智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美國(guó)貿(mào)易史上的巨額退款即將開(kāi)啟。特朗普政府已確認(rèn)，將于下周一(4月20日)正式啟動(dòng)對(duì)非法征收關(guān)稅的退還流程。這筆被美國(guó)最高法院裁定為違憲的資金規(guī)模高達(dá) 1,270億美元，且包含利息支付。

對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)而言，這不僅僅是一個(gè)法律案件的終結(jié)，更是一場(chǎng)波及數(shù)千家企業(yè)的“定向流動(dòng)性投放”。

“CAPE系統(tǒng)”上線：從逐筆申報(bào)到“一鍵回籠資金”

據(jù)法庭文件顯示，美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局(CBP)已開(kāi)發(fā)完成名為 CAPE 的整合處理系統(tǒng)。這意味著超過(guò) 5.6萬(wàn)家 已注冊(cè)的進(jìn)口商無(wú)需進(jìn)行繁雜的手續(xù)，即可收到包含利息的電子付款。

市場(chǎng)分析指出，這種“自動(dòng)退稅”模式將顯著加快資金流向企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表的速度，預(yù)計(jì)第一階段將覆蓋非法關(guān)稅總額(約1660億美元)的 76.5%。

誰(shuí)是贏家?3000家訴訟企業(yè)涵蓋多個(gè)板塊

雖然領(lǐng)頭訴訟案的 Atmus Filtration 因保持低調(diào)而撤訴，但替代者 Euro-notions Florida 已迅速補(bǔ)位。目前有超過(guò) 3000 家企業(yè)提起訴訟，涵蓋了零售、汽車零部件、消費(fèi)電子等多個(gè)板塊。

制造業(yè)與工業(yè)： 對(duì)于像此前活躍在名單中的工業(yè)過(guò)濾、零部件制造企業(yè)，退稅額(如 Atmus 涉及的 1100 萬(wàn)美元)可能直接占到其季度利潤(rùn)的很大一部分。

零售巨頭： 長(zhǎng)期承擔(dān)進(jìn)口成本的零售商有望通過(guò)這筆“意外之財(cái)”對(duì)沖通脹壓力，提升毛利率。

物流服務(wù)商： 隨著 33 萬(wàn)家進(jìn)口商逐步受惠，跨境貿(mào)易的活躍度有望在二季度迎來(lái)反彈。

這筆 1270 億美元的資金注入，本質(zhì)上是對(duì)美國(guó)企業(yè)的一次“追溯性減稅”。在當(dāng)前高利率環(huán)境下，這筆帶有利息的返款將直接改善相關(guān)企業(yè)的現(xiàn)金流，部分公司甚至可能利用這筆資金進(jìn)行股份回購(gòu)或派發(fā)股息，從而對(duì)股價(jià)形成直接支撐。

法律博弈仍有“小尾巴”

盡管開(kāi)閘放水在即，但美國(guó)國(guó)際貿(mào)易法院法官理查德·伊頓(Richard Eaton)已設(shè)定了新的 60 天上訴窗口。CBP 貿(mào)易項(xiàng)目執(zhí)行主任布蘭登·洛德(Brandon Lord)也提醒，約 29 億美元的復(fù)雜記錄仍需人工處理。投資者需關(guān)注 4 月 28 日政府提交的進(jìn)度報(bào)告，以確認(rèn)首批資金到賬的具體節(jié)奏。