調整原因找到了，向上大趨勢不變！

今日市場高開后震蕩回落，三大指數僅上證微幅收紅，創業板走勢尤為波折，早盤高開超1%，一舉創出2015年6月19日以來新高，但隨后就是一整天的“高開低走”，尾盤稍有回升，最終收跌超1%。

盤面整體偏弱，全市場超3500只個股下跌，漲跌中位數-0.65%；資金“逢高兌現”為主，兩市全天成交額2.42萬億元，與前一交易日基本持平。今天，AI鏈與鋰電股方向出現短線分歧，領漲板塊的邏輯，防守屬性更突出。

今日這般高開低走，本質是內外因素共振的結果。其中外部消息面在一夜之間出現極致反轉，是早盤沖高后快速跳水的直接導火索。

昨夜美方釋放緩和信號，稱美伊未來兩天有望開啟第二輪談判。受此提振，歐美股市全線大漲，也直接推動 A 股早盤大幅高開，市場情緒一度偏向樂觀。

然而局勢在上午10點后風云突變：美軍被曝已全面切斷伊朗海上進出口通道，多艘貨輪遭攔截，市場做多情緒瞬間降溫。午間美方更是直接表態：沒有必要延長同伊朗的停火。如此反復無常，加劇了市場波動。

錢哥在上周文章中就已強調：霍爾木茲海峽航運能否真正恢復通暢，直接影響資金風險偏好、通脹預期與供應鏈成本拐點，更是本輪反彈能否延續的關鍵變量。不過，外部擾動終究只是外因，真正主導今日高開低走的，是市場自身的內在的調整需求。

創業板指早盤高開直接突破2021年3576點前期高點，此輪快速上行已留下第4個向上缺口，技術性回補壓力顯現。正如昨日文章所預判，“短期超買”信號明顯，創指突破前高后，市場大概率進入寬幅震蕩整固階段，先消化獲利盤，再向2015年牛市高點4037點穩步推進，今日回調已在預期之內。短期來看，以算力硬件龍頭為首、連續新高加速沖頂的創指個股，多數將迎來震蕩休整。

今天調整無需過度擔憂，市場大周期的反彈格局并未破壞，短期震蕩也是漲跌互現格局。今日盤面未見明顯恐慌，跌停個股并不多，而漲停家數仍有70余家，整體波動處于可控范圍。大方向上還是看多做多。

技術上看，一句話：漲多了修正一下。滬指周二留下的1個多點的缺口，連續兩天沒有回補，指數還是強勢特征。滬指短線將向4000點回踩，這個整數關口，現在匯集了多條中短期均線，其中5天線在3998點，30天均線在3997點，120天均線在4001點，三線幾乎合一，形成較強技術支撐。

深成指和創指結束5連陽，由于都屬于長期箱體突破，會有一個回踩箱體上軌的動作，深成指上軌是14500，創指上軌3400，這兩個點位附近是低吸的機會。

如果創指權重股進入階段性回調，當前市場的機會又在哪里？

從資金脈絡來看，算力硬件依然是市場大主線，畢竟資金在其中的深耕程度尚沒有其他賽道可以比肩，短期震蕩休整之后，有望重新回到上升趨勢。早盤資金曾嘗試拉升商業航天、電網等方向，但從全天走勢來看僅屬于試盤動作，板塊拉升力度淺嘗輒止，且資金看到拉升未果后果斷轉向防御板塊，醫藥板塊全線領漲。

錢哥認為，商業航天和電網后續大概率還有反復，但能否走出持續性，關鍵要看資金能否形成共識。這類板塊節奏快、內部輪動快，在T+1交易制度下，追漲難度較大，更適合提前埋伏。

至于醫藥板塊，向來只具備防御屬性，很難扛起主線大旗。今日走強，更多是內外局勢擾動下，資金短期避險的選擇，持續性不宜高估。

當前板塊難以形成合力，機會更多體現在個股形態上。錢哥建議重點關注這類標的：已經連續小陽走出企穩形態、但上行角度相對緩和的績優股。這類個股往往在突然回踩時就是布局時機，經常會冷不丁拉出一根大陽線，等盤面整體回暖后，更容易出現強勢突破。

此外，操作上要留意業績風險。四月已過半，2025年年報尚未披露的公司仍超半數，披露一季報的上市公司占比更是寥寥。接下來市場將進入業績密集披露期，資金對超預期標的大力追捧，對不及預期的則毫不留情。尤其下周五之前仍未披露業績的公司，需要提前做好準備——通常來說，成績不好的，往往都拖到最后才交卷。

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