān)；而金額又高達38億，是上次1.86億的20多倍，不是個小數(shù)目。

以上兩點，都對本次仲裁裁決是否能夠執(zhí)行到位，造成較大的不確定性。